每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

鋰電材料漲價(jià)之風(fēng)，這一次似乎吹向了磷酸鐵鋰正極。

12月2日，有消息稱(chēng)兩家頭部磷酸鐵鋰廠商將自2026年起，將全系列鐵鋰產(chǎn)品加工費(fèi)統(tǒng)一上調(diào)3000元/噸。12月2日，A股相關(guān)公司湖南裕能股價(jià)漲幅一度超過(guò)5%，截至收盤(pán)上漲1.80%，龍?bào)纯萍脊蓛r(jià)則上漲6.29%。

實(shí)際上，自11月份以來(lái)，磷酸鐵鋰價(jià)格已持續(xù)走高。不過(guò)，上一波漲價(jià)更多基于材料成本上漲。而這一波，屬于磷酸鐵鋰廠商為了“紓困”而漲加工費(fèi)的行為。

磷酸鐵鋰廠商漲價(jià)的底氣，一是基于下游儲(chǔ)能旺盛的需求，二是行業(yè)協(xié)會(huì)“反內(nèi)卷”倡議。需要注意的是，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超四成。一旦磷酸鐵鋰正極價(jià)格大規(guī)模上漲，或?qū)?duì)下游新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能系統(tǒng)成本帶來(lái)沖擊。

三年苦熬，迎來(lái)漲價(jià)窗口

磷酸鐵鋰正極廠商之所以集體醞釀漲價(jià)，是因?yàn)樵撔袠I(yè)近三年?duì)顩r均不佳。

中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)鐵鋰材料分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)周波告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“（磷酸鐵鋰）行業(yè)前十的廠商資產(chǎn)負(fù)債率都比較高，且大多虧損。即使頭部廠商，也僅僅賺400元/噸。這種情況，對(duì)于磷酸鐵鋰行業(yè)而言是不可持續(xù)的?！?/p>

以德方納米為例，其2023年、2024年凈利潤(rùn)分別虧損16.36億元和13.38億元。2025年前三季度，德方納米虧損5.44億元。

可以看出，近三年，磷酸鐵鋰行業(yè)都在苦熬之中。到了2025年年末，磷酸鐵鋰行業(yè)終于尋得漲價(jià)良機(jī)，那便是儲(chǔ)能旺盛的需求。

12月1日，行業(yè)頭部廠商湖南裕能披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，對(duì)于投資者問(wèn)及公司漲價(jià)的基礎(chǔ)是什么？湖南裕能表示，主要是基于公司產(chǎn)品供不應(yīng)求的市場(chǎng)情況，尤其是新產(chǎn)品系列供需矛盾突出，以及部分原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力，公司與客戶(hù)積極開(kāi)展商務(wù)談判，目前已取得較好的效果。

實(shí)際上，在下游旺盛的需求拉動(dòng)下，頭部廠商產(chǎn)能利用率已拉滿(mǎn)。一位行業(yè)排名靠前的磷酸鐵鋰廠商高管李明（化名）對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“自八、九月份以來(lái)，隨著儲(chǔ)能需求釋放，頭部廠商都在超產(chǎn)，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到110%。二線(xiàn)廠商產(chǎn)能利用率也在90%以上，接近滿(mǎn)產(chǎn)。而一些小廠可能產(chǎn)能利用率相對(duì)不高。綜合來(lái)看，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率約為80%。”

李明補(bǔ)充表示：“目前雖然還是過(guò)剩，但處于漲價(jià)的邊緣。而且，行業(yè)協(xié)會(huì)也反對(duì)無(wú)序擴(kuò)張?！?/p>

“頭部廠商，諸如湖南裕能、萬(wàn)潤(rùn)新能產(chǎn)能利用率已高達(dá)110%。即使算新進(jìn)入的廠商，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率也達(dá)到80%。此外，由于鐵鋰正極廠商普遍負(fù)債率比較高，因此擴(kuò)產(chǎn)難度也比較大?！?周波說(shuō)道。

