近期大家看到市場整體雖然在11月底出現(xiàn)了一波小級別的反彈，但其實整個市場還是呈現(xiàn)出比較明顯的縮量行情。另外，我們看指數(shù)確實在今天有一定的拋壓。當(dāng)前如果從A股的指數(shù)層面來看，我們覺得在3910點到3920點附近的位置還是會有一定的壓力。

短期來看，我們覺得市場還在等待一些新信號的明確。比如說12月議息會議之后，明年美聯(lián)儲的降息節(jié)奏還是有比較大的不確定性。包括12月國內(nèi)的一些重要政策會議，例如經(jīng)濟(jì)工作會議對明年政策的指引，以及接下來國內(nèi)一些增量財政和貨幣政策出臺的時間或節(jié)奏，其實我們覺得都是需要持續(xù)觀察的。

另外，從資金層面來看，我們也發(fā)現(xiàn)整個市場還是有比較強(qiáng)的兌現(xiàn)需求——特別是在今年4月到8月的行情里，很多成長板塊或科技賽道方向取得了不錯的收益，到了年底，市場參與者會有兌現(xiàn)或鎖定收益的動作。

現(xiàn)階段從市場層面來講，我們也覺得市場處在一個快速輪動期。當(dāng)然有一些新的邏輯方向，比如谷歌鏈的OCS、商業(yè)航天等新的產(chǎn)業(yè)趨勢或邏輯方向，確實還是有不錯的表現(xiàn)。整體來看，無論是科技板塊內(nèi)部，還是從整個大盤層面，確實都呈現(xiàn)出輪動與縮量震蕩的行情。

在歲末年初的階段，從日歷效應(yīng)來看，尤其是四季度末或12月份，一些偏價值類的板塊超額收益的歷史概率相對會更高一些。所以這個階段，我們覺得去布局一些紅利現(xiàn)金流策略，可能也是一個比較好的時間段。

整體來看，在市場震蕩防御需求下，現(xiàn)金流ETF（159399）與紅利國企ETF（510720）均具備分散配置價值，前者側(cè)重自由現(xiàn)金流驅(qū)動的股東回報潛力，后者側(cè)重高股息穩(wěn)定分紅，或適合投資者逢低布局，把握歲末年初的配置機(jī)會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。