國海證券指出，春運(yùn)期間民航出行量價(jià)齊升，行業(yè)周期拐點(diǎn)已現(xiàn)。春運(yùn)前20天，民航客運(yùn)量同比增速居前，國內(nèi)線經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)及客座率實(shí)現(xiàn)雙升。春節(jié)假期中二次出游需求旺盛，民航量價(jià)齊升態(tài)勢(shì)更為明顯，客座率持續(xù)高位。2026年，行業(yè)供給依然偏緊，需求端有望隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持穩(wěn)增，公商務(wù)出行持續(xù)回暖、因私出行較為剛性，國際線保持較快增長，民航出行旅客量有望維持5%以上同比增長。在行業(yè)客座率已持續(xù)高位的背景下，需求穩(wěn)增預(yù)計(jì)將支撐低位票價(jià)回升，航司業(yè)績有望迎來高彈性增長。

交運(yùn)ETF（561320）跟蹤的是內(nèi)地運(yùn)輸指數(shù)（000945），該指數(shù)主要涵蓋中國內(nèi)地的交通運(yùn)輸行業(yè)，包括但不限于鐵路、公路、航空及水運(yùn)等領(lǐng)域的上市公司。指數(shù)成分股具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性，能夠反映內(nèi)地運(yùn)輸行業(yè)的整體表現(xiàn)和發(fā)展趨勢(shì)，是衡量交通運(yùn)輸領(lǐng)域市場價(jià)值的重要指標(biāo)之一。

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