每經(jīng)記者｜吳永久  張宛    每經(jīng)編輯｜何建川    

3月A股受外圍局勢擾動(dòng)整體震蕩調(diào)整，上市公司回購熱情卻逆勢走高，當(dāng)月正在實(shí)施回購的公司中，行業(yè)龍頭回購節(jié)奏顯著加快。與此同時(shí)，多家公司通過上調(diào)價(jià)格上限、增加回購金額、變更股份用途等方式調(diào)整回購方案，為回購順利推進(jìn)提供條件。

紫金礦業(yè)再次上演“閃電回購”，順豐控股大幅上調(diào)回購金額

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，正在實(shí)施回購的公司中（3月宣布完成回購的公司數(shù)據(jù)除外，下同），約有244家公司披露了截至3月底的回購進(jìn)展，累計(jì)支付金額約365.17億元。行業(yè)分布上，醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備和電力設(shè)備等行業(yè)公司數(shù)量居前，分別有33家、32家、26家和18家；其中電力設(shè)備行業(yè)18家公司累計(jì)支付金額達(dá)57.32億元，為各行業(yè)最高。

累計(jì)回購金額榜單上，截至3月底，寧德時(shí)代、順豐控股、紫金礦業(yè)、歌爾股份和貴州茅臺(tái)名次居前，分別累計(jì)回購了43.86億元、26億、16.82億、12億和11.12億元。據(jù)4月7日盤后公告，寧德時(shí)代本次回購方案已實(shí)施完畢。

從單月回購金額看，上述正在實(shí)施回購的公司中，3月份有超140家實(shí)施了回購，單月累計(jì)回購金額合計(jì)約92.93億元。紫金礦業(yè)、恒逸石化、溫氏股份、順豐控股和海爾智家等公司在3月單月分別回購了16.82億元、8.82億元、7.32億元、6億元和3.34億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）發(fā)現(xiàn)，這5家公司在3月份回購或快速落地，或較前面月份實(shí)施節(jié)奏明顯加快。

其中，紫金礦業(yè)再次上演“閃電回購”，3月21日發(fā)布15億元~25億元回購方案，3月23日就正式啟動(dòng)，截至3月底，7個(gè)交易日累計(jì)回購了16.82億元，已超過擬回購下限，延續(xù)了此前高效回購的風(fēng)格。本次回購效率如此之高，是否會(huì)按照上限沖刺完成呢？每經(jīng)記者以投資者身份致電紫金礦業(yè)證券部，接電工作人員表示，“公司按照回購方案執(zhí)行，最高不超過25億，具體做到什么情況，目前還沒有更新的結(jié)果，如果有，公司會(huì)有公告?！?/p>

海爾智家落地效率也較高，3月26日晚發(fā)布30億元~60億元回購計(jì)劃，隨后就快速開啟首購，3月最后3個(gè)交易日累計(jì)回購了3.34億元。

恒逸石化回購節(jié)奏大幅提速，公司1月發(fā)布5億~10億元回購計(jì)劃，2月13日正式啟動(dòng)后當(dāng)月僅回購7782.71萬元，3月單月卻大手筆斥資8.82億元實(shí)施回購。截至3月底，公司累計(jì)回購9.6億元，距離擬回購上限僅剩約4000萬元。近期公司股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，截至4月8日收盤，本年度累計(jì)漲幅37.7%，4月5個(gè)交易日已連續(xù)上漲21.66%；最新股價(jià)14.83元/股，與15元/股的回購價(jià)格上限已較為接近。

順豐控股3月回購力度較前面月份有顯著提升，單月回購6億元，截至3月底累計(jì)回購26億元。同時(shí)，公司于3月底再度調(diào)整回購方案，將回購金額由15億元~30億元增加至30億元~60億元，延長實(shí)施期限，并將回購用途由員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)變更為注銷減資。這已是公司第二次上調(diào)回購規(guī)模，較2025年4月最初披露的5億元~10億元方案，最新規(guī)模擴(kuò)大至原來的6倍，資金來源為自有資金。

為何公司有底氣持續(xù)加碼回購？根據(jù)最新披露的2025年報(bào)，順豐控股全年?duì)I收首次突破3000億元，達(dá)到3082.27億元，同比增長8.37%；歸母凈利潤111.17億元，同比增長9.31%。截至2025年末，公司總資產(chǎn)2164.69億元，貨幣資金達(dá)209.69億元，支付能力充足。