SMM也認(rèn)為，生產(chǎn)方面，材料廠在本周整體生產(chǎn)積極，約20家磷酸鐵鋰企業(yè)已達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)水平，產(chǎn)量增無(wú)可增。另外有部分中小企業(yè)逐漸成為代工廠，且訂單飽滿(mǎn)。需求端，訂單需求依然火熱，預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象將延續(xù)到年末，主因下游電芯廠訂單增量大。純電重卡項(xiàng)目不斷推進(jìn)，傳統(tǒng)車(chē)銷(xiāo)旺季“金九銀十”，儲(chǔ)能電芯一芯難求。

迎外部競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)協(xié)會(huì)倡議“反內(nèi)卷”

在下游需求旺盛的契機(jī)下，行業(yè)協(xié)會(huì)也開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)。

近期，中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)鐵鋰材料分會(huì)發(fā)布了《磷酸鐵鋰材料行業(yè)成本研究》，采用磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)頭部7家企業(yè)的經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)為樣本，基于2025年1月至9月一次燒結(jié)工藝、壓實(shí)密度2.4g/cm3至2.55g/cm3的磷酸鐵鋰材料，選用平均法與市場(chǎng)份額加權(quán)法得出15714.8 元/噸至16439.3元/噸（未稅價(jià)格）為行業(yè)平均成本區(qū)間。

協(xié)會(huì)倡議將該成本區(qū)間作為報(bào)價(jià)的重要參考，不要突破成本紅線(xiàn)開(kāi)展低價(jià)傾銷(xiāo)，并建議各企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新力度，謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)。湖南裕能認(rèn)為，這一舉措對(duì)于遏制行業(yè)非理性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)行業(yè)走向可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展具有重要積極意義。

如今，海外動(dòng)力電池紛紛轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰，而儲(chǔ)能電池市場(chǎng)基本由磷酸鐵鋰占據(jù)。目前，磷酸鐵鋰技術(shù)、市場(chǎng)主要由中國(guó)占據(jù)，但韓國(guó)、印度廠商正在追趕之中。

2025年，韓國(guó)三大電池廠商LG新能源、三星SDI和SK On都在增加磷酸鐵鋰電池投資。2025年12月，LG新能源擬擴(kuò)大位于美國(guó)密歇根州的工廠產(chǎn)能，該工廠主要生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。此外，三星SDI也在加速拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。2025年10月，三星SDI旗下合資公司SPE開(kāi)始啟動(dòng)產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)換，由NCA（鎳鈷鋁）電池生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)換為儲(chǔ)能用磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線(xiàn)。

可以看出，韓國(guó)三大廠商正在如火如荼地展開(kāi)磷酸鐵鋰電池業(yè)務(wù)。若磷酸鐵鋰正極行業(yè)持續(xù)虧損，或?qū)⒉搅姿徼F鋰電池后塵。一旦有相關(guān)公司無(wú)法支撐，則存在被韓國(guó)廠商“接盤(pán)”技術(shù)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

周波表示：“海外需求起來(lái)，相關(guān)研發(fā)投入就會(huì)上升，也可能挖中國(guó)的技術(shù)人員。后續(xù)海外廠商追趕也很快。如果中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展停滯，就存在被趕超的風(fēng)險(xiǎn)。”

記者注意到，2025年上半年，萬(wàn)潤(rùn)新能研發(fā)投入占營(yíng)收比例為2.89%，較上年同期減少1.98個(gè)百分點(diǎn)。同期，德方納米研發(fā)投入1.02億元，同比下降45.32%。

可以看出，磷酸鐵鋰行業(yè)長(zhǎng)期虧損、微利已經(jīng)影響到企業(yè)研發(fā)投入。若長(zhǎng)期持續(xù)，或?qū)⒂绊憞?guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極技術(shù)及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

供給擴(kuò)張受限，上游漲價(jià)步步傳導(dǎo)

此前，磷酸鐵鋰價(jià)格長(zhǎng)期被壓制的一大因素，在于大化工廠商跨界磷酸鐵、磷酸鐵鋰，利用其副產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)介入磷酸鐵、磷酸鐵鋰生產(chǎn)。不過(guò)，目前看來(lái)，行業(yè)龍頭仍為湖南裕能、萬(wàn)潤(rùn)新能和德方納米等傳統(tǒng)鐵鋰正極廠商。

