東吳證券指出，水泥行業(yè)供給側主動調節(jié)的力度和持續(xù)性有望維持，產(chǎn)能置換加速落后/僵尸產(chǎn)能退出，中期熟料產(chǎn)能利用率有望提升。判斷2026年在龍頭引領下供給自律共識強化，行業(yè)錯峰力度不斷增強，提供盈利底部支撐，但需求不穩(wěn)的背景下，行業(yè)供需需要頻繁再平衡，制約行業(yè)盈利彈性。若實物需求企穩(wěn)改善，水泥旺季價格彈性可觀。認為2026年行業(yè)盈利環(huán)比2025年下半年有望呈現(xiàn)震蕩中改善的態(tài)勢，部分基建重點項目需求增量較大的省份景氣有望明顯領先全國整體水平。反內卷政策引導行業(yè)有序競爭和落后低效產(chǎn)能退出，行業(yè)中長期盈利基礎有望鞏固。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要涵蓋從事建筑材料生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，包括但不限于水泥、玻璃、陶瓷等領域。

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