每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

11月26日，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙低開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度漲超3%。截至收盤(pán)，滬指跌0.15%，深成指漲1.02%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.14%。

板塊方面，醫(yī)藥、零售、CPO等板塊漲幅居前，軍工裝備、林業(yè)、游戲等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3500只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.78萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量288億。

從復(fù)盤(pán)的角度來(lái)說(shuō)，今天A股既有“不出所料”也有“意外”。

不出所料的是，在連續(xù)兩日超4000家上漲的普反后，今天三大指數(shù)表現(xiàn)分化，全市場(chǎng)下跌個(gè)股數(shù)量也明顯增多。

這符合我們昨日推送中的猜測(cè)，說(shuō)明在增量資金有限的背景下，賺錢(qián)效應(yīng)又漸漸出現(xiàn)了“結(jié)構(gòu)性”特征。

讓人意外的則是，市場(chǎng)資金涌向了以CPO為代表的算力硬件端，并且主攻權(quán)重股。Wind實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，昨日通信行業(yè)獲得逾142億元主力資金凈流入，居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)之首；今日收盤(pán)，主力資金再度凈流入逾164億元。

這也讓“易中天”三只股票久違地同日大漲，中際旭創(chuàng)還創(chuàng)出歷史新高。

有多久？已時(shí)隔半年以上。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，“易中天”收盤(pán)漲幅都大于7%的交易日只有兩個(gè)，分別是2月17日和5月8日。

有一點(diǎn)不同的是，此前兩次“易中天”大漲時(shí)，CPO板塊都處于明顯上升趨勢(shì)，龍頭股的集體爆發(fā)反而讓板塊后繼乏力，陷入震蕩。

而今天收盤(pán)，CPO走出日線3連漲，才堪堪站上所有趨勢(shì)線。

這是否意味著，AI硬件方向還有更多沖勁？

又是否意味著，科技股在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整后，可以轉(zhuǎn)入“右側(cè)”了？

拭目以待。

中原證券表示，頭部云廠商資本開(kāi)支展望樂(lè)觀，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求高景氣。800G需求放量，1.6T加速導(dǎo)入，行業(yè)處在800G向1.6T技術(shù)迭代時(shí)期。光模塊頭部廠商技術(shù)領(lǐng)先、客戶(hù)關(guān)系穩(wěn)固、具備規(guī)?；桓赌芰?，優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。AI發(fā)展推動(dòng)大型數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，光器件廠商受益于終端需求，進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)紅利期。

華龍證券表示，大模型興起和生成式人工智能應(yīng)用顯著提升帶動(dòng)人工智能服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，帶動(dòng)高速光模塊需求快速增長(zhǎng)。近年來(lái)中國(guó)光模塊廠商在全球的市占率持續(xù)提升，有望帶動(dòng)行業(yè)盈利能力提升。

今天盤(pán)面另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)，是醫(yī)藥股全線走強(qiáng)。

醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥電商、化學(xué)制藥、細(xì)胞免疫治療等概念，紛紛站上漲幅榜。并且，港股醫(yī)藥板塊今天也呈早間沖高、午后小幅回落的相似走勢(shì)。

消息面上，隔夜美股醫(yī)藥股大漲，禮來(lái)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，11月以來(lái)10次刷新歷史紀(jì)錄，輝瑞、聯(lián)合健康等個(gè)股近來(lái)也跟隨上漲。

另據(jù)報(bào)道，隨著流感季提前到來(lái)，阿里健康平臺(tái)上的相關(guān)藥品需求呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。阿里健康平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，近兩周（11.10-11.23）流感應(yīng)季藥品的關(guān)注度和購(gòu)買(mǎi)量均有明顯提升?？傮w而言，流感抗病毒藥物購(gòu)買(mǎi)人數(shù)呈現(xiàn)超500%的環(huán)比增長(zhǎng)。

光大證券表示，目前國(guó)內(nèi)流感上升趨勢(shì)明顯，2025年四季度感冒藥需求有望超市場(chǎng)預(yù)期。隨著呼吸道病原體多聯(lián)檢產(chǎn)品和便捷型診斷產(chǎn)品的陸續(xù)上市，患者有望及時(shí)針對(duì)性用藥，相關(guān)特效藥企業(yè)的業(yè)績(jī)將得到強(qiáng)勁支撐。

最后一個(gè)問(wèn)題：市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)反彈嗎？

湘財(cái)證券研報(bào)認(rèn)為，在“十五五”繼續(xù)大力推進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的背景下，預(yù)期市場(chǎng)整體依然處于“慢牛”運(yùn)行趨勢(shì)中，但短期調(diào)整幅度過(guò)大，需要時(shí)間修復(fù)，12月大概率呈現(xiàn)窄幅震蕩上行格局。

國(guó)泰海通研究所策略研究團(tuán)隊(duì)提出，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，中國(guó)股市進(jìn)入擊球區(qū)，將逐步企穩(wěn)與展開(kāi)跨年攻勢(shì)，上升的空間還很大。

近期隨著對(duì)于AI泡沫的討論漸起，美股、港股和A股的科技板塊都受到一定影響而有所回調(diào)，該團(tuán)隊(duì)還表示：“美股AI波動(dòng)與Google創(chuàng)出新高更似AI結(jié)構(gòu)切換而非走勢(shì)終結(jié)，中國(guó)也將在12-2月迎來(lái)政策、流動(dòng)性、基本面的共振期，市場(chǎng)調(diào)整后組合上逐步增加進(jìn)攻性。”

此外值得關(guān)注的是，25日，離岸、在岸人民幣對(duì)美元即期匯率均升破7.09，創(chuàng)逾一年新高。今天盤(pán)中，離岸人民幣匯率進(jìn)一步升至最高7.07643。這有利于提升人民幣資產(chǎn)的吸引力，對(duì)A股也有一定積極意義。

分析認(rèn)為，這一走勢(shì)的主要成因有二。一是近期人民幣對(duì)美元中間價(jià)持續(xù)向偏強(qiáng)方向調(diào)整。二是今年中國(guó)出口超預(yù)期，7月以來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)走強(qiáng)，帶動(dòng)結(jié)匯需求增加的同時(shí)，也提振了市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心。