每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍    

4月17日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，再創(chuàng)近11年新高，源杰科技股價超越茅臺成A股新“股王”。截至收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.43%。

板塊來看，算力產業(yè)鏈持續(xù)爆發(fā)，其中CPO概念反復活躍，PCB概念延續(xù)強勢，液冷服務器概念持續(xù)活躍，算力租賃概念再度走強。下跌方面，旅游酒店概念集體調整。

全市場近3000只個股下跌。黃白線分化明顯，權重股表現(xiàn)較強。滬深兩市成交額2.43萬億元，較上一個交易日放量839億元。

“要站在光里，別光站在那里！”

這句近期常被股民拿來調侃的話，主要表達了兩層意思：

一是，越來越多人，看好“光模塊”（或者說CPO、算力硬件、“易中天”等）的行情；

二是，“害怕踏空”（或者說“FOMO”）的情緒正在蔓延。

而今天市場的交易，恰好圍繞中際旭創(chuàng)展開。原因在于，中際旭創(chuàng)提前至昨晚發(fā)布的一季報大超預期，刷屏投資圈。

就拿其最新發(fā)布的投資者關系活動記錄表來說，4月16日參與調研的機構，多到讓人眼花。

高景氣度、樂觀預期之下，今天算力產業(yè)鏈連帶整個科技股方向，不僅頂住了“沖高回落”，個股表現(xiàn)也十分亮眼。

同花順選股數(shù)據(jù)顯示，盤中股價創(chuàng)出歷史新高的股票，多達109家。

其中就包括了向萬億市值進發(fā)的中際旭創(chuàng)，和新晉“股王”源杰科技。

截至收盤，源杰科技股價報1445元/股，超過了貴州茅臺。

出現(xiàn)這樣的局面，其實又是個有趣的邏輯閉環(huán)。

首先說創(chuàng)業(yè)板——

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前寧德時代獨占創(chuàng)業(yè)板指約19.7%的權重；

中際旭創(chuàng)（9.31%）、新易盛（7.54%）和天孚通信（2.54%）“合砍”約19.4%的權重；

再加上東方財富（4.65%）、陽光電源（4.27%）和勝宏科技（2.92%），以上7只股票，合計占到了創(chuàng)業(yè)板指50%以上的權重。

有人說，美股科技“七巨頭”占了納斯達克指數(shù)60%的權重，因此（只要）AI一直漲，納指便能持續(xù)走牛。

同理，上周三以來，市場持續(xù)聚焦創(chuàng)業(yè)板權重股，一度出現(xiàn)新能源、CPO、大金融三大賽道共振走強的局面。

當上述創(chuàng)業(yè)板“七姐妹”被資金重視，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)突破，也變得順理成章。

受此影響，一些板塊的賺錢效應同步走強，而整個市場的交投情緒也會被激活。

接下來，更多增量資金開始“FOMO”。為了不錯過行情，它們有的選擇“追光”接力，也有的涌向別的“待漲”板塊。

于是，“到處都在漲”的良性輪動格局，漸漸形成。

在這種格局失效之前，更多股民會有比較不錯的持股體驗。

你認同這樣的分析嗎？

國泰海通證券表示，當美伊和談的消息在市場中反復拉鋸，當油價波動與股市震蕩交織上演，短期之內，我們似乎始終面對著一個沒有明確答案的問題：地緣沖突的下一步走向如何？市場的波動還會持續(xù)多久？

在這種情況下，相比在“無解”中反復糾纏、消耗精力，不如主動跳出“無解”，將目光聚焦于市場自身的運行軌道。

其表示，對A股而言，決定中期方向的關鍵變量，并不是一個短期內不斷擾動、且難以形成穩(wěn)定交易結論的地緣事件。中期來看，A股核心定價邏輯依然以內為主，對于當前A股大盤和結構而言，基本面都是最關鍵的抓手。

從大盤來看：

A股當前具備一定的基本面支撐。開年以來，在各項政策持續(xù)發(fā)力的推動下，國內基本面正逐步回暖，生產端和需求端都有所修復，投資、消費、PMI等經濟數(shù)據(jù)好于預期，PPI回升推動名義增長修復。從全球維度來看，中國穩(wěn)定的經濟社會環(huán)境、完備的供應鏈體系，以及積極的產業(yè)進展，在當前全球不確定性加劇的背景下，無疑也是稀缺的核心優(yōu)勢。

從結構來看：

市場在經歷前期大跌后進入震蕩階段，主線處于混沌與重塑的交替期，正是關鍵的方向抉擇時刻，而基本面則是抉擇的重要考量因素。尤其值得關注的是，當前A股盈利驗證窗口臨近，A股在業(yè)績披露期通常表現(xiàn)出明顯的“財報效應”，其中4月尤為明顯。因此，在指數(shù)整體超跌反彈后，后續(xù)投資需更加重視增長邏輯與業(yè)績變化。

最后，我們還是簡單梳理強勢板塊的邏輯。

CPO、光通信等

中際旭創(chuàng)一季報顯示，2026年第一季度歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。這一數(shù)據(jù)不僅超出市場預期，更超過了公司2024年全年的盈利總和。

廣發(fā)證券表示，公司一季度業(yè)績大超市場預期。公司客戶布局全面，尤其在高速率新產品上份額更高，其收入增速將超過行業(yè)平均增速。隨著近期美股科技股接近新高，當前已是全球科技向2027年估值切換的重要窗口，中際旭創(chuàng)對應2027年估值僅10倍，繼續(xù)重點推薦。

華泰證券指出，隨著宏觀擾動緩解，市場重回AI產業(yè)主線，光通信板塊景氣度持續(xù)驗證。當前光模塊龍頭標的業(yè)績與估值性價比凸顯，建議重點關注光模塊及CPO核心標的。

儲能、新能源賽道

中航證券研報指出，鈉電+固態(tài)體系產業(yè)化漸行漸近，關注材料+設備端增量機遇。固態(tài)電池方面，鋰電下游應用的多元化趨勢固態(tài)電池產業(yè)化節(jié)奏提高要求，產業(yè)化趨勢明確。

另一方面，SMM（上海有色網(wǎng)）預計，未來幾年，BC技術路線在中國光伏組件以及光伏電池片產量的市場占比中呈現(xiàn)逐年提高的態(tài)勢，預計2030年其市場占比有望突破30%。

存儲芯片、半導體產業(yè)鏈

近期，A股芯片上市公司頻頻發(fā)布2026年一季度預增公告。香農芯創(chuàng)預計一季度實現(xiàn)凈利潤11.4億元～14.8億元，同比增幅最高超過87倍，單季盈利超越2025年全年盈利1倍多。德明利、華新科技等也預計一季度業(yè)績大幅增長。

中信證券表示，存儲仍處于超級景氣周期前中段，供不應求至少持續(xù)至2027年底，核心推薦兩條主線：存儲模組公司（短期業(yè)績爆發(fā)能力強）和存儲設計公司（持續(xù)推薦存儲原廠及貼近原廠的設計公司）。

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