對(duì)此，李明表示：“電池原材料與化工原材料是不一樣的，客戶(hù)結(jié)構(gòu)不一樣、驗(yàn)證周期不一樣，此外也有技術(shù)壁壘。從技術(shù)角度，做第四代產(chǎn)品，需要前三代產(chǎn)品的技術(shù)積累，包括潔凈度、摻雜比例、環(huán)保和安全等。目前主流鐵鋰正極廠商還是原來(lái)那些企業(yè)，而新進(jìn)入的廠商，主要供應(yīng)儲(chǔ)能（電芯）?！?/p>

需要注意的是，磷酸鐵鋰還需要使用碳酸鋰。李明認(rèn)為：“碳酸鋰存在周期性波動(dòng)，整體對(duì)資金消耗量也比較大。再加上鐵鋰正極近幾年也不賺錢(qián)，所以很多（跨界）廠商也知難而退了?！?/p>

另外，原本儲(chǔ)能行業(yè)主要需求源自強(qiáng)制配儲(chǔ)，因而儲(chǔ)能電芯對(duì)品質(zhì)要求相對(duì)不高。如今，獨(dú)立儲(chǔ)能崛起，更加看重電芯品質(zhì)，對(duì)材料也有了更高的要求。

李明表示：“因?yàn)閼?yīng)用到真實(shí)場(chǎng)景，儲(chǔ)能產(chǎn)品第一需要保證質(zhì)量，第二需要保修時(shí)間足夠長(zhǎng)，基本需要十幾年以上。一旦材料方面出了問(wèn)題，保修成本便會(huì)高出很多。因此，下游儲(chǔ)能在選擇材料之時(shí)，首先考慮龍頭廠商。這也是產(chǎn)能利用率從龍頭到二線(xiàn)，再到小廠依次降低的原因，大家實(shí)在買(mǎi)不到，才會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)小廠的鐵鋰正極材料。”

不僅僅供給受限，上游漲價(jià)也在催動(dòng)磷酸鐵鋰醞釀漲價(jià)。據(jù)鑫欏鋰電，磷酸鐵鋰企業(yè)敢于喊漲最大的因素是近期訂單飽滿(mǎn)，市場(chǎng)供大于求的格局大幅好轉(zhuǎn)；另一重要因素則是近期磷酸鐵價(jià)格也有明顯上漲的勢(shì)頭。

鑫欏鋰電分析2025年31家磷酸鐵主流出貨企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃發(fā)現(xiàn)，2026年愿意擴(kuò)產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)的規(guī)模遠(yuǎn)不及磷酸鐵鋰，2025年底這31家主流出貨企業(yè)的理論有效產(chǎn)能合計(jì)為489萬(wàn)噸，而至2026年底則僅擴(kuò)產(chǎn)至511萬(wàn)噸，增幅非常有限。

也就是說(shuō)，即使磷酸鐵鋰產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，但實(shí)際生產(chǎn)也需受制于磷酸鐵的實(shí)際產(chǎn)量。

在行業(yè)協(xié)會(huì)的倡議，下游市場(chǎng)需求旺盛的背景下，讓磷酸鐵鋰廠商有了漲價(jià)的勇氣。不過(guò)，目前磷酸鐵鋰電池國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近七成份額由比亞迪、寧德時(shí)代占據(jù)。兩大巨頭的采購(gòu)，對(duì)磷酸鐵鋰市場(chǎng)有著巨大的影響。

值得一提的是，相比六氟磷酸鋰和VC占電池整體成本比例不高，磷酸鐵鋰正極占磷酸鐵鋰電池成本比例超過(guò)四成。一旦磷酸鐵鋰大幅漲價(jià)，或引發(fā)下游新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能系統(tǒng)漲價(jià)。

可以看出，磷酸鐵鋰之漲價(jià)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，因此上下游之間博弈也將更加復(fù)雜。

封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