每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜黃博文    

丨 2026年2月27日 星期五 丨

NO.1 康希諾2025年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

2月26日，康希諾發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)公告。據(jù)該公告，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約10.68億元，同比增長26.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約2787.27萬元，同比扭虧為盈。公司的四價(jià)流腦結(jié)合疫苗曼海欣收入持續(xù)增長。同時(shí)，公司深入推進(jìn)降本增效，各項(xiàng)費(fèi)用得到有效管控；產(chǎn)銷協(xié)同進(jìn)一步優(yōu)化，毛利率亦有所提升。

點(diǎn)評：盡管營收絕對值有限，但四價(jià)流腦結(jié)合疫苗產(chǎn)品的收入持續(xù)爬坡，驗(yàn)證商業(yè)化能力。公告所載2025年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為初步核算數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，具體數(shù)據(jù)以公司2025年年度報(bào)告為準(zhǔn)，投資者需注意投資風(fēng)險(xiǎn)。?

NO.2 津藥藥業(yè)發(fā)布整改報(bào)告

2月26日，津藥藥業(yè)發(fā)布關(guān)于天津證監(jiān)局對公司采取責(zé)令改正并對相關(guān)人員出具警示函措施的整改報(bào)告，稱公司董事長召開專題整改會議，深刻剖析研發(fā)合同風(fēng)險(xiǎn)以及未能及時(shí)識別研發(fā)項(xiàng)目終止風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)付款收回不及時(shí)的根源，明確整改責(zé)任及工作要求。

點(diǎn)評：該事件說明公司董事會及管理層對監(jiān)管機(jī)構(gòu)指出的問題高度重視，深刻認(rèn)識到公司在內(nèi)部控制、規(guī)范運(yùn)作方面存在的不足。投資者需關(guān)注公司是否以本次整改為契機(jī)，舉一反三、標(biāo)本兼治，嚴(yán)格落實(shí)本報(bào)告中的各項(xiàng)整改措施。

NO.3 百克生物2025年歸母凈利潤同比減少217.22%

2月26日，百克生物發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)公告。據(jù)該公告，公司2025年?duì)I業(yè)總收入為5.92億元，同比下降51.85%；歸母凈利潤為-2.72億元，同比下降217.22%。公司表示，業(yè)績變動(dòng)主要受民眾對疾病認(rèn)知程度、疫苗消費(fèi)意愿等多方面因素影響，部分已確認(rèn)收入的帶狀皰疹減毒活疫苗到有效期而未能實(shí)現(xiàn)接種發(fā)生退貨，導(dǎo)致收入下降。

點(diǎn)評：帶狀皰疹減毒活疫苗的減少影響了公司業(yè)績，公司需要系統(tǒng)推進(jìn)多項(xiàng)營銷舉措以激活市場潛力，基于產(chǎn)品特性與市場環(huán)境，對帶狀皰疹減毒活疫苗銷售定價(jià)進(jìn)行主動(dòng)、審慎的優(yōu)化調(diào)整，投資者需密切關(guān)注相關(guān)消息。

NO.4 熱景生物2025年歸母凈利潤同比下降10.22%

2月26日，熱景生物發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)公告。據(jù)該公告，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.08億元，同比下降20.20%；歸母凈利潤為-2.11億元，同比下降10.22%。公告顯示，公司聯(lián)營企業(yè)堯景基因、智源生物等持續(xù)加大在生物創(chuàng)新藥等領(lǐng)域的研發(fā)投入，導(dǎo)致公司確認(rèn)對聯(lián)營企業(yè)的投資損失1351.40萬元。

點(diǎn)評：公司業(yè)績延續(xù)承壓態(tài)勢，背后是體外診斷行業(yè)受集采等行業(yè)政策影響，短期國內(nèi)價(jià)格下降及需求減少，疊加國家對行業(yè)稅收政策調(diào)整。目前來看，核心體外診斷業(yè)務(wù)尚未找到新增長極，對聯(lián)營企業(yè)的投資損失進(jìn)一步拖累利潤表，顯示公司在生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域的多元化布局尚未進(jìn)入收獲期。

NO.5 百濟(jì)神州2025年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

2月26日，百濟(jì)神州發(fā)布2025年度業(yè)績快報(bào)公告。據(jù)該公告，公司2025年度營業(yè)總收入達(dá)382.05億元，同比增長40.4%，主要受益于百悅澤、安進(jìn)授權(quán)產(chǎn)品及百澤安的銷售增長；歸屬于母公司所有者的凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，達(dá)14.22億元，上年同期為虧損49.78億元，經(jīng)營效率顯著提升。

點(diǎn)評：百濟(jì)神州的盈利具有里程碑意義，一是打破Biotech（生物科技）“燒錢換增長”的估值范式，證明全球化創(chuàng)新藥商業(yè)模式可持續(xù)；二是經(jīng)營效率提升顯示管理層精細(xì)化運(yùn)營能力。短期看，扭虧有望提振港股18A及科創(chuàng)板創(chuàng)新藥板塊情緒，重塑估值錨點(diǎn)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