【市場(chǎng)復(fù)盤(pán)】

9月5日，港股三大指數(shù)集體走強(qiáng)。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)漲1.43%，報(bào)25417.98點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲1.95%，報(bào)5687.45點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲1.34%，報(bào)9057.22點(diǎn)。盤(pán)面上，光伏、黃金、醫(yī)藥等板塊多數(shù)個(gè)股走強(qiáng)。周線上看，恒生指數(shù)全周累計(jì)上漲1.36%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲0.23%，國(guó)企指數(shù)累計(jì)上漲1.22%。熱點(diǎn)個(gè)股方面，快手漲超4%，騰訊控股漲超2%，阿里巴巴、美團(tuán)漲超1.5%。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）收漲2.39%。

【南向資金】

9月5日，南向資金凈流入56.23億港元；截至9月5日，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈流入10120.58億港元，大幅超過(guò)去年全年凈流入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指小幅收跌，道指跌0.48%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.32%，納指跌0.03%。摩根大通跌超3%，英偉達(dá)跌逾2%，領(lǐng)跌道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)跌0.84%，微軟跌超2%，亞馬遜跌逾1%。中概股多數(shù)上漲，阿特斯太陽(yáng)能漲超15%，碩迪生物漲逾11%。上周，道指跌0.32%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.33%，納指漲1.14%。

【熱點(diǎn)消息】

1、近期，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)僅增長(zhǎng)2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的7.5萬(wàn)人。6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)由此前的增加2.7萬(wàn)人大幅下修至減少1.3萬(wàn)人，為自2020年以來(lái)首次出現(xiàn)月度就業(yè)人數(shù)萎縮。8月失業(yè)率升至4.3%，為2021年以來(lái)新高。相關(guān)數(shù)據(jù)公布后，降息預(yù)期再度升溫。

2、阿里巴巴旗下通義千問(wèn)近日宣布推出Qwen3-Max-Preview，為其迄今為止最大的模型，擁有超過(guò)1萬(wàn)億參數(shù)。新版本在中英文理解、復(fù)雜指令遵循、工具調(diào)用等維度實(shí)現(xiàn)了顯著增強(qiáng)，同時(shí)大幅減少了知識(shí)幻覺(jué)。

3、9月8日，恒生指數(shù)成分股調(diào)整正式生效。恒生指數(shù)成分股數(shù)量將由85只增加至88只，加入了中國(guó)電信、京東物流、泡泡瑪特。恒生生物科技指數(shù)、恒生綜合指數(shù)的成分股也有重大調(diào)整，所有變動(dòng)于9月8日起生效。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，9月5日共637只港股被沽空，總沽空金額為333.89億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有67只，阿里巴巴、泡泡瑪特、地平線機(jī)器人沽空金額位居前三，分別為35.72億港元、19.34億港元、19.31億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

海通國(guó)際觀點(diǎn)認(rèn)為，從中報(bào)看，當(dāng)前港股多數(shù)企業(yè)已披露財(cái)報(bào)，整體業(yè)績(jī)短期受擾動(dòng)，其中零售、汽車板塊利潤(rùn)下滑，而硬件、材料、金融與醫(yī)藥板塊高增。從一致預(yù)期看，三季度以來(lái)港股2025年EPS增速預(yù)期明顯下修，主要受可選消費(fèi)拖累，材料、醫(yī)藥、科技與金融仍在上修。隨著反內(nèi)卷政策落地，四季度港股互聯(lián)網(wǎng)敘事或轉(zhuǎn)向AI賦能，帶動(dòng)業(yè)績(jī)預(yù)期回暖，疊加增量資金流入，港股牛途有望繼續(xù)。

【港股相關(guān)ETF】

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對(duì)A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國(guó)核心AI資產(chǎn)，囊括相對(duì)A股更為稀缺的科技龍頭。