◆ “黑色星期五”席卷美日韓股市。納指單日暴跌超4%，標(biāo)普周線九連陽終結(jié)，韓國KOSPI指數(shù)跌超5%，SK海力士大跌近10%，日股因加息預(yù)期承壓下行。由于博通AI芯片需求不及預(yù)期，費(fèi)城指數(shù)大跌超10%，半導(dǎo)體板塊單日蒸發(fā)1萬億美元。世界杯催生臨時(shí)用工推升就業(yè)，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，市場(chǎng)加息預(yù)期周五飆升至72.75%。 ◆ 美股即將迎來巨型IPO浪潮，SpaceX、OpenAI、Anthropic三大巨頭合計(jì)募資預(yù)計(jì)達(dá)2000億美元，僅SpaceX一家募資便高達(dá)750億美元，估值攀上1.77萬億美元。巨額募資背后爭(zhēng)議四起，SpaceX連年虧損、市銷率超90倍，遭知名“大空頭”直指估值虛高。而本輪上市潮甚至被業(yè)內(nèi)人士直指是“潛在大型騙局”。過去近30年的歷史規(guī)律也在警示，IPO狂熱即是美股見頂?shù)男盘?hào)。 ◆ 黃仁勛一周大動(dòng)作：進(jìn)軍個(gè)人電腦，與宇樹科技合作，和韓國巨頭會(huì)面；Lululemon股價(jià)較高點(diǎn)跌去78%：大本營業(yè)績(jī)“拉垮”，“內(nèi)斗”終結(jié)；印度極端高溫，單日或致3400人死亡；高盛預(yù)測(cè)世界杯：西班牙奪冠；Anthropic：應(yīng)暫停前沿AI開發(fā)；蘋果全球開發(fā)者大會(huì)下周舉行。 美日韓遭遇“黑色星期五” 美股半導(dǎo)體蒸發(fā)超1萬億美元 非農(nóng)數(shù)據(jù)引爆加息預(yù)期漲至72.7% 美股周五全線下挫。標(biāo)普500指數(shù)收跌200.57點(diǎn)，跌幅2.64%，報(bào)7383.74點(diǎn)，道指收跌695.15點(diǎn)，跌幅1.35%，報(bào)50866.78點(diǎn)，納指收跌1121.526點(diǎn)，跌幅4.18%，報(bào)25709.432點(diǎn)，創(chuàng)2025年4月以來最大單日跌幅。 標(biāo)普500指數(shù)周跌2.59%，結(jié)束周線九連陽，道指周跌0.32%，納指周跌4.68%。 本次下跌原因被市場(chǎng)歸咎于兩個(gè)原因。 第一，博通3日美股盤后公布的季報(bào)顯示，其定制化AI芯片業(yè)務(wù)需求遠(yuǎn)低于市場(chǎng)樂觀預(yù)期，引發(fā)半導(dǎo)體股大跌。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周五收跌1396.735點(diǎn)，跌幅10.26%，單日市值蒸發(fā)逾1萬億美元，為自2020年3月以來最大單日跌幅。本周，該指數(shù)累跌4.74%。 同日，英偉達(dá)大跌約6%，單日市值縮水超3000億美元；美光科技大跌11%，市值蒸發(fā)1270億美元；此前備受資金追捧的邁威爾科技大跌近12%；超威半導(dǎo)體（AMD）下跌10.5%；博通下跌7.92%；美光科技、西部數(shù)據(jù)和閃迪跌超11%。 明星科技股也表現(xiàn)不佳，蘋果跌逾1%，Meta、特斯拉跌超5%。 第二，美國勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，5月非農(nóng)新增就業(yè)17.2萬人，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的8.5萬人。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增長的一個(gè)潛在推動(dòng)因素，是即將在美國舉行的世界杯賽事。 美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shruti Mishra寫道：“此次超預(yù)期增長高度集中在兩個(gè)行業(yè)。休閑和酒店業(yè)新增就業(yè)7萬人（私人服務(wù)業(yè)新增9.2萬人中占大頭），而地方政府非教育類崗位（安保、基礎(chǔ)設(shè)施等）增加5萬人。