每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜趙云    

華泰證券，這家總資產(chǎn)突破萬億的頭部券商，即將在董事會換屆之際迎來新任“掌舵人”。

盡管目前公司方面對具體高層任命保持緘默，僅向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示“請關注后續(xù)公告”，但來自江蘇國資體系的信號、監(jiān)管層的政策松綁以及公司自身發(fā)展的內(nèi)在需求，已顯現(xiàn)出此次人事更迭的邏輯。

業(yè)內(nèi)認為，在“十五五”加快打造一流投行的監(jiān)管愿景下，華泰證券未來的高層架構(gòu)調(diào)整或?qū)⒊蔀楣緫獙π袠I(yè)變革、鞏固頭部地位的關鍵舉措。

新任董事長呼之欲出

根據(jù)華泰證券此前的公告，公司第六屆董事會將于今年12月底屆滿，業(yè)內(nèi)預計，屆時公司的高層將迎來一輪更替。

公司現(xiàn)任董事長張偉已年滿61歲，自2019年履職華泰證券董事長已有六年，超過了國企高管60歲的常規(guī)退休年齡。隨著其董事長任期即將屆滿，業(yè)內(nèi)預計公司新任“掌舵人”將呼之欲出。與此同時，在當前證券行業(yè)面臨加速整合與科技金融浪潮已至的關鍵窗口，公司治理結(jié)構(gòu)也亟需注入新活力。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，華泰證券雖無控股股東，但穿透后實控人為江蘇省國資委，其中，江蘇高投持股比例3.95%。江蘇高投為國內(nèi)最早一批設立的省級私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，其背景與目前華泰證券新任董事長呼聲較高的王會清的履歷形成深度關聯(lián)。

公開信息顯示，2022年，王會清出任江蘇高投黨委書記、董事長。在執(zhí)掌江蘇高投期間，王會清推動設立規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，主要目的是培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，布局建設未來產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮引導功能，且不以盈利為主要目的。

據(jù)媒體報道，2024年，江蘇高投迎來“業(yè)績大年”。截至當年年底，高投集團資產(chǎn)總額達512億元，凈資產(chǎn)392億元，全年實現(xiàn)利潤總額13.37億元、同比增長15.65%，創(chuàng)歷史新高。

今年1月初，王會清曾向媒體表示，“在資本市場遇冷、全行業(yè)募資投資下降30%的情況下，去年，高投集團新增IPO項目5個，IPO過會待發(fā)行項目2個，新增投資國家級專精特新‘小巨人’企業(yè)16家。”

此外，今年年中，王會清在接受新華社專訪時，也重點強調(diào)了“要投早、投小、投長期、投硬科技”“堅持做‘耐心資本’”，與當前的政策導向較為契合。

華泰證券的規(guī)模隱憂

盡管行業(yè)各項排名穩(wěn)居頭部券商行列，但華泰證券并非沒有隱憂。拿到“若干家具有較大國際影響力的頭部機構(gòu)”的門票堪稱目前排名前列的頭部券商的共同目標，對比同業(yè)，中信證券、國泰海通今年三季度末的總資產(chǎn)規(guī)模已逾2萬億，而華泰證券則以1.03萬億剛跨入“萬億俱樂部”，與行業(yè)前兩位的差距較大，第四名廣發(fā)證券則在身后緊追。

業(yè)內(nèi)分析認為，這種隱憂首先緣于并購整合相對滯后。在行業(yè)集中度提升的背景下，中信證券通過收購廣州證券、國泰君安通過合并海通證券實現(xiàn)規(guī)模躍升，而華泰證券近年未有實質(zhì)性并購動作，僅依賴內(nèi)生增長。2019年以來，公司已未實施過任何再融資計劃。

盡管2019年華泰證券率先啟動財富管理轉(zhuǎn)型，經(jīng)紀業(yè)務向買方投顧轉(zhuǎn)型成效顯著，但也面臨日趨激烈的行業(yè)競爭。此外，公司國際業(yè)務與傳統(tǒng)金融科技優(yōu)勢也需要進一步突破。

從王會清的履歷來看，其曾任江蘇信托總經(jīng)理、利安人壽董事長，在信托、保險等大資管行業(yè)有豐富經(jīng)驗，這與華泰證券財富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略較為契合。

另外，在江蘇高投期間，王會清多次強調(diào)“國資創(chuàng)投要做耐心資本”，主張通過“直投+基金”的雙輪驅(qū)動模式，服務高水平科技自立自強，這一理念未來將與華泰證券的股權(quán)投資業(yè)務形成協(xié)同。而作為2016-2018年在任的華泰證券監(jiān)事，王會清對公司的具體運作也有一定的了解。

12月6日，證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會會議上明確“對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)適當松綁”，包括優(yōu)化風控指標，適度打開資本空間與杠桿限制。這一政策轉(zhuǎn)向，為華泰證券提供了戰(zhàn)略機遇。此前因監(jiān)管倡導“走資本節(jié)約型之路”而擱置的再融資計劃，或有望重啟。王會清以往積累的資本管理經(jīng)驗，也有望助力公司設計更符合監(jiān)管導向的資本補充方案。此外，隨著行業(yè)并購整合窗口打開，監(jiān)管鼓勵頭部券商“用好并購重組機制”，王會清的國資背景，或能為跨體系整合提供潤滑劑。