每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜趙云    

上周（3月16日~3月20日），A股震蕩調(diào)整，除創(chuàng)業(yè)板指全周漲1.26%外，其他主要指數(shù)全線下行，滬深300指數(shù)周跌幅為2.19%，中證A500指數(shù)周跌幅為3.18%，科創(chuàng)50指數(shù)周跌幅為4.03%。港股上周同步?jīng)_高回落，恒生指數(shù)一周跌0.74%，恒生科技指數(shù)一周跌2.12%。

上周A股和港股沖高回落，市場再度上演“股債雙殺”劇情。在此背景下，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市場遭遇“倒春寒”，總規(guī)模一周驟降近1500億元。昔日資金寵兒——黃金類ETF上演“高臺跳水”，從此前連續(xù)數(shù)周的“增量王”淪為上周的“縮水王”，給投資者上了一堂生動的風(fēng)險教育課。

在權(quán)益市場震蕩、商品資產(chǎn)調(diào)整的雙重壓力下，投資者風(fēng)險偏好顯著降低，資金紛紛從高波動產(chǎn)品撤離，回歸貨幣ETF“落袋為安”。

貨幣型ETF逆市增長

上周市場上演“股債雙殺”，商品型ETF也迎來周度大調(diào)整。在此背景下，上周除貨幣型ETF增長30.59億元外，其他各大分類ETF全線下滑。全市場ETF總規(guī)模一周縮水近1500億元，回落至5.1萬億元。數(shù)量方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，上周新增8只ETF，其中7只為股票型ETF，另1只為跨境ETF。至此，上市ETF總數(shù)量達到1456只。

具體規(guī)模變動方面，上周股票型ETF和跨境ETF分別縮水1102.51億元和142.20億元，資金持續(xù)流出權(quán)益類產(chǎn)品；此前避險資金偏愛的商品型ETF上周也縮水277.49億元，不少資金兌現(xiàn)了前期的巨大收益；債券型ETF小幅縮水7.56億元，貨幣型ETF成上周唯一規(guī)模增長的大類ETF，一周增長超30億元，資金正從高波動產(chǎn)品“落袋為安”。

今年以來（截至3月21日），全市場ETF縮水超9265億元，其中，股票型ETF縮水8960.45億元，債券型ETF縮水951.48億元，跨境ETF縮水179.55億元。值得注意的是，盡管商品型ETF上周也經(jīng)歷深度調(diào)整，但年內(nèi)規(guī)模增長仍高達817.19億元，貨幣型ETF小幅增長8.99億元。

“增量王”變“縮水王”

ETF掛鉤指數(shù)方面，上周主要指數(shù)掛鉤ETF規(guī)模再度普遍縮水，TOP20指數(shù)中僅4只指數(shù)實現(xiàn)規(guī)模增長。

具體規(guī)模變動方面，上周掛鉤ETF規(guī)模實現(xiàn)增長的4只頭部指數(shù)分別為上證50、中國互聯(lián)網(wǎng)50、紅利低波和港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，其中僅上證50指數(shù)規(guī)模增長超10億元。

值得一提的是，上周SGE黃金9999指數(shù)掛鉤ETF規(guī)模縮水超240億元，從年內(nèi)多次蟬聯(lián)“增量王”到上周的“縮水王”，給投資者上了一堂生動的風(fēng)險教育課：黃金類避險資產(chǎn)并不是穩(wěn)賺不賠，其中的波動風(fēng)險也很大。

上周，還有兩只指數(shù)掛鉤ETF規(guī)?？s水超100億元，分別是中證A500指數(shù)（縮水138.25億元）和細(xì)分化工指數(shù)（縮水119.74億元）。其中，細(xì)分化工指數(shù)也是年內(nèi)規(guī)模持續(xù)攀升后首度出現(xiàn)周度大調(diào)整，基本跟黃金類產(chǎn)品同步。此外，滬深300指數(shù)掛鉤ETF規(guī)模上周縮水超60億元。