這與世界杯前期招聘相吻合，我們此前曾提示過這一風(fēng)險(xiǎn)，不過我們?cè)绢A(yù)計(jì)相關(guān)招聘會(huì)出現(xiàn)在6月。” 另據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普5日在威斯康星州的一場(chǎng)助選活動(dòng)上表示，將迅速結(jié)束對(duì)伊朗的戰(zhàn)事，從而消除導(dǎo)致物價(jià)高企的一個(gè)重要因素。特朗普說，“我們很快就會(huì)從伊朗問題中脫身”，“化肥價(jià)格將大幅下降，回到4個(gè)月前的水平”。 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”數(shù)據(jù)，到周五，美聯(lián)儲(chǔ)年底加息的預(yù)期從周四的50.5%漲至72.7%。 Brandywine全球資管投資組合經(jīng)理Tracy Chen表示，就業(yè)數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)正在復(fù)蘇，通脹應(yīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注重點(diǎn)，并警告美聯(lián)儲(chǔ)可能已落后于曲線。 美股半導(dǎo)體板塊的暴跌也打擊了投資者對(duì)韓國主要半導(dǎo)體公司的信心。韓國綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）周五收跌5.5%，報(bào)8160.59點(diǎn)，本周累計(jì)下跌3.72%。 AI芯片巨頭三星電子和SK海力士股價(jià)周五盤初均一度下跌超過7%。截至當(dāng)天收盤，三星電子跌6.4%，SK海力士大跌9.92%。本周，三星電子累漲6.3%，SK海力士周跌11.99%，對(duì)應(yīng)蒸發(fā)市值為187.5萬億韓元（約合8240萬元）。 SemiAnalysis最新報(bào)告稱，英偉達(dá)可能將在Vera CPU上使用更小的96GB SOCAMM（小型緊湊型附著內(nèi)存模組），而非此前預(yù)期的192GB。預(yù)計(jì)Rubin NVL72機(jī)架中的SOCAMM DRAM容量將從每個(gè)機(jī)架約55TB減少到約28TB。此舉使得機(jī)架成本從760萬美元降至680萬美元，總TCO（總擁有成本）也從每GPU每小時(shí)4.16美元降至3.90美元。SOCAMM是由英偉達(dá)主導(dǎo)、美光、三星和SK海力士聯(lián)合量產(chǎn)，面向AI服務(wù)器、大模型推理的新一代服務(wù)器內(nèi)存，是介于 HBM 高帶寬顯存、傳統(tǒng) DDR5 RDIMM 內(nèi)存之間的新型模塊化內(nèi)存方案。 日股周五同樣表現(xiàn)不佳，日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)天收跌1.3%，報(bào)66588.12點(diǎn)，周漲0.39%。 據(jù)媒體周四報(bào)道，日本央行官員可能在6月16日結(jié)束的政策會(huì)議上討論將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1%的方案。與此同時(shí)，官員們認(rèn)為此后仍存在進(jìn)一步加息空間，理由是實(shí)際利率依然處于低位，且通脹上行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在。受此消息影響，隔夜掉期市場(chǎng)已將本次會(huì)議加息概率定價(jià)至88%。 加息預(yù)期同樣重創(chuàng)美債和加密貨幣市場(chǎng)。 10年期美債收益率收漲1.27%，收益率報(bào)4.534%，本周累漲1.82%。 比特幣本周累跌16.83%，一度跌破6萬美元關(guān)口，為2024年10月以來首次，截至6日早上8:05，比特幣報(bào)61278.01美元。以太坊本周累跌逾20%。 貴金屬市場(chǎng)同步下跌。現(xiàn)貨黃金價(jià)格本周累跌4.63%至4329.33美元/盎司，年內(nèi)漲幅悉數(shù)抹去，周五單日跌幅3.26%，跌幅為2023年9月以來最大。