每經(jīng)記者｜李旭馗  黃婉銀    每經(jīng)編輯｜段煉 魏官紅    

4月10日，香港金融管理局（以下簡稱香港金管局）正式宣布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照，獲牌機構(gòu)為香港上海匯豐銀行有限公司（以下簡稱匯豐銀行）及碇點金融科技有限公司（以下簡稱碇點金融），碇點金融由渣打香港、香港電訊及安擬集團合資成立。

這一里程碑式的進展標志著香港穩(wěn)定幣監(jiān)管制度由立法咨詢邁向正式實施。

在首批穩(wěn)定幣發(fā)行人記者會現(xiàn)場，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，兩家持牌人均將于今年內(nèi)分階段推出受規(guī)管穩(wěn)定幣，業(yè)務(wù)計劃、應(yīng)用場景和發(fā)展路向包括跨境支付、本地支付、代幣化資產(chǎn)交易和創(chuàng)新應(yīng)用。碇點金融計劃最快在今年第二季度面向機構(gòu)用戶發(fā)行穩(wěn)定幣“HKDAP”；匯豐銀行則目標于下半年推出港元穩(wěn)定幣，并將其無縫接入PayMe及匯豐流動理財應(yīng)用程式HSBC HK App。

碇點金融行政總裁馬飛（Dominic Maffei）在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，零售端不會是HKDAP推出初期的重點，待市場成熟、與監(jiān)管協(xié)作后再推進在零售端的布局。在全球合規(guī)層面，碇點金融會遵循所有地區(qū)的監(jiān)管規(guī)定，只在監(jiān)管完善、合規(guī)明確的生態(tài)中開展業(yè)務(wù)與合作。

穩(wěn)定幣可進行

P2P轉(zhuǎn)賬、認購代幣化投資產(chǎn)品

隨著牌照的批出，合規(guī)穩(wěn)定幣有望逐步滲透進香港市民的日常金融生活。

據(jù)介紹，匯豐的港元穩(wěn)定幣將無縫接入在香港地區(qū)兩個獲得廣泛使用的數(shù)碼平臺：PayMe和HSBC HK App，這意味著用戶未來可以直接透過這兩個數(shù)碼平臺以穩(wěn)定幣進行個人之間即時轉(zhuǎn)賬、直接以穩(wěn)定幣支付參與商戶、以穩(wěn)定幣認購代幣化投資產(chǎn)品。

碇點金融則選擇了“B2B2C（商業(yè)對商業(yè)對個人）”的業(yè)務(wù)模式。馬飛透露，區(qū)塊鏈方面，其將在以太坊上首發(fā)，后續(xù)計劃拓展至其他公鏈。他形象地將穩(wěn)定幣比作登山時的“固定錨點”，“攀登時每一步都需要安全與穩(wěn)定，受監(jiān)管的穩(wěn)定幣在數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)里就扮演這個角色”。按照計劃，HKDAP在第二季度首發(fā)后，將通過指定認可分銷商觸達機構(gòu)生態(tài)，待市場成熟、與監(jiān)管機構(gòu)緊密協(xié)作后，再全面推出，屆時認可分銷商也將服務(wù)零售生態(tài)。

渣打香港、香港電訊及安擬集團早于2023年初就開始探索穩(wěn)定幣作為代幣化貨幣的其中一種形式，并于2024年正式成為香港金管局穩(wěn)定幣發(fā)行人“沙盒測試”（計算機安全領(lǐng)域中的一種安全機制，為運行中的程序提供隔離環(huán)境）的參與機構(gòu)之一。

在記者會現(xiàn)場，渣打香港首席營運總監(jiān)紀鷺禧對記者進一步闡述了穩(wěn)定幣對實體經(jīng)濟的提質(zhì)增效作用。她指出，傳統(tǒng)跨境支付通常需要對接4至6家不同的中介或代理行，資金往往需“T+3”才能到賬，且費用高昂，“我們?yōu)榭蛻敉瞥隽艘惶捉Y(jié)合穩(wěn)定幣與公鏈的全新結(jié)算方案，解決了到賬時間等諸多限制。同時，因為中間環(huán)節(jié)大幅減少，交易成本顯著降低，資金劃轉(zhuǎn)更快，也更便于資金周轉(zhuǎn)”。

