每經(jīng)編輯｜葉峰    

近日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2026年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》，在“補(bǔ)齊短板、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、鼓勵(lì)創(chuàng)新”思路下，此次調(diào)整在申報(bào)機(jī)制上首次引入“預(yù)申報(bào)”，大幅縮短創(chuàng)新藥準(zhǔn)入周期；同時(shí)，對(duì)臨床價(jià)值不高、供給不足等藥品重點(diǎn)考慮調(diào)出。既有面向創(chuàng)新藥的準(zhǔn)入便利新規(guī)，也有凈化用藥保障空間的剛性舉措，全方位提升醫(yī)保藥品保障質(zhì)效，更好體現(xiàn)醫(yī)保綜合價(jià)值。

有分析認(rèn)為，本次調(diào)整釋放多重明確信號(hào)：一是堅(jiān)守醫(yī)保“?；尽⒍档拙€”定位，優(yōu)先保障臨床剛需用藥；二是大力扶持醫(yī)藥創(chuàng)新，淘汰低水平重復(fù)研發(fā)；三是深化醫(yī)保、商保協(xié)同發(fā)力，完善多層次保障格局；四是以支付杠桿倒逼醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

此外，有券商表示，創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或已至，全球化BD打開(kāi)利潤(rùn)彈性。從2025年和2026年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)收入保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)端改善更為明顯。隨著海外BD全面鋪開(kāi)，創(chuàng)新藥企業(yè)一方面可通過(guò)首付款、里程碑付款等方式增厚短期業(yè)績(jī)和現(xiàn)金儲(chǔ)備，另一方面也有望借助全球合作伙伴分擔(dān)后續(xù)臨床開(kāi)發(fā)和商業(yè)化投入，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入“降本增效+創(chuàng)新升級(jí)+全球化變現(xiàn)”共同驅(qū)動(dòng)的新階段。

相關(guān)指數(shù)投資工具方面，國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)：港股通創(chuàng)新藥，代碼：987018）成分股主要選取主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)等領(lǐng)域的港股通上市企業(yè)，旨在反映港股通范圍內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域上市公司的運(yùn)行特征。

資料顯示，港股通創(chuàng)新藥ETF工銀（159217）作為緊密跟蹤國(guó)證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)投資工具，其管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別為0.40%、0.07%，助力低成本一鍵把握創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。若關(guān)注科創(chuàng)板創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)，投資者可借道科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀（588860）進(jìn)行跟蹤布局。

基金費(fèi)用說(shuō)明：港股通創(chuàng)新藥ETF工銀、科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀的場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。申購(gòu)費(fèi)在申購(gòu)基金過(guò)程中收取，投資人在申購(gòu)基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。贖回費(fèi)在贖回基金過(guò)程中收取，投資人在贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀的管理費(fèi)率每年為0.4%，托管費(fèi)率每年為0.07%；科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀的管理費(fèi)率每年為0.45%，托管費(fèi)率每年為0.07%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀與科創(chuàng)醫(yī)藥ETF工銀屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金，均為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。港股通創(chuàng)新藥ETF工銀還將投資港股通投資標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)和港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有特征。投資于權(quán)益類(lèi)基金存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷(xiāo)售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。