3月以來已有11家公司調(diào)整回購方案，多家公司上調(diào)回購價(jià)格上限

市場震蕩調(diào)整背景下，像順豐控股一樣調(diào)整回購方案的并非個(gè)案。據(jù)每經(jīng)記者梳理，3月以來已有11家公司宣布調(diào)整回購方案（其中有3家是4月公告），調(diào)整內(nèi)容主要集中在上調(diào)回購價(jià)格上限、增加回購金額、變更回購用途等方面，部分公司同步實(shí)施多項(xiàng)調(diào)整。

國瓷材料、科大國創(chuàng)、華魯恒升、卓郎智能、神馬電力、九豐能源和近岸蛋白7家公司3月以來密集上調(diào)回購價(jià)格上限?？拼髧鴦?chuàng)3月4日宣布將回購價(jià)格上限由30元/股調(diào)整為60元/股，上調(diào)幅度100%。變電站絕緣子龍頭神馬電力4月6日盤后公告，將回購價(jià)格上限由38元/股上調(diào)至95元/股，上調(diào)幅度高達(dá)150%。為何公司要如此大手筆上調(diào)回購價(jià)格上限？結(jié)合股價(jià)走勢，從去年10月底開始，神馬電力股價(jià)就持續(xù)超出原初擬定的回購價(jià)格上限，因此公司自2025年9月底累計(jì)回購2.37億元后，截至本年度3月底，已連續(xù)半年未繼續(xù)實(shí)施。而本次回購價(jià)格上限調(diào)整后，公司快速落地，截至4月7日累計(jì)回購3.01億元，完成擬回購下限。據(jù)此測算，回購價(jià)格上限調(diào)整次日（4月7日），公司單日回購了6399.26萬元。

此外，極米科技3月宣布增加擬回購金額；永冠新材同步上調(diào)擬回購金額和價(jià)格上限；環(huán)旭電子則在4月初同步上調(diào)回購價(jià)格上限并變更回購用途；順豐控股則是增加回購金額、延期和變更回購用途多措并舉。

每經(jīng)記者注意到，順豐控股、環(huán)旭電子、卓郎智能、近岸蛋白4家公司近期均已是第二次調(diào)整回購方案。環(huán)旭電子截至本年度1月底累計(jì)回購1.5億元，已達(dá)擬回購下限；2~3月份因股價(jià)持續(xù)高于原30元/股的回購價(jià)格上限而暫停操作。在回購將于4月24日期滿之際，公司4月4日再度上調(diào)價(jià)格上限至40元/股，并將回購用途由全部用于員工持股計(jì)劃調(diào)整為：1.435億元~2.87億元用于員工持股計(jì)劃，650萬元~1300萬元用于注銷減資。距離回購期滿近在咫尺，公司本次調(diào)整的考慮和后續(xù)安排是什么？每經(jīng)記者以投資者身份致電環(huán)旭電子證券部，接電工作人員表示，基于對公司價(jià)值的判斷，還想再買一點(diǎn)。

而近岸蛋白和卓郎智能兩家公司則因股價(jià)長期高于原價(jià)格上限導(dǎo)致回購?fù)七M(jìn)緩慢，兩家公司均在2024年就已發(fā)布本次回購方案，2025年回購期滿時(shí)選擇延期，均將于今年4月期滿。

近岸蛋白預(yù)計(jì)于4月13日回購結(jié)束，此前因股價(jià)原因一直未啟動(dòng)回購，3月25日宣布將回購價(jià)格上限由30.68元/股調(diào)整為46.25元/股，并在方案調(diào)整后迅速落地，截至3月底，累計(jì)回購482.54萬元，約占擬回購下限1000萬元的48.25%。卓郎智能預(yù)計(jì)于4月21日回購期滿，公司3月10日宣布將回購價(jià)格上限由2.29元/股上調(diào)至4.35元/股。但截至3月底依然是零回購。每經(jīng)記者以投資者身份致電卓郎智能證券部，詢問回購事項(xiàng)后續(xù)規(guī)劃，接電工作人員表示，“我們也在積極向管理層和董事會(huì)提醒做這個(gè)事情，他們那邊有進(jìn)展了，會(huì)通知我這邊發(fā)公告?！?/p>

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