每經(jīng)記者｜岳楚鵬    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

5月18日至19日，“2026清華五道口全球金融論壇”在四川成都舉辦。本屆論壇以“變局下的全球金融治理：新挑戰(zhàn)、新機(jī)遇、新發(fā)展”為核心主題。在論壇期間，聯(lián)合國(guó)前副秘書長(zhǎng)、布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員薇拉·宋薇（Vera Songwe）接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪。

作為長(zhǎng)期關(guān)注非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展、全球金融治理與國(guó)際發(fā)展融資的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家，宋薇長(zhǎng)期參與全球發(fā)展議題和新興市場(chǎng)融資問題研究。面對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地緣競(jìng)爭(zhēng)加劇以及發(fā)展中國(guó)家融資成本高企等挑戰(zhàn)，她將視線投向中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、全球供應(yīng)鏈重塑以及中國(guó)香港資本市場(chǎng)的潛在角色等方面。

宋薇表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于“高度不確定時(shí)期”。關(guān)稅沖擊和地緣政治競(jìng)爭(zhēng)正在改變?nèi)蛸Q(mào)易與投資格局，也迫使中國(guó)重新構(gòu)建其全球市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。

她強(qiáng)調(diào)，中國(guó)不僅是全球制造體系的重要參與者，也正在通過綠色產(chǎn)業(yè)鏈、資源國(guó)本地增值以及資本市場(chǎng)建設(shè)，為全球經(jīng)濟(jì)提供新的“平衡空間”。尤其是在綠色轉(zhuǎn)型和新興市場(chǎng)融資領(lǐng)域，中國(guó)市場(chǎng)，特別是中國(guó)香港市場(chǎng)的作用正在變得更加突出。

圖片來源：主辦方供圖

中國(guó)企業(yè)正在參與全球產(chǎn)業(yè)鏈“再平衡”

在談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性及“新質(zhì)生產(chǎn)力”對(duì)全球供應(yīng)鏈的影響時(shí)，宋薇首先將其置于全球貿(mào)易格局變化的大背景下進(jìn)行闡釋。她指出，過去幾年，全球競(jìng)爭(zhēng)正在從傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，逐漸轉(zhuǎn)向更具地緣政治色彩的競(jìng)爭(zhēng)。在關(guān)稅和貿(mào)易摩擦的壓力下，中國(guó)不得不擴(kuò)大和重塑其全球市場(chǎng)聯(lián)系。

在她看來，全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的深層問題，是多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體之間的結(jié)構(gòu)性失衡并存?！懊绹?guó)存在一種失衡，中國(guó)也存在一種失衡?！彼无敝赋?，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)還沒有充分吸收自身的消費(fèi)需求，因此未來更理想的狀態(tài)是中國(guó)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)需求，同時(shí)讓更多國(guó)家參與全球生產(chǎn)能力建設(shè)中。

她特別提到，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)在綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域扮演重要角色。以電池產(chǎn)業(yè)鏈為例，中國(guó)企業(yè)不僅在全球電池供應(yīng)中占據(jù)重要位置，也在支持全球能源轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮作用。宋薇認(rèn)為，下一步更關(guān)鍵的是中國(guó)企業(yè)在資源所在地推動(dòng)更多本地增值，而不僅僅是進(jìn)行資源開采。

她以剛果（金）等礦產(chǎn)資源豐富的國(guó)家為例指出，如果中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)亻_采礦產(chǎn)資源，也可以進(jìn)一步推動(dòng)加工、冶煉和產(chǎn)業(yè)鏈延伸，使資源國(guó)獲得更多附加值。這種模式在印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈中已經(jīng)有所體現(xiàn)。宋薇表示，中國(guó)企業(yè)在印尼鎳產(chǎn)業(yè)中的投資，不僅提升了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)附加值，也為印尼經(jīng)濟(jì)帶來了更強(qiáng)的穩(wěn)定性。

“在世界上一些地區(qū)，我們已經(jīng)看到這種穩(wěn)定和再平衡過程正在發(fā)生?！彼无闭f。

中國(guó)香港有望成為新興市場(chǎng)融資新平臺(tái)

對(duì)于非洲發(fā)展面臨的關(guān)鍵瓶頸，宋薇給出了一個(gè)直接判斷：真正的問題并不是完全沒有資本，而是資本成本過高。

她向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，非洲資本成本高企，與資本市場(chǎng)發(fā)育不足和市場(chǎng)碎片化直接相關(guān)。非洲共有54個(gè)國(guó)家，卻存在約40個(gè)相互獨(dú)立的市場(chǎng)。各國(guó)分別發(fā)行證券，市場(chǎng)規(guī)模普遍偏小，限制了長(zhǎng)期資本的籌集能力。

宋薇認(rèn)為，非洲未來需要推動(dòng)更加統(tǒng)一的資本市場(chǎng)建設(shè)，讓資本能夠在整個(gè)大陸范圍內(nèi)流動(dòng)和配置。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型和監(jiān)管規(guī)則協(xié)調(diào)也十分關(guān)鍵。她指出，今天的全球資本市場(chǎng)越來越由技術(shù)驅(qū)動(dòng)，而非洲不少市場(chǎng)仍需要進(jìn)一步完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，并推動(dòng)跨境支付、證券發(fā)行和資本流動(dòng)規(guī)則的標(biāo)準(zhǔn)化。

