每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

｜2026年4月10日 星期五｜

NO.1 首份上市券商一季度業(yè)績(jī)快報(bào)出爐，中信證券凈利潤(rùn)增逾54%

點(diǎn)評(píng)：中信證券率先披露上市券商首份一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收與凈利均現(xiàn)顯著擴(kuò)張，總資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步攀升。這反映出資本市場(chǎng)交投活躍度大幅回暖，龍頭券商盈利能力強(qiáng)勁修復(fù)。對(duì)公司而言，此基本面利好將有效提振投資者信心，推動(dòng)估值中樞向上修復(fù)。在板塊層面，券商龍頭往往具示范效應(yīng)，將帶動(dòng)整個(gè)大金融板塊資金關(guān)注度升溫。放眼整體市場(chǎng)，該數(shù)據(jù)折射出宏觀流動(dòng)性與市場(chǎng)情緒持續(xù)向好，對(duì)大盤(pán)形成強(qiáng)支撐，強(qiáng)化整體做多預(yù)期。

NO.2 投行新洗牌，“三中一華”格局改寫(xiě)，TOP5拿下66%收入

2025年，隨著一二級(jí)市場(chǎng)觸底反彈，券商投行業(yè)務(wù)迎來(lái)久違的“強(qiáng)修復(fù)”。以目前數(shù)據(jù)已公布的29家券商來(lái)看，2025年投行業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為335.17億元，同比增41.14%；其中19家正增長(zhǎng)，占比為65.52%。2025年券商投行業(yè)務(wù)在修復(fù)中呈現(xiàn)以下顯著特征：頭部效應(yīng)極致凸顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)：市場(chǎng)回暖紅利主要向頭部集中，TOP5券商不僅體量大增速也保持較高水準(zhǔn)，更拿下了行業(yè)66.39%的收入份額，馬太效應(yīng)進(jìn)一步加?。徊①?gòu)整合釋放紅利，重塑頭部格局：吸收合并成為彎道超車(chē)的加速器，國(guó)泰君安通過(guò)并表海通證券（國(guó)泰海通），體量躍升至行業(yè)第三，有力沖擊傳統(tǒng)的“三中一華”固有格局；國(guó)聯(lián)民生亦通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)爆發(fā)。

點(diǎn)評(píng)：券商投行業(yè)務(wù)迎強(qiáng)修復(fù)，頭部馬太效應(yīng)極致凸顯。對(duì)個(gè)股而言，國(guó)泰君安等通過(guò)并購(gòu)整合釋放紅利，直接提振其市場(chǎng)估值與資金關(guān)注度。對(duì)行業(yè)板塊而言，TOP5攬下超六成份額，促使資源向優(yōu)質(zhì)龍頭集中，中小券商承壓，板塊內(nèi)部分化加劇。對(duì)股市整體而言，投行收入激增印證一二級(jí)市場(chǎng)觸底回暖，有力強(qiáng)化了宏觀基本面修復(fù)預(yù)期，為大盤(pán)注入穩(wěn)健動(dòng)能。

NO.3 多只主動(dòng)權(quán)益基金凈值創(chuàng)新高，“10元”梯隊(duì)持續(xù)擴(kuò)容

4月8日，A股出現(xiàn)久違的大漲，公募基金單日凈值表現(xiàn)出眾，多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金站上10元單位凈值大關(guān)。統(tǒng)計(jì)顯示，按4月8日凈值計(jì)算，農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)A、C，摩根新興動(dòng)力H、A均是當(dāng)天站上10元單位凈值的基金。在普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金當(dāng)中，目前已有9只基金的最新凈值在10元以上，還有多只產(chǎn)品的單位凈值距離10元僅一步之遙。在最新的持倉(cāng)中，雖然大部分產(chǎn)品的股票配置側(cè)重AI方向，但也有部分基金布局資源品乃至消費(fèi)股。

點(diǎn)評(píng)：多只權(quán)益基金凈值站上10元大關(guān)，表明前期深度布局AI、資源品及消費(fèi)的機(jī)構(gòu)資金已獲豐厚回饋。該現(xiàn)象將強(qiáng)化上述績(jī)優(yōu)基金持倉(cāng)標(biāo)的的市場(chǎng)定價(jià)優(yōu)勢(shì)，吸引增量資金跟風(fēng)流入，驅(qū)動(dòng)相關(guān)科技與消費(fèi)板塊持續(xù)活躍。對(duì)整體市場(chǎng)而言，基金賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散能有效修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，提升投資者信心，為后續(xù)A股結(jié)構(gòu)性行情注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

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