每經(jīng)編輯｜趙云    

近期，A股上市公司密集披露了2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。截至2026年1月31日，深市2886家公司中，1714家預(yù)披露2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，占深市公司家數(shù)的59.39%，市值占比48.48%，其中近六成公司業(yè)績(jī)改善，龍頭公司表現(xiàn)亮眼，多行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體傳遞出積極信號(hào)。 

整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健，“壓艙石”效應(yīng)明顯 

近六成公司業(yè)績(jī)改善。從1714家公司預(yù)披露總體情況看，整體業(yè)績(jī)向好，呈現(xiàn)出多方面改善的積極態(tài)勢(shì)。987家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)提升或改善，占比57.58%，其中430家公司連續(xù)盈利且同比增長(zhǎng)，227家公司扭虧為盈，330家公司減虧。預(yù)披露業(yè)績(jī)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)820.09億元，較上年同比增加1556.70億元，整體盈利能力修復(fù)明顯。 

40家頭部公司全部預(yù)盈。深市市值排名前百公司中，40家公司預(yù)披露2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)且全部預(yù)盈，預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2056.27億元，同比增長(zhǎng)66.51%。其中，立訊精密、中際旭創(chuàng)、?？低暤?家公司預(yù)盈超100億元，新易盛、鹽湖股份、溫氏股份等6家公司預(yù)盈50億至100億元；36家公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中29家公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)50%以上。 

新公司盈利占比或超八成。深市629家注冊(cè)制下新上市公司中，共307家公司預(yù)披露2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)196.04億元，同比增長(zhǎng)77.11%。其中，183家公司預(yù)計(jì)盈利，占預(yù)披露業(yè)績(jī)注冊(cè)制公司的59.61%，預(yù)盈比重高于深市整體7個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)鈾業(yè)、江波龍、萬(wàn)辰集團(tuán)、湖南裕能、潤(rùn)豐股份和騰遠(yuǎn)鈷業(yè)6家公司預(yù)盈超10億元。預(yù)計(jì)虧損的公司家數(shù)為124家，考慮到規(guī)則要求預(yù)虧公司需在1月底前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，可合理推斷深市注冊(cè)制公司的預(yù)虧比例或低于兩成（19.71%）。對(duì)比2024年虧損公司名單發(fā)現(xiàn)，國(guó)際復(fù)材、回盛生物等32家公司預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧。 

重點(diǎn)行業(yè)表現(xiàn)亮眼，彰顯高質(zhì)量發(fā)展成色

實(shí)體行業(yè)超六成公司預(yù)盈。深市除金融、房地產(chǎn)業(yè)以外的28個(gè)實(shí)體行業(yè)中18個(gè)行業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為正，占比64%。28個(gè)實(shí)體行業(yè)中，電子、通信等7個(gè)行業(yè)連續(xù)兩年盈利且2025年增速超50%，有色金屬、計(jì)算機(jī)、傳媒、紡織服飾4個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧。 

工業(yè)企業(yè)持續(xù)向好。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、中國(guó)制造向中國(guó)智造不斷邁進(jìn)的大背景下，工業(yè)領(lǐng)域深市公司整體業(yè)績(jī)企穩(wěn)向好。深市機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工行業(yè)公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)分別為84.85億元、123.51億元，分別同比增長(zhǎng)200.07%、284.56%；電力設(shè)備、國(guó)防軍工行業(yè)公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)較上年減虧76.13%、91.26%。下游產(chǎn)業(yè)需求傳導(dǎo)疊加貴金屬價(jià)格上漲，有色金屬行業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)328.30億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。 

3C行業(yè)增勢(shì)強(qiáng)勁。受AI算力和應(yīng)用需求快速增長(zhǎng)、消費(fèi)電子終端需求復(fù)蘇等影響，計(jì)算機(jī)、通信、電子行業(yè)公司預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)760.33億元，同比增長(zhǎng)155.32%。在細(xì)分行業(yè)中，消費(fèi)電子行業(yè)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)193.85億元，同比增長(zhǎng)36.11%；計(jì)算機(jī)設(shè)備公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)160.62億元，同比增長(zhǎng)29.51%；通信設(shè)備行業(yè)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)240.76億元，同比增長(zhǎng)212.39%。

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