每經編輯｜程鵬 向江林    

在經歷了此前的一輪強勢上漲后，1月30日，國際貴金屬市場遭遇 “大跳水”，國際金價接連失守整數關口，單日跌幅超11%，白銀價格更是以31.37%的斷崖式下跌創(chuàng)下自1980年3月以來最差單日表現。從周線來看，本周五的大幅下跌，抹去了本周之前幾個交易日帶來的全部漲幅，其中國際金價累計下跌4.71%，國際銀價累計下跌22.50%。

國內金飾克價也隨之暴跌，部分金店兩天跌去200多元。據半島都市報報道，1月31日，杭州一家金店店員表示，金飾當天克價是1498元，30日是1668元，29日是1704元，2天降價200多元，一個30克金鐲子兩天降價6000多元。

另據第一現場報道，1月31日，廣東深圳，記者直擊深圳水貝現場，各大金店柜臺前擠滿了人，選款、稱重、付款的市民絡繹不絕。目前，深圳水貝現場金價是1262元/克，回收價是1081元/克。

另據媒體報道，“感覺自己發(fā)了意外之財?！苯?，女星鮑天琦自曝13年前，上大學的時候，在銀行保險箱里存放了一些白銀，當時約4元每克，之后她把這件事情忘記了。

最近她重新找了保險箱鑰匙，去銀行提取，被告知保險箱逾期，需補交七千多元，在簽完保險箱續(xù)約合同后，她將在一周后再來開箱。鮑天琦表示：“還不確定我到底有多少銀，但是我很想去看看，開個盲盒?！?/span>

鮑天琦，1992年8月17日出生于北京市，中國內地女演員，畢業(yè)于北京電影學院2010級本科班。2010年，出演個人首部電視劇《紅樓夢》，從而正式進入演藝圈。2014年，因在古裝玄幻武俠劇《花千骨》中飾演輕水而被觀眾所熟知。2017年，在奇幻古裝奇幻愛情劇《醉玲瓏》中飾演定水長老。

不少網友表示：蹲一個銀條開箱后續(xù)。

白銀價格過去一年漲幅高達約264%，今年1月也是一路高歌。現貨白銀一度突破100美元/盎司，沖到121美元/盎司，隨后跳水。截至1月31日收盤，白銀價報85.25美元/盎司。

據新華社，國際貴金屬價格1月30日創(chuàng)紀錄暴跌主要受獲利回吐和短期期貨交易者多頭平倉等因素影響。另外，市場分析認為，美國總統(tǒng)特朗普30日提名美國聯邦儲備委員會前理事凱文·沃什為下任美聯儲主席，加劇此次貴金屬價格大跌。沃什曾公開批評量化寬松政策的副作用，認為美聯儲需要與美國財政部在政策上更緊密地協作。美國勞工部30日公布2025年12月份和全年核心生產者價格指數（PPI）均高于經濟學家此前預期，顯示通脹逐漸融入整體經濟。生產者價格上漲可能迫使美聯儲維持“中性”貨幣政策的時間長于預期，利空金價。

當地時間1月30日，芝商所集團提高對紐約商品交易所（Comex）黃金和白銀期貨的保證金要求，此前這兩個期貨品種的價格遭遇了數十年來的最大跌幅。

芝商所表示，對于非高風險級賬戶，黃金的保證金比例將從目前的6%提高到8%，白銀的保證金比例將從目前的11%上調至15%；對于高風險級賬戶，黃金的保證金比例將從目前的6.6%提高到8.8%，白銀保證金比例將從目前的12.1%上調至16.5%。鉑金和鈀金期貨合約的保證金也將提高。

芝商所表示，此次調整從周一收盤起生效，是“照常評估市場波動以確保抵押品覆蓋充分”的結果。

邏輯是否松動？

卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師 黃加奇：短期來看，貴金屬價格或將繼續(xù)波動震蕩。從長期來看，避險需求、“去美元化”、全球的購金潮等影響貴金屬漲跌的核心邏輯依然存在。對于投資者而言，要高度警惕金價銀價的波動風險，更多把握貴金屬價格變化的長期趨勢，樹立理性的投資心態(tài)。

世界黃金協會表示，去年黃金總需求量打破歷史紀錄。如今推動黃金買入潮的主力從央行變成各類投資者，為這一貴金屬的歷史性上漲行情持續(xù)添柴加火。

世界黃金協會在周四發(fā)布的2025年四季度及全年趨勢報告中稱，2025年全球黃金總需求量首次突破5000噸，對應價值達5550億美元，創(chuàng)下 “前所未有的新高”，較前一年同比增長45%。全球黃金交易所交易基金ETF持倉量增加801噸，創(chuàng)下歷史第二高年度增幅；其中四季度持倉增持174.6噸，較去年同期暴增756%。而各國央行的黃金購買量則有所回落，全年購金863.3噸；四季度購金230.3噸，較去年同期降幅達37%。“全年來看，避險與資產多元化的投資動機貫穿始終，同時金價走勢也成為推動投資需求的重要因素?！?/span>

據媒體報道，英國BRI財富管理公司的投資主管米德斯（Toni Meadows）認為，黃金價格一路沖高至5000美元關口的過程 “太過順利”。他認為，美元的持續(xù)貶值曾為金價提供支撐，但目前美元匯率已顯現企穩(wěn)跡象?！案鲊胄械馁徑鹦袨橥苿恿它S金的長期漲勢，但近幾個月央行購金步伐已有所放緩。不過，全球央行仍存在進一步外匯儲備多元化的需求，因為特朗普的貿易政策和對外干預行為，會讓許多國家對持有美元資產感到擔憂，白銀價格走勢通常與黃金保持一致，因此此次白銀同步下跌也在意料之中?！?/span>

有市場觀點認為，黃金正在一定程度上取代平衡型投資組合中的債券配置。鑒于特朗普政府推行的激進擴張、突破常規(guī)的政策，相比債券能對沖的全面經濟衰退，通脹高企和貨幣貶值才是更大的風險。與此同時，委內瑞拉、格陵蘭島相關地緣事件發(fā)酵，伊朗局勢恐再升級，加之美日當局聯合出手干預匯市提振日元，避風港需求持續(xù)升溫。

摩根大通量化分析師帕尼吉爾佐格盧提出假設：若私人投資者的黃金配置比例從目前的3%，在未來數年因減持長期債券、增配黃金而提升至4.6%，市場將發(fā)生何種變化。他在研報中寫道：“理論上金價將升至每盎司8000至8500美元。”當然，金價沖上8500美元的道路或充滿波折。該分析師發(fā)現，大宗商品交易顧問CTA及趨勢交易者對黃金、白銀的持倉已處于嚴重超買狀態(tài)?！斑@意味著，黃金和白銀短期內存在投資者獲利了結、價格向均值回歸的風險。”

中長期看，黃金白銀回調或可以視作買入良機。隨著黃金的資金配置規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步走高，其長期看漲邏輯仍未改變?！皩τ邳S金而言，每盎司5000美元下方或將是合理的調整支撐位?！瘪R尼卡迪稱。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

編輯|程鵬?向江林

校對|許紹航

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