在這一背景下，她認(rèn)為，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和中國(guó)香港地區(qū)市場(chǎng)可以為非洲資本市場(chǎng)建設(shè)提供新的助力。

在宋薇看來，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮“平衡”作用，不僅體現(xiàn)在實(shí)體商品和產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，也體現(xiàn)在資本市場(chǎng)層面。她指出，當(dāng)今全球資本市場(chǎng)仍由美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，但隨著香港金融中心的發(fā)展，中國(guó)正在提供一個(gè)新的資本市場(chǎng)平臺(tái)。

宋薇表示：“我們現(xiàn)在在非洲大陸推進(jìn)的一項(xiàng)工作，就是推動(dòng)非洲國(guó)家也到香港市場(chǎng)上市?！?/p>

她特別提到，香港市場(chǎng)具有多幣種融資優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人可以通過香港市場(chǎng)使用人民幣、港元和美元等多種貨幣融資。這對(duì)于非洲國(guó)家尤為重要。她解釋稱，非洲與中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施、能源和大宗商品領(lǐng)域存在大量貿(mào)易往來，如果非洲國(guó)家能夠以與投資和采購(gòu)相匹配的貨幣進(jìn)行融資，將有助于降低交易成本和匯兌成本。

她認(rèn)為，香港市場(chǎng)的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于制度和法律框架的可銜接性。由于香港市場(chǎng)具有成熟的法律和金融基礎(chǔ)設(shè)施，很多發(fā)行人可以更便利地進(jìn)行跨市場(chǎng)發(fā)行和上市安排。這為新興市場(chǎng)國(guó)家和企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)提供了更可行的路徑。

宋薇表示，中國(guó)香港市場(chǎng)正在逐步成為一個(gè)面向新興市場(chǎng)的平臺(tái)，而不僅僅服務(wù)于中國(guó)或亞洲市場(chǎng)。她提到，來自東南亞、中亞等地區(qū)的發(fā)行人已經(jīng)開始更多關(guān)注中國(guó)香港市場(chǎng)。對(duì)非洲而言，中國(guó)香港市場(chǎng)同樣可以提供新的融資渠道，并幫助降低融資成本。

人民幣結(jié)算可降低中非貿(mào)易成本

在談及人民幣和中非貿(mào)易時(shí)，宋薇表示，人民幣結(jié)算和貨幣互換安排對(duì)非洲具有重要意義。

她指出，當(dāng)前非洲與中國(guó)之間的貿(mào)易規(guī)模已超3300億美元。過去，非洲國(guó)家與中國(guó)進(jìn)行貿(mào)易時(shí)，往往需要先使用美元，再兌換成人民幣，這會(huì)帶來額外成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。而如果能夠直接使用人民幣開展貿(mào)易，可以讓交易變得更加便宜和便利。

在她看來，人民幣在中非貿(mào)易中的使用，不只是貨幣結(jié)算方式變化，更關(guān)系到發(fā)展中國(guó)家如何降低跨境交易成本、提高金融自主性以及增強(qiáng)貿(mào)易韌性等。

中國(guó)需要擴(kuò)大消費(fèi)，也需要更強(qiáng)的資本市場(chǎng)支持AI發(fā)展

在采訪中，宋薇還從全球經(jīng)濟(jì)再平衡角度談及中國(guó)國(guó)內(nèi)需求和資本市場(chǎng)建設(shè)。她表示，圍繞全球失衡的討論中，一個(gè)重要問題是中國(guó)長(zhǎng)期出口較多，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)尤其是服務(wù)消費(fèi)仍有提升空間。

她認(rèn)為，中國(guó)之所以能夠成為投資和制造強(qiáng)國(guó)，很大程度上與較高的儲(chǔ)蓄率有關(guān)。高儲(chǔ)蓄支持了投資擴(kuò)張，也幫助中國(guó)建立起強(qiáng)大的生產(chǎn)能力。但在新的發(fā)展階段，中國(guó)需要進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)，尤其是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域釋放更多需求。

宋薇特別指出，隨著AI等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，資本市場(chǎng)的重要性也將進(jìn)一步上升。她以美國(guó)為例稱，美國(guó)大量AI企業(yè)的發(fā)展并非完全依賴國(guó)家資金，而是通過風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)融資獲得支持。許多AI企業(yè)通過市場(chǎng)化融資成長(zhǎng)，并最終走向公開市場(chǎng)。

她認(rèn)為，如果中國(guó)希望在AI領(lǐng)域保持競(jìng)爭(zhēng)力，也需要繼續(xù)發(fā)展更加成熟和活躍的資本市場(chǎng)，讓資本能夠支持AI企業(yè)和服務(wù)業(yè)創(chuàng)新。

在宋薇看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的再平衡，不僅意味著擴(kuò)大進(jìn)口或增加消費(fèi)，也意味著形成一個(gè)更能支持服務(wù)業(yè)、科技創(chuàng)新和資本市場(chǎng)發(fā)展的環(huán)境。隨著中國(guó)消費(fèi)更多、服務(wù)業(yè)發(fā)展更多、AI帶動(dòng)更多新型服務(wù)活動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)才可能逐步形成更加均衡的格局。