此外，現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化被視為穩(wěn)定幣的另一核心應(yīng)用戰(zhàn)場。紀鷺禧認為，在金融產(chǎn)品（如基金、債券、股票等）中運用穩(wěn)定幣，優(yōu)勢在于能實現(xiàn)近乎即時的結(jié)算，且透明度優(yōu)于傳統(tǒng)方式。香港金管局總裁余偉文則于4月10日在香港金管局官網(wǎng)《匯思》欄目中發(fā)文提到，作為代幣化資產(chǎn)交易的結(jié)算工具，合規(guī)穩(wěn)定幣可以便利鏈上的實時交易，助力開拓代幣化資產(chǎn)市場的機遇，提升市場的流動。

持續(xù)擴大穩(wěn)定幣應(yīng)用場景和發(fā)行人

考慮引入其他幣種

香港穩(wěn)定幣牌照的含金量極高。據(jù)余偉文介紹，此次審批過程歷時半年，監(jiān)管團隊根據(jù)《穩(wěn)定幣條例》嚴謹審核了每一份申請，核心考量在于申請人是否具備充分的風(fēng)險管理能力及確切的應(yīng)用方案。而香港金管局副總裁陳維民多次強調(diào)發(fā)牌門檻非常高，“進入‘沙盒’不代表就能獲批牌照”。

為了保障生態(tài)合規(guī)與穩(wěn)健，馬飛提到，公司在反洗錢與客戶身份驗證方面，將嚴格遵循最高標準，同時采用指定工具監(jiān)控生態(tài)，與受監(jiān)管的分銷商協(xié)作。在儲備管理上，HKDAP將由銀行級治理政策保障，并按月出具審計報告，甚至計劃更頻繁地披露儲備余額。匯豐銀行同樣承諾，其穩(wěn)定幣儲備資產(chǎn)將以1∶1比例存放于獨立賬戶，并符合最高水平的金融犯罪合規(guī)標準。

余偉文表示，兩家持牌機構(gòu)在業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展后，將逐步引入更多場景方合作，應(yīng)市場情況與國際監(jiān)管發(fā)展，持續(xù)擴大穩(wěn)定幣應(yīng)用場景、開拓海外市場，并考慮引入其他幣種的穩(wěn)定幣。匯豐銀行也透露，在完成港元穩(wěn)定幣初步推出計劃后，亦計劃推出非港元計價的穩(wěn)定幣、開通香港與其他合適且受監(jiān)管司法管轄區(qū)之間的跨境轉(zhuǎn)賬，并支持其他指定的香港受監(jiān)管穩(wěn)定幣。

回顧香港穩(wěn)定幣發(fā)展歷程，自2022年啟動監(jiān)管探索，2024年進入“沙盒測試”，2025年完成立法并生效，再到2026年批出首批牌照，香港秉持“相同活動、相同風(fēng)險、相同監(jiān)管”的原則。兩家獲牌機構(gòu)均參與過香港金管局央行數(shù)字貨幣、代幣化存款等實驗項目，具備深厚的技術(shù)與運營經(jīng)驗，為穩(wěn)定幣安全落地提供了保障。

此前，有關(guān)部門曾多次表示穩(wěn)定幣首批牌照將于3月底發(fā)出。對于延遲落地的原因，陳維民對記者解釋道，主要是由于香港金管局方面必須嚴格遵守法律規(guī)定，并落實各項加強措施，所以審核過程非常謹慎，耗時比預(yù)想多了一些?！暗w仍基本符合我們的工作規(guī)劃，我們已經(jīng)盡可能按計劃推進?！?/span>

在監(jiān)管層面，余偉文表示，香港金管局會根據(jù)個別持牌人的業(yè)務(wù)和風(fēng)險性質(zhì)，透過現(xiàn)場審查、非現(xiàn)場審查、獨立評估、與持牌人的管理層會面等措施，進行持續(xù)有效的監(jiān)管，確保發(fā)行人遵守相關(guān)的監(jiān)管要求。“我們必須重申，考慮到發(fā)行業(yè)務(wù)所涉及的風(fēng)險、對用戶的保障，以及市場的承載力和長遠發(fā)展，發(fā)牌設(shè)有相當(dāng)高的門檻，即使將來再發(fā)牌照，整體牌照數(shù)量也會很有限”。

據(jù)悉，香港金管局會繼續(xù)與其他未獲發(fā)牌照的申請人保持溝通，并審議其申請。在記者會現(xiàn)場，香港金管局助理總裁（貨幣管理）何漢杰對記者表示，目前暫無有關(guān)第二批牌照發(fā)布的時間表，但香港金管局方面對此持“開放且審慎的態(tài)度”。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|李旭馗 黃婉銀

編輯|段煉?魏官紅 易啟江

校對|黃博文

封面圖片：視覺中國（圖文無關(guān)）

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