COMEX黃金周跌5.21%，報(bào)4353.9美元/盎司?，F(xiàn)貨白銀本周累跌9.89%，報(bào)67.8美元/盎司，創(chuàng)3月20日以來最差單周表現(xiàn)。 國際油價(jià)周五下跌2%。本周，由于中東地緣局勢(shì)反復(fù)拉鋸以及美國原油庫存超預(yù)期大幅下降，紐約原油期貨主力合約價(jià)格累計(jì)上漲約3.6%，布倫特原油期貨主力合約價(jià)格累計(jì)上漲超1.8%。 SpaceX領(lǐng)銜超級(jí)IPO 三大巨頭募資2000億美元 統(tǒng)計(jì)顯示：IPO熱潮是“美股牛市的尾聲” 一場(chǎng)超級(jí)IPO潮正以前所未有的規(guī)模席卷美股。 6月12日，馬斯克旗下SpaceX將正式掛牌上市，憑借750億美元的募資額打破全球IPO歷史紀(jì)錄。OpenAI和Anthropic這兩大巨頭也在加速?zèng)_刺。 三家公司合計(jì)募資規(guī)模預(yù)計(jì)約2000億美元。 資本狂熱追捧之際，市場(chǎng)質(zhì)疑聲四起：SpaceX坐擁1.77萬億天價(jià)估值，卻常年虧損，市銷率突破90倍，華爾街“大空頭”直指估值嚴(yán)重虛高。 業(yè)內(nèi)甚至直言，本輪巨型IPO熱潮是“史上最大潛在騙局”。 過去近30年的歷史規(guī)律也在警示，IPO狂熱即是美股見頂?shù)男盘?hào)。 三大巨頭沖刺IPO，預(yù)計(jì)募資總額約2000億美元 根據(jù)6月3日更新的招股書，SpaceX稱公司計(jì)劃以每股135美元的價(jià)格發(fā)行約5.56億股，募資750億美元，整體估值達(dá)到1.77萬億美元。 這一募資規(guī)模將輕松打破歷史紀(jì)錄，超過2019年沙特阿美上市時(shí)約294億美元的融資額，成為全球新的“IPO之王”。 AI領(lǐng)域的兩大競(jìng)爭(zhēng)者Anthropic和OpenAI的IPO計(jì)劃也蓄勢(shì)待發(fā)。 Anthropic已于6月1日秘密提交IPO文件，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其將于9月份進(jìn)行IPO。OpenAI也預(yù)計(jì)將在今年年底進(jìn)行IPO。市場(chǎng)預(yù)測(cè)這兩家公司可能分別募集資金600億美元。 為了讓這些巨頭能被盡快納入指數(shù)，從而吸引被動(dòng)型基金的龐大資金，納斯達(dá)克已修改規(guī)則，將超大型IPO企業(yè)納入指數(shù)的等待期從數(shù)月大幅縮短至15個(gè)交易日。 富時(shí)羅素同樣將等待時(shí)間削減至5天，而標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也在考慮類似的調(diào)整方案。 超級(jí)IPO浪潮被質(zhì)疑是“歷史上最大的潛在騙局” 這些超級(jí)IPO正遭到市場(chǎng)對(duì)估值合理性的質(zhì)疑。 以SpaceX為例，其高達(dá)1.77萬億美元的估值背后，卻是2025年約190億美元的收入以及近50億美元的虧損，市銷率（P/S）超過90倍。 如此激進(jìn)的定價(jià)，在許多資深投資者看來難以理解。 Anthropic和OpenAI也面臨類似的質(zhì)疑。目前，這兩家公司去年都處于虧損狀態(tài)，不過，Anthropic預(yù)計(jì)2026年二季度將開始盈利。 電影《大空頭》的原型、知名投資人邁克爾·伯里（Michael Burry）公開表示，他詳細(xì)研究了SpaceX的S-1招股書，并認(rèn)為“文件中的任何內(nèi)容都無法支撐其1萬億甚至2萬億美元的估值”。 投資研究公司Newconstructs CEO David Trainer的批評(píng)更為激烈，直接將這波IPO潮稱為“歷史上最大的潛在騙局之一”。他對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）指出，與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期不同，當(dāng)時(shí)投資者至少可以選擇是否購買IPO股票，而現(xiàn)在，由于指數(shù)規(guī)則的修改，SpaceX等公司將被快速納入納斯達(dá)克100在內(nèi)的主要指數(shù)。