每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜葉峰    

湖南黃金是全國(guó)十大產(chǎn)金企業(yè)之一，全球銻礦開發(fā)龍頭。公司具備100噸/年黃金、4萬(wàn)噸/年銻品生產(chǎn)能力以及2.5萬(wàn)噸/年精銻冶煉能力，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)供銷體系及銻鎢制品出口供貨資格。隨著金、銻價(jià)格持續(xù)上行，公司未來業(yè)績(jī)有望充分兌現(xiàn)。

持續(xù)受益金、銻價(jià)格上漲

今年金、銻價(jià)格持續(xù)向好，湖南黃金業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收411.9億元，同比增長(zhǎng)96.26%，歸母凈利潤(rùn)10.29億元，同比增長(zhǎng)54.28%，扣非歸母凈利潤(rùn)10.54億元，同比增長(zhǎng)57.3%。

就未來金屬價(jià)格來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期與央行增儲(chǔ)黃金將對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)有力底部支撐，金價(jià)上行動(dòng)能充足。受中國(guó)及俄羅斯銻礦產(chǎn)量大幅下降影響，2020年開始全球銻礦供給快速收縮，且近年來玻利維亞奧魯羅金銻礦、澳大利亞藍(lán)規(guī)金銻礦等多個(gè)在產(chǎn)礦山因資源枯竭出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)、停產(chǎn)，銻供需缺口有望持續(xù)擴(kuò)大，銻價(jià)中樞有望在供需持續(xù)收緊過程中逐漸上移。

湖南黃金表示，公司長(zhǎng)期專注于黃金、銻和鎢三種金屬的礦山開采和深加工，擁有集礦山勘探、開采、選礦、冶煉、精煉、深加工及銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在該領(lǐng)域形成了獨(dú)特的生產(chǎn)技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。另外，公司產(chǎn)品的多樣性和獨(dú)特的金銻鎢產(chǎn)品組合，也增強(qiáng)了公司抵御單一產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

內(nèi)生、外延成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)

如今，湖南黃金產(chǎn)量中短期增長(zhǎng)路線明晰。截至2024年底，湖南黃金擁有和控制礦業(yè)權(quán)30個(gè)，其中探礦權(quán)18個(gè)、采礦權(quán)12個(gè)。公司主要生產(chǎn)礦山為安化渣滓溪銻礦、沅陵沃溪金銻鎢礦、平江黃金洞金礦、平江萬(wàn)古金礦、新邵龍山金銻礦等。

2024年，湖南黃金共生產(chǎn)黃金46328千克，同比減少2.87%，其中生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金44012千克，含量金2316千克。隨著甘肅加鑫以地南礦區(qū)項(xiàng)目落地，基本建設(shè)期預(yù)計(jì)2年，采選設(shè)計(jì)規(guī)模為50萬(wàn)噸/年，未來自產(chǎn)金增量可期。

在外延方面，平江縣黃金資源或?qū)⒆⑷耄局羞h(yuǎn)期成長(zhǎng)空間廣闊。

據(jù)了解，湖南省地質(zhì)院在萬(wàn)古金礦田地下2000米以上深度地層發(fā)現(xiàn)超40條金礦脈，金品位最高達(dá)138克/噸，探礦核心區(qū)累計(jì)探獲黃金資源量300.2噸。該地區(qū)資源實(shí)際由公司控股股東湖南黃金集團(tuán)進(jìn)行培育。

此外，湖南黃金子公司湖南黃金洞礦業(yè)在該地區(qū)部分地段擁有采礦權(quán)，保有金礦石量355.1萬(wàn)噸，金金屬量18.6噸。年產(chǎn)量約1.5噸。2021年，公司已與控股股東湖南黃金集團(tuán)簽訂《行業(yè)培育協(xié)議書》，由湖南黃金集團(tuán)代為培育平江縣萬(wàn)古礦區(qū)金礦資源，待項(xiàng)目成熟，集團(tuán)承諾在整合完成后，上市公司具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

國(guó)元證券分析指出，湖南黃金目前已形成“金+銻”雙輪驅(qū)動(dòng)的資源型領(lǐng)軍企業(yè)，其中公司作為國(guó)內(nèi)最大的銻生產(chǎn)企業(yè)，稀缺性較高；在金屬金方面，未來隨著甘肅加鑫以地南礦區(qū)建設(shè)完成，將為金屬金的開采提供更多增量，并且金、銻價(jià)格持續(xù)上行，公司未來業(yè)績(jī)有望充分兌現(xiàn)。

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