2026年3月17日，騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱“騰訊音樂”）正式發(fā)布2025年第四季度及全年未經審計財務業(yè)績。財報顯示，2025年騰訊音樂整體業(yè)績穩(wěn)健增長，總收入達329億元，同比增長15.8%，創(chuàng)歷史新高；調整后凈利潤為99.2億元，同比增長22%。在線音樂服務收入繼續(xù)成為核心增長引擎，占總收入比重超過80%，其中在線音樂訂閱收入同比上漲16%至176.6億元。

與此同時，圍繞音樂IP延展的非訂閱業(yè)務，包括現(xiàn)場演出、實體專輯及藝人周邊商品等也表現(xiàn)亮眼，全年在線音樂非訂閱收入同比增長39.2%至90.7億元。

在全球數(shù)字音樂行業(yè)逐漸從“用戶規(guī)模競爭”轉向“生態(tài)價值競爭”的背景下，騰訊音樂持續(xù)推進“內容與平臺‘一體兩翼’戰(zhàn)略”，通過內容生態(tài)、平臺能力的協(xié)同擴展，加速拓寬音樂消費場景，構建差異化的一站式音樂服務平臺。從此次財報釋放的信號來看，這一定位正逐步成為驅動其增長的核心邏輯。

業(yè)績穩(wěn)健增長，超級會員破2000萬

從財報表現(xiàn)來看，2025年第四季度騰訊音樂總收入為86.4億元，同比增長15.9%，在線音樂業(yè)務繼續(xù)保持高質量增長，在線音樂服務收入同比增長21.7%至71億元，其中，在線音樂訂閱收入與在線音樂付費用戶數(shù)均實現(xiàn)同比增長，單個付費用戶月均收入（ARPPU）也同比提升至11.9元。

與此同時，得益于與廠牌、藝人的深度合作以及高價值用戶權益的推出，騰訊音樂超級會員用戶數(shù)量在2025年底突破2000萬，達到新里程碑。

TME的增長邏輯，根植于其內容與平臺“一體兩翼”戰(zhàn)略所釋放的長期定力。

隨著中國在線音樂市場競爭格局持續(xù)演變與用戶消費需求日益多元化，音樂平臺的核心競爭力逐漸從“曲庫規(guī)?！鞭D向“內容體驗”的綜合考驗。在這一背景下，騰訊音樂開始通過差異化內容供給與多元服務創(chuàng)新，強化核心競爭優(yōu)勢，進一步提升平臺吸引力。

音樂IP拓邊界，非訂閱收入超預期

從內容維度看，騰訊音樂持續(xù)鞏固其內容生態(tài)的差異化優(yōu)勢，深受市場與用戶的認可。

例如，在經典曲庫方面，騰訊音樂通過深化與全球音樂公司合作持續(xù)提升內容價值。2025年，騰訊音樂與華納音樂集團及相信音樂續(xù)約并深化合作，并擴大與寰亞音樂的合作，為陳奕迅、劉德華、張國榮等殿堂級藝人的300余首經典作品增加杜比全景聲音效，提升沉浸式音樂體驗。

經典內容之外，騰訊音樂也在持續(xù)強化自制內容能力。例如，由藝人肖戰(zhàn)演唱的中秋主題歌曲《歲歲年年》上線后迅速走紅，登上全球17個國家及地區(qū)榜單，單日社交媒體平臺閱讀量破億。此外，騰訊音樂為騰訊視頻爆款電視劇《驕陽似我》打造的系列原聲音樂也登頂多個音樂榜單，收獲熱烈反響。

更值得關注的是，以線下演出、藝人周邊、IP衍生為核心的非訂閱業(yè)務超出市場預期，這是騰訊音樂首次在財報中披露相關業(yè)務數(shù)據(jù)。這也意味著，強勁增長的在線音樂非訂閱業(yè)務，正成為驅動其長期穩(wěn)健增長的又一動能。

