每經(jīng)記者｜陳星    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

這廂大股東正在精準(zhǔn)減持套現(xiàn)，那廂融資客卻在加速進(jìn)場(chǎng)加倉(cāng)。

4月9日晚間，國(guó)際醫(yī)學(xué)（SZ000516，股價(jià)4.72元，市值105.68億元）公告稱(chēng)，公司控股股東的一致行動(dòng)人申華控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“申華控股”）通過(guò)大宗交易一次性減持4697.62萬(wàn)股公司股份，套現(xiàn)2.24億元。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“每經(jīng)記者”）注意到，國(guó)際醫(yī)學(xué)同日獲融資買(mǎi)入3775.07萬(wàn)元，連續(xù)兩日融資買(mǎi)入額增長(zhǎng)率超50%。當(dāng)前融資余額3.73億元，占流通市值的3.57%，杠桿資金與大股東的操作方向形成鮮明反差。

大股東精準(zhǔn)減持套現(xiàn)2.24億元

申華控股是國(guó)際醫(yī)學(xué)的控股股東陜西世紀(jì)新元商業(yè)管理有限公司的一致行動(dòng)人，二者連同自然人股東曹鶴玲構(gòu)成公司控股股東方的一致行動(dòng)人關(guān)系，對(duì)國(guó)際醫(yī)學(xué)擁有共同控制權(quán)。這意味著，申華控股的減持行為并非孤立操作，而是控股股東方整體股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一部分。

公告顯示，4月8日，申華控股通過(guò)深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)，以4.76元/股的成交均價(jià)減持國(guó)際醫(yī)學(xué)4697.62萬(wàn)股股份，占公司總股本的2.0982%。本次減持共分3筆成交，合計(jì)成交金額2.24億元，占當(dāng)日國(guó)際醫(yī)學(xué)總成交額的51.06%。從交易折價(jià)率來(lái)看，成交價(jià)4.76元/股較當(dāng)日國(guó)際醫(yī)學(xué)5.01元/股的收盤(pán)價(jià)折價(jià)4.99%。

減持后，國(guó)際醫(yī)學(xué)控股股東及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股數(shù)量由71864.5251萬(wàn)股減少至67166.9051萬(wàn)股，占公司總股本的比例由32.0982%降至30.0000%。公司明確表示，本次變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致控股股東及控制權(quán)發(fā)生變化。

圖片來(lái)源：國(guó)際醫(yī)學(xué)公告

每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次減持并非申華控股的首次操作。數(shù)據(jù)顯示，申華控股自2023年3月7日起便開(kāi)始減持國(guó)際醫(yī)學(xué)股份，截至目前已累計(jì)減持公司股票7797.62萬(wàn)股，累計(jì)套現(xiàn)約5.97億元。此次減持4697.62萬(wàn)股，占申華控股持股總數(shù)的77.66%，減持節(jié)奏明顯加快。

在國(guó)際醫(yī)學(xué)業(yè)績(jī)連續(xù)虧損的背景下，大股東通過(guò)減持套現(xiàn)的行為也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)控股股東信心不足的擔(dān)憂(yōu)。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)際醫(yī)學(xué)減持公告披露當(dāng)日（4月9日）公司股價(jià)下跌，成交額約1.69億元，總市值回落至105.45億元。4月10日，國(guó)際醫(yī)學(xué)開(kāi)盤(pán)價(jià)為4.71元/股，報(bào)收4.72元/股，較4月9日收盤(pán)價(jià)4.73元/股微跌0.21%。

融資客連續(xù)兩日融資買(mǎi)入額大幅增長(zhǎng)

每經(jīng)記者注意到，在國(guó)際醫(yī)學(xué)控股股東減持的同一天（4月8日）及次日（4月9日），融資客卻在大幅加倉(cāng)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際醫(yī)學(xué)4月9日獲融資買(mǎi)入3775.07萬(wàn)元，連續(xù)兩日融資買(mǎi)入額增長(zhǎng)率均超50%；融資凈買(mǎi)入額為2186.61萬(wàn)元，融資余額達(dá)到3.73億元，占流通市值的3.57%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

一般而言，融資客判斷后續(xù)股價(jià)有較大漲幅且收益遠(yuǎn)超融資利息支出時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)連續(xù)集中買(mǎi)入的現(xiàn)象，這通常被解讀為杠桿資金對(duì)后市看好的信號(hào)。在控股股東精準(zhǔn)套現(xiàn)的背景下，融資客加速涌入的動(dòng)向值得關(guān)注。

大股東減持的另一個(gè)重要背景是國(guó)際醫(yī)學(xué)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，公司已連續(xù)多年未能實(shí)現(xiàn)盈利。

2023年，國(guó)際醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入46.18億元，同比增長(zhǎng)70.34%，但歸母凈利潤(rùn)虧損3.68億元。2024年，國(guó)際醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入48.15億元，同比增長(zhǎng)4.28%；歸母凈利潤(rùn)虧損2.54億元，雖然同比減虧31.01%，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利；扣非凈利潤(rùn)虧損2.87億元。

值得注意的是，截至2024年，國(guó)際醫(yī)學(xué)的扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)7年虧損，盈利能力面臨較大挑戰(zhàn)。2021年至2024年四年間，公司歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損達(dá)26.21億元。

根據(jù)國(guó)際醫(yī)學(xué)2026年1月26日發(fā)布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損2.95億元至3.15億元，同比下降16.08%至23.95%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損3.2億元至3.5億元。這也意味著，2025年公司虧損面再度擴(kuò)大。

圖片來(lái)源：國(guó)際醫(yī)學(xué)2025年業(yè)績(jī)預(yù)告

對(duì)于2025年虧損擴(kuò)大的原因，國(guó)際醫(yī)學(xué)在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司受市場(chǎng)波動(dòng)、DRG支付政策改革等行業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)整影響，營(yíng)業(yè)收入同比下降。公司采取調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施降本增效等措施并持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)成效，2025年第四季度虧損幅度收窄，但營(yíng)業(yè)收入總規(guī)模尚未能覆蓋運(yùn)營(yíng)成本和期間費(fèi)用。

大股東減持、融資客加倉(cāng)、業(yè)績(jī)虧損面擴(kuò)大——這三個(gè)信號(hào)同時(shí)出現(xiàn)在國(guó)際醫(yī)學(xué)身上，呈現(xiàn)出復(fù)雜而矛盾的市場(chǎng)圖景。國(guó)際醫(yī)學(xué)能否迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，仍有待市場(chǎng)持續(xù)檢驗(yàn)。

4月10日下午，每經(jīng)記者多次撥打國(guó)際醫(yī)學(xué)的公開(kāi)電話(huà)，但截至發(fā)稿未能接通。

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