每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

12月16日晚間，科森科技（SH603626，前收盤價(jià)13.19元，市值73.19億元）發(fā)布了一系列公告，就上交所關(guān)注的公司持續(xù)虧損仍出售盈利資產(chǎn)等事宜做出說(shuō)明。此前，科森科技擬以9.15億元人民幣的對(duì)價(jià)將其全資子公司科森醫(yī)療100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給耀嶺科，增值率高達(dá)206.45%。這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和諸多疑問(wèn)：在持續(xù)虧損的背景下，出售盈利能力較好的資產(chǎn)是否合理？公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略又將如何調(diào)整？

科森科技稱出售科森醫(yī)療主要有以下三點(diǎn)考慮：一是科森醫(yī)療出?；貓?bào)率較低，受地緣政治影響，海外建廠投資高、產(chǎn)品驗(yàn)證周期長(zhǎng)，且同業(yè)已完成海外布局，新增產(chǎn)能對(duì)收入拉動(dòng)有限；二是科森醫(yī)療能獲得較高估值，采用收益法評(píng)估，PE倍數(shù)為11.91倍，處于市場(chǎng)合理估值區(qū)間，出售可為當(dāng)期利潤(rùn)表帶來(lái)顯著收益；三是出售科森醫(yī)療落地性較強(qiáng)，相比閑置廠房及配套設(shè)備的處置，科森醫(yī)療的交易結(jié)構(gòu)、支付節(jié)奏已具備可落地性。

科森科技表示，本次交易與公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)相契合，定價(jià)依據(jù)合理，不存在損害上市公司及全體股東利益的情況。公司計(jì)劃通過(guò)戰(zhàn)略性資產(chǎn)出售實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)優(yōu)化與財(cái)務(wù)重構(gòu)，扭虧為盈，穩(wěn)固現(xiàn)有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，并集中資源重點(diǎn)布局顯示散熱模組、機(jī)器人結(jié)構(gòu)件及模組等高壁壘、快增長(zhǎng)領(lǐng)域。然而，公司已連續(xù)兩年陷入虧損泥潭，2023、2024年歸母凈利潤(rùn)分別為-2.81億元、-4.77億元，2025年前三季度雖虧損收窄但仍處于虧損狀態(tài)，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)能力和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果仍存疑慮。

投資者的擔(dān)憂并非沒有道理。盡管公司強(qiáng)調(diào)出售資產(chǎn)的必要性和合理性，但投資者仍然擔(dān)心這一決策會(huì)對(duì)他們的利益造成損害。面對(duì)投資者的擔(dān)憂，科森科技需要采取更積極的措施來(lái)保障投資者的利益。首先，公司應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)信息披露的透明度，詳細(xì)披露交易的具體細(xì)節(jié)，包括評(píng)估依據(jù)、交易結(jié)構(gòu)以及未來(lái)的收益預(yù)期等，讓投資者能夠清晰地了解公司決策的依據(jù)和邏輯。其次，公司需要強(qiáng)化戰(zhàn)略規(guī)劃的可行性和透明度，明確新業(yè)務(wù)布局的具體路徑和預(yù)期收益，向投資者展示清晰的轉(zhuǎn)型藍(lán)圖，增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。

此外，科森科技需要進(jìn)一步加強(qiáng)成本控制和業(yè)務(wù)調(diào)整，確保戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的順利推進(jìn)，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。投資者也應(yīng)密切關(guān)注公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，評(píng)估其戰(zhàn)略抉擇能否經(jīng)得住市場(chǎng)的長(zhǎng)期考驗(yàn)。