這意味著“數(shù)以百萬計(jì)的退休賬戶將被迫持有和購買這些IPO”，無論個(gè)人投資者是否認(rèn)可其價(jià)值。 在質(zhì)疑聲中，SpaceX積極展開攻勢(shì)，向外界展示其未來愿景。 4日，公司首席財(cái)務(wù)官Bret Johnsen通過一段17分鐘的視頻向散戶投資者展開IPO推介。此次發(fā)行規(guī)模中預(yù)計(jì)有多達(dá)30%將分配給散戶投資者。 視頻中，Johnsen將公司的火箭、衛(wèi)星和人工智能業(yè)務(wù)串聯(lián)起來，重申了馬斯克“讓人類成為一個(gè)多星球物種”的愿景，并表示公司通過Starlink和AI解決方案擴(kuò)展了這一愿景。路演視頻同時(shí)勾勒了將毛利率從49%提高到70%，實(shí)現(xiàn)45%的凈利潤率等未來目標(biāo)，但并未給出具體時(shí)間表。 歷史警告：IPO熱潮是“美股牛市的尾聲” 每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過去30年來，IPO熱潮后美股大都出現(xiàn)大跌。 1999年，美股IPO落地476起，合計(jì)募資646.7億美元，兩項(xiàng)指標(biāo)較1998年近乎翻倍，狂熱的上市熱潮之后是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。 2008年，美股IPO平均募資額達(dá)10.84億美元，是此前幾年的5倍。同年，次貸危機(jī)爆發(fā)。 2021年，美股IPO募資總額創(chuàng)下1193.6億美元的歷史新高。2022年，美股進(jìn)入熊市調(diào)整。 2026年，美股IPO預(yù)計(jì)平均募資額將飆升至22.5億美元，募資總額幾乎是2021年的兩倍。 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)咨詢公司TS Lombard經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dario Perkins提出了一個(gè)關(guān)鍵問題：如果AI真的要改變世界，為什么科技巨頭急于在此時(shí)與公眾“分享財(cái)富”？答案或許是“他們掌握著我們所不知道的信息”——內(nèi)部人士和早期投資者可能認(rèn)為眼下正是市場(chǎng)估值的最高點(diǎn)，希望“在形勢(shì)好的時(shí)候退出”。 David Trainer也對(duì)每經(jīng)記者表示，這次的IPO浪潮是“（牛市）周期末尾的警告信號(hào)”。 大型IPO公司自身的表現(xiàn)也并不樂觀。 美國投行Truist股票分析策略師Sam Grelck對(duì)每經(jīng)記者表示，“在我們研究的30宗大型IPO中，上市后表現(xiàn)并不均衡，不同股票之間差距很大。投資者在參與新股發(fā)行時(shí)，應(yīng)做好面對(duì)較高波動(dòng)性以及可能出現(xiàn)大幅回撤的準(zhǔn)備。以首日收盤價(jià)為基準(zhǔn)，公司IPO后三個(gè)月內(nèi)的回報(bào)率通常為正，但在6個(gè)月和12個(gè)月維度上，回報(bào)率中位數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)值。在我們研究的30只股票中，有19只在上市首年內(nèi)最大回撤幅度至少達(dá)到50%?！? 佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授Jay R. Ritter對(duì)1980年至2024年間IPO的所有股票研究后發(fā)現(xiàn)，在上市后的三年內(nèi)，平均收益率比大盤低20個(gè)百分點(diǎn)。那些以超過40倍市銷率上市的公司，其表現(xiàn)更是落后大盤58個(gè)百分點(diǎn)。SpaceX超過90倍的市銷率無疑會(huì)為其未來的股價(jià)表現(xiàn)蒙上一層陰影。 巨型IPO或引發(fā)科技股持倉拋售 三大巨頭預(yù)計(jì)約2000億美元的巨額融資需求，還將從流動(dòng)性層面給美股市場(chǎng)帶來全新考驗(yàn)。 