2025年，騰訊音樂正在把音樂IP價值進一步延伸至更廣闊的消費場景。例如，騰訊音樂為G-DRAGON權志龍操盤2025年大型巡演，在亞太地區(qū)的8座城市舉辦20場演出，累計吸引超26萬觀眾，第四季度在臺北大巨蛋的兩場演出觀演人數(shù)逾7.5萬。在周邊商品布局上，騰訊音樂也進一步拓展合作邊界，例如，本季度與Ed Sheeran合作推出的《Play》KIT版本，虞書欣典藏版實體專輯《Spicy Honey》，以及張藝興、鹿晗等巡演相關商品，成功將音樂消費從“聽”延伸至“玩”，讓音樂成為一種能被看見、被收藏的陪伴。

可以看到，如今音樂IP正在從單一的數(shù)字內容產品，逐漸轉化為涵蓋內容、演出、商品與樂迷互動的多元消費生態(tài)。這一趨勢也成為非訂閱收入增長的重要來源。這一系列指標釋放出一個重要信號：國內在線音樂市場正從過去依賴規(guī)模擴張的階段，轉向更強調用戶價值與消費深度的階段。

騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信表示：“2025年，我們持續(xù)完善內容與平臺‘一體兩翼’戰(zhàn)略，實現(xiàn)收入加速增長，并推動利潤率持續(xù)提升。立足于訂閱服務的穩(wěn)健增長以及圍繞音樂IP展開的非訂閱業(yè)務的強勁發(fā)展態(tài)勢，我們進一步深化差異化的一站式音樂服務平臺布局，釋放音樂IP價值，為藝人創(chuàng)造更多發(fā)展機遇，同時拓展更廣闊的市場空間?！?/p>

多產品多場景布局，AI驅動體驗創(chuàng)新

如果說內容是音樂平臺的基礎，那么平臺能力則決定了內容價值的釋放效率。

對騰訊音樂來說，首先是多產品、多場景的平臺布局：多元平臺矩陣能夠覆蓋不同的用戶群體，以QQ音樂和酷狗音樂為核心覆蓋高活躍用戶，同時波點音樂、酷狗概念版等輕量化產品服務輕度用戶群體，滿足廣泛用戶的不同偏好。騰訊音樂也持續(xù)擴展PC、車載、智能音響及可穿戴設備等多終端覆蓋，使音樂融入用戶通勤、居家及辦公場景。

與此同時，騰訊音樂還在強化社交互動能力。例如QQ音樂上線Weverse DM，引入來自HYBE等廠牌約170位藝人，進一步強化藝粉互動；bubble功能持續(xù)優(yōu)化，推出歌曲智能識別和國內藝人直播功能。

值得關注的是，騰訊音樂聚焦用戶體驗，在音樂創(chuàng)作、宣推及消費層面持續(xù)布局AI。

例如其一站式AI音樂制作平臺已賦能超過15萬名音樂人以及逾1000萬普通用戶，助力他們用新技術協(xié)助音樂創(chuàng)作提升效率。在音樂消費體驗的優(yōu)化上，QQ音樂AI Agent依托騰訊AI應用元寶升級為系統(tǒng)級中樞，用戶一句話就能完成復雜指令，比如直接抵達想買的數(shù)字專輯或周邊頁面。

對比其他音樂平臺，TME在富有活力的內容生態(tài)基礎上，已走出一條差異化增長路徑：深耕音樂IP拓展與藝人多維度合作，融合社交、演出等多元形態(tài)，同時深化多產品多場景布局，依托AI賦能音樂創(chuàng)作及消費體驗。

騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信表示，“在音樂行業(yè)競爭格局持續(xù)演變的背景下，依托多元的一體化音樂服務體系，我們積累了豐富經驗并已構筑起獨特的競爭優(yōu)勢。展望未來，我們始終堅持創(chuàng)造長期價值，將審慎布局、持續(xù)創(chuàng)新，我們有信心把握行業(yè)發(fā)展機遇，引領行業(yè)前行?！?/p>

騰訊音樂娛樂集團首席執(zhí)行官梁柱表示：“面對AI技術的日新月異與消費者需求的不斷變化，我們始終保持敏銳，在多個領域主動布局，以更好地服務用戶，強化內容與平臺的正向飛輪效應?！?/p>

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文/林一