從年內(nèi)變動來看，滬深300指數(shù)掛鉤ETF規(guī)?？s水6190.71億元，最新規(guī)模為5664.86億元；中證1000、上證50指數(shù)掛鉤ETF規(guī)模年內(nèi)縮水額分別為1356.64億元、1069.69億元。盡管上周均出現(xiàn)較大縮水，SGE黃金9999、細(xì)分化工和恒生科技指數(shù)掛鉤ETF年內(nèi)規(guī)模增長仍超100億元，分別為661.38億元、239.43億元和174.79億元。

機構(gòu)管理規(guī)模生變

管理機構(gòu)方面，隨著上周各大類ETF全線調(diào)整，TOP20管理人中僅2家實現(xiàn)ETF規(guī)模增長，7家機構(gòu)ETF管理規(guī)模一周縮水超100億元。排名方面，上周博時基金、華安基金和鵬華基金因縮水較大，各自下滑1位，富國基金超越博時基金升至第8位，華寶基金反超華安基金重返前10，匯添富基金取代鵬華基金的第15位。

規(guī)模變動方面，2家機構(gòu)規(guī)模實現(xiàn)增長。其中最亮眼的是海富通基金，上周ETF規(guī)模大增54.53億元，銀華基金ETF規(guī)模微增0.17億元，表現(xiàn)相對較好。

上周，華夏基金ETF規(guī)?？s水228.56億元，同時還有6家機構(gòu)分別縮水超100億元，包括國泰基金、易方達基金、華安基金、鵬華基金、南方基金和博時基金，這些機構(gòu)的黃金類ETF規(guī)模相對較大。此外，廣發(fā)基金和嘉實基金上周ETF規(guī)模也縮水較多。

年內(nèi)規(guī)模變動方面，國泰基金、海富通基金、博時基金和華安基金ETF規(guī)模年內(nèi)增長額均超100億元，分別為277.31億元、220.86億元、132.35億元和130.23億元。而華夏基金、易方達基金和華泰柏瑞基金ETF規(guī)模年內(nèi)縮水額均超2000億元，分別為2536.42億元、2311.14億元和2068.15億元；此外，南方基金和嘉實基金分別縮水1286.22億元和1134.96億元。

黃金類ETF集體縮水

頭部ETF產(chǎn)品方面，上周再度出現(xiàn)泥沙俱下的場景，TOP20產(chǎn)品中僅2只產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)模增長。排名方面，因縮水幅度不同，上周TOP20產(chǎn)品排名變化較多，其中多只黃金類ETF排名下滑，如黃金ETF博時從第11位降至第13位，黃金ETF國泰下降1位；此外，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF富國從第7位回落至第9位。

具體規(guī)模變動方面，華夏基金旗下上證50ETF和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達分別增長13億元和2.01億元，成為TOP20產(chǎn)品中上周“唯二”實現(xiàn)規(guī)模正增長的ETF。

上周黃金類ETF集體大縮水，其中黃金ETF華安縮水106.67億元，成為上周唯一縮水超100億元的產(chǎn)品。同時，黃金ETF國泰、黃金ETF博時、黃金ETF易方達和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF富國均縮水超30億元。

年內(nèi)規(guī)模變動方面，盡管上周全線縮水，仍有3只黃金類ETF年內(nèi)規(guī)模增長超100億元，黃金ETF華安、黃金ETF國泰和黃金ETF博時分別增長233.7億元、135.18億元和103.22億元。此外，黃金ETF易方達規(guī)模年內(nèi)增長87.02億元。

值得注意的是，年內(nèi)縮水額超1000億元的產(chǎn)品仍為5只，滬深 300ETF 華泰柏瑞、滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏、華夏基金旗下上證50ETF和滬深300ETF嘉實年內(nèi)分別縮水2166.72 億元、1594.45 億元、1367.43億元、1053.52億元和1021.83億元。

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