當(dāng)前，市場(chǎng)上的現(xiàn)金水平正處于歷史低位。美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理的現(xiàn)金持有量已降至3.9%，同時(shí)半數(shù)基金經(jīng)理超配股票，這是全球投資者四年來對(duì)股票的最高配置比例。這意味著投資者幾乎已經(jīng)“滿倉”。 分析師普遍擔(dān)心，一場(chǎng)劇烈的資金“大遷徙”在所難免。投資者可能不得不拋售現(xiàn)有持倉，以籌集現(xiàn)金來認(rèn)購新股，這將對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)格局造成沖擊。 麻省理工學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究所研究員Paul Kedrosky表示，許多基金目前持有的股票將面臨機(jī)械性的拋售壓力，而這些股票大多是大型科技股。 Wedbush分析師Dan Ives對(duì)每經(jīng)記者表示，“我們認(rèn)為市場(chǎng)在吸收SpaceX以及Anthropic和OpenAI這些巨型IPO時(shí)可能會(huì)遇到一些顛簸?！? 不過，也有分析師持不同看法。 專注IPO市場(chǎng)的Renaissance Capital的資深分析師Matt Kennedy告訴每經(jīng)記者，雖然市場(chǎng)面臨不確定性，但“華爾街已多次表明它為AI準(zhǔn)備了雄厚的資金”，而且“如果像Anthropic這樣的公司可以在私募市場(chǎng)籌集650億美元，那么它應(yīng)該也能在不擾亂大盤的情況下在公開市場(chǎng)籌集到相同數(shù)額的資金”。 “虹吸效應(yīng)”已有跡象。過去一個(gè)月，追蹤“科技七巨頭”的Roundhill Magnificent Seven ETF上漲3%，遠(yuǎn)不及標(biāo)普500指數(shù)（4.48%）和納斯達(dá)克綜合指數(shù)（5.94%）的表現(xiàn)。 航空航天領(lǐng)域的波音和洛克希德·馬丁，電信行業(yè)的AT&T和Verizon，以及比特幣市場(chǎng)，近期都出現(xiàn)了資金流出的跡象。 卡森集團(tuán)投資組合管理總監(jiān)布萊克·安德森說道，這或許就是投資者為了參與SpaceX IPO所帶來的后果。 黃仁勛一周大動(dòng)作： 進(jìn)軍個(gè)人電腦 與宇樹科技合作 和韓國巨頭會(huì)面 6月1日，在COMPUTEX 2026期間舉辦的NVIDIA GTC Taipei大會(huì)上，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛發(fā)表主題演講。 黃仁勛稱智能體AI（Agentic AI）時(shí)代全面到來，token（詞元）成為了利潤單位，AI成為了利潤和GDP的“生成器”，“算力即收入，算力即利潤”。 英偉達(dá)正式推出首款專為智能體打造的中央處理器（CPU），以及為個(gè)人AI助手打造的Windows PC（個(gè)人電腦）芯片RTX Spark。 黃仁勛表示，AI智能體正在把PC帶入新的階段，英偉達(dá)與微軟正在“重新發(fā)明”個(gè)人電腦，讓AI能夠在本地PC端運(yùn)行，并形成面向個(gè)人用戶的智能代理能力。 黃仁勛還談到，公司專為AI智能體打造的Vera CPU已全面投產(chǎn)，速度比x86處理器快1.8倍，可驅(qū)動(dòng)各行各業(yè)的多樣化工作負(fù)載。 黃仁勛還強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)新一代GPU計(jì)算平臺(tái)Vera Rubin是“公司歷史上最具雄心的項(xiàng)目”，已經(jīng)進(jìn)入全面投產(chǎn)階段。 6月1日，黃仁勛宣布，英偉達(dá)已與宇樹科技合作，推出新一代人形機(jī)器人參考設(shè)計(jì)H2+，也被稱為Isaac GR00T系統(tǒng)。 在這套系統(tǒng)中，宇樹科技提供約1.8米高的H2人形機(jī)器人本體，英偉達(dá)則提供AI計(jì)算平臺(tái)、機(jī)器人基礎(chǔ)模型和仿真系統(tǒng)支持，機(jī)器人還搭載了總部位于新加坡的Sharpa公司制造的五指機(jī)械手。 2日，黃仁勛和Marvell的CEO馬特?墨菲（Matthew Murphy）同臺(tái)對(duì)談。在對(duì)話中，黃仁勛稱Marvell注定將成為“下一家萬億美元公司”。 黃仁勛解釋道，Marvell的高速光電連接技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)芯片對(duì)數(shù)據(jù)中心至關(guān)重要，因?yàn)樵跀?shù)據(jù)中心里，計(jì)算任務(wù)會(huì)分散到成千上萬顆相互連接的芯片上，而這些芯片需要快速共享數(shù)據(jù)。他還表示，未來5到10年，行業(yè)仍將使用大量的銅纜，同時(shí)使用海量的光器件。 5日起，黃仁勛開啟為期4天的訪韓行程。 據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)天晚間，黃仁勛與SK集團(tuán)會(huì)長崔泰源、LG集團(tuán)會(huì)長具光謨，以及NAVER董事長李海珍在首爾舉辦“烤五花肉聚會(huì)”。 他同時(shí)重申訪韓重點(diǎn)：落地新一代AI加速平臺(tái)Vera Rubin、自研CPU Vera、RTX Spark筆記本及Jetson Thor邊緣超算，并啟動(dòng)韓國AI技術(shù)中心籌建，招募AI與機(jī)器人人才。黃仁勛稱韓國AI產(chǎn)業(yè)高速增長、產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勁是投資關(guān)鍵。 在抵韓后的媒體采訪中，黃仁勛首次確認(rèn)，英偉達(dá)已認(rèn)證全球三大內(nèi)存芯片制造商三星電子、SK海力士和美光科技送樣的HBM4，這將成為Vera Rubin的核心組件。另外，他表示，機(jī)器人技術(shù)是韓國下一個(gè)主要產(chǎn)業(yè)。英偉達(dá)將與韓國制造企業(yè)在機(jī)器人和AI領(lǐng)域展開合作?！拔磥戆雽?dǎo)體制造將越來越依賴機(jī)器人和AI驅(qū)動(dòng)，因此我們也有絕佳的機(jī)會(huì)與當(dāng)?shù)氐陌雽?dǎo)體企業(yè)開展合作?！? 下周一（6月8日），黃仁勛或?qū)⒂^韓國互聯(lián)網(wǎng)巨頭NAVER的第二總部大樓。NAVER是社交軟件LINE的母公司，也是韓國最大的搜索引擎和門戶網(wǎng)站。 據(jù)報(bào)道，訪韓期間，黃仁勛將做客韓國著名脫口秀節(jié)目《You Quiz On The Block》，還有望為韓國職業(yè)棒球聯(lián)賽開球。 這是黃仁勛自2025年10月以來第二次訪問韓國，時(shí)隔僅七個(gè)多月。 上一次到訪期間，他談下了超26萬塊英偉達(dá)新一代GPU的合作大單，總價(jià)值最高達(dá)14萬億韓元。其中6萬塊GPU將供應(yīng)給NAVER，為三星集團(tuán)、SK集團(tuán)和現(xiàn)代汽車集團(tuán)各供應(yīng)5萬塊，另有超過5萬塊將提供給韓國政府。 Lululemon股價(jià)較高點(diǎn)跌去78%： 大本營業(yè)績(jī)“拉垮”，“內(nèi)斗”終結(jié) 圖片來源：每經(jīng)媒資庫 因公司下調(diào)全年?duì)I收指引，Lululemon股價(jià)周五大跌8.56%，報(bào)114.23美元/股，較2023年股價(jià)一度高達(dá)516美元/股，跌去約78%。 北京時(shí)間6月5日，Lululemon發(fā)布2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，公司全球凈營收同比增長4%至25億美元，略高于市場(chǎng)預(yù)期，但歸母凈利潤同比大跌38%至1.95億美元，每股收益從去年同期的2.60美元降至1.69美元。 Lululemon的大本營北美市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，在該市場(chǎng)的收入同比下降3%。過去十余年，北美一直是Lululemon最重要的利潤來源。公司高層也在財(cái)報(bào)會(huì)議上承認(rèn)，北美市場(chǎng)近期面臨多個(gè)不利因素，雖然全價(jià)銷售環(huán)比有所改善，但整體消費(fèi)環(huán)境仍然充滿壓力。 此次的增長來自公司的國際業(yè)務(wù)板塊，整體凈營收增長22%。其中，中國業(yè)務(wù)凈營收同比增長30%，凈營收同比增長23%。談及中國市場(chǎng)，Lululemon臨時(shí)聯(lián)席首席執(zhí)行官、總裁André Maestrini在電話會(huì)議中表示，整體來看，中國市場(chǎng)依然充滿活力。公司預(yù)計(jì)第二季度中國市場(chǎng)銷售額將實(shí)現(xiàn)中高雙位數(shù)增長，并維持全年約20%的增長預(yù)期。 在門店拓展方面，公司高層給出的數(shù)據(jù)是，2026財(cái)年將在全球范圍內(nèi)新開設(shè)40至45家直營門店。新店拓展計(jì)劃包括北美市場(chǎng)約10至15家，以及國際市場(chǎng)約25至30家，其中大部分將布局于中國市場(chǎng)。 雖然國際業(yè)務(wù)亮眼，但目前占到公司整體業(yè)務(wù)不到四成，北美市場(chǎng)依舊是Lululemon整體業(yè)務(wù)的大頭，占比超過六成。 業(yè)績(jī)公布前幾日，Lululemon宣布，創(chuàng)始人Chip Wilson舉薦的兩位高管將在6月25日年度股東大會(huì)結(jié)束后加入董事會(huì)。此外，雙方將共同選出第三名董事，這位人選需具備產(chǎn)品與品牌領(lǐng)域?qū)I(yè)能力，并在10月1日前完成任命。 Lululemon表示，作為協(xié)議對(duì)價(jià)，持有公司8.7%股份的Chip Wilson簽署相關(guān)條款，承諾在約18個(gè)月內(nèi)不再增持股份，同時(shí)停止發(fā)表詆毀公司的言論。Lululemon執(zhí)行董事會(huì)主席Marti Morfitt表示：“我們很高興與Chip Wilson達(dá)成此項(xiàng)協(xié)議，這能讓公司專心提升經(jīng)營業(yè)績(jī)。” 長期以來，Chip Wilson一直毫不掩飾他對(duì)Lululemon的不滿。他曾公開表示，Lululemon已經(jīng)失去了過去的“酷感”，并批評(píng)公司近年來推動(dòng)的政策。他多次指責(zé)Lululemon董事會(huì)缺乏“能夠帶領(lǐng)公司重新繁榮的創(chuàng)新型遠(yuǎn)見領(lǐng)導(dǎo)力”，并認(rèn)為公司需要新的領(lǐng)導(dǎo)層。此次協(xié)議也意味著持續(xù)五個(gè)月的權(quán)力爭(zhēng)奪戰(zhàn)正式結(jié)束。 公司新的CEO Heidi O’Neill將于2026年9月8日就任CEO并加入董事會(huì)。Heidi O’Neill擁有三十余年在功能性服裝、鞋履及體育領(lǐng)域的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。此前，她在耐克工作了超過25年，曾擔(dān)任消費(fèi)者、產(chǎn)品與品牌總裁，負(fù)責(zé)監(jiān)管全球消費(fèi)者與產(chǎn)品業(yè)務(wù)體系。 印度極端高溫，單日或致3400人死亡 據(jù)新華社消息，印度近日多地遭遇持續(xù)高溫天氣，北部和中部局部地區(qū)最高氣溫超過45攝氏度。印度北方邦最高氣溫曾達(dá)到47.4攝氏度，新德里最高氣溫也曾達(dá)到45攝氏度。 《今日印度》6月2日?qǐng)?bào)道稱，美國加州大學(xué)伯克利分校的研究數(shù)據(jù)顯示，在抽樣分析了10座印度城市的氣溫、空調(diào)普及率及因中暑死亡人數(shù)等數(shù)據(jù)后，估計(jì)單日的極端高溫就能在印度全國范圍內(nèi)導(dǎo)致約3400人死亡，而持續(xù)5天左右的熱浪可能造成近3萬人死亡。國際能源署的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，人口超過14億的印度，全國只有9400萬臺(tái)空調(diào)，普及率不足10%。此外，印度平均每月停電14次，影響了空調(diào)的穩(wěn)定使用。 2026年5月，印度全國用電峰值首次突破270GW，連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。部分城市夜間停電，人體難以從高溫中恢復(fù)。 同時(shí)，電力緊張推高企業(yè)成本。企業(yè)面臨電力不穩(wěn)、高用電成本、燃油上漲加劇運(yùn)輸支出，企業(yè)利潤壓縮。 德里作為印度紡織出口核心區(qū)域，生產(chǎn)明顯放緩。 以諾伊達(dá)（Noida）為例，其服裝出口集群過去兩周產(chǎn)量下降15%～20%。高溫導(dǎo)致工人缺勤、工時(shí)縮短，加上停電，生產(chǎn)和出口交付均受干擾。 國際勞工組織的一份報(bào)告評(píng)估，到2030年，高溫可能會(huì)使印度總工作時(shí)間減少5.8%。有報(bào)道稱，極端高溫讓印度每年平均“融掉”5.4%國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。高溫風(fēng)險(xiǎn)已被全球資本納入定價(jià)體系，形成印度資產(chǎn)的“氣候折價(jià)”。穆迪、標(biāo)普已將極端高溫列為印度主權(quán)信用評(píng)級(jí)的負(fù)面因素，資管機(jī)構(gòu)對(duì)印度項(xiàng)目估值時(shí)會(huì)扣除15%～25%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同等盈利水平的資產(chǎn)，印度估值天然比溫帶地區(qū)低20%左右。 聯(lián)合國世界氣象組織（WMO）6月2日發(fā)表最新報(bào)告稱，在2026年6月至8月期間，厄爾尼諾現(xiàn)象——即太平洋自然氣候周期的暖相階段發(fā)生的幾率高達(dá)80%；而到11月，該現(xiàn)象發(fā)生的幾率則高達(dá)90%。全球必須為極端天氣和熱浪的激增做好準(zhǔn)備。 高盛預(yù)測(cè)世界杯： 決賽西班牙VS阿根廷 “斗牛士軍團(tuán)”終捧杯 橋水基金創(chuàng)始人 達(dá)利歐（Ray Dalio）： 所有偉大的技術(shù)變革都會(huì)產(chǎn)生泡沫。沒有人能夠完全準(zhǔn)確判斷。你要么投入大量資金來搶占市場(chǎng)份額，不去擔(dān)心花得是否太多；要么投入不足，然后失去市場(chǎng)份額。 刺破泡沫的過程，就是把財(cái)富轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的過程。當(dāng)投資者開始兌現(xiàn)投資收益時(shí)，泡沫往往會(huì)破裂，而當(dāng)前由AI驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)正沿著這樣的路徑演進(jìn)，盡管這是一項(xiàng)了不起的技術(shù)。 Anthropic博客《當(dāng)AI構(gòu)建自身》： 如果能有效地減緩AI技術(shù)的發(fā)展速度，從而為我們爭(zhēng)取更多時(shí)間來應(yīng)對(duì)其巨大影響，很可能是一件好事。 我們相信，讓世界擁有減緩甚至?xí)和Ｇ把谹I開發(fā)的選項(xiàng)，從而讓社會(huì)結(jié)構(gòu)和對(duì)齊研究能跟上技術(shù)前進(jìn)的步伐，對(duì)世界是有益的。Anthropic研究院與其他許多機(jī)構(gòu)合作開展研究并采取行動(dòng)，幫助建立一個(gè)可信的減速或暫停所需要的體系。這些體系將使前沿AI開發(fā)者能夠核實(shí)其他參與者是否在全球范圍內(nèi)確實(shí)已經(jīng)停止或減速，以及是否有不良行為者利用協(xié)調(diào)減速的掩護(hù)秘密搶跑。 OpenAI CEO 山姆?阿爾特曼（Sam Altman）： 隨著各家企業(yè)持續(xù)投入數(shù)十億美元布局基礎(chǔ)設(shè)施、芯片與軟件，人們質(zhì)疑巨額AI投入最終能否實(shí)現(xiàn)盈利。眼下針對(duì)AI行業(yè)，這是最中肯的批評(píng)。不少企業(yè)坦言，他們?cè)贏I上砸了巨額資金。誠然行業(yè)涌現(xiàn)出不少亮眼成果，但資金浪費(fèi)現(xiàn)象同樣十分嚴(yán)重。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。