每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜張海妮    

GPU（圖形處理單元）龍頭東芯股份（688110.SH，股價(jià)118元，市值521.85億元）再度向“國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)”礪算科技（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海礪算）增資。

8月31日晚間，東芯股份公告，公司擬與多方共同對(duì)外投資上海礪算，投資人合計(jì)投資金額約為5億元。其中，東芯股份擬通過(guò)自有資金約2.11億元向上海礪算增資，認(rèn)購(gòu)其新增注冊(cè)資本約80.99萬(wàn)元，增資完成后，東芯股份持有上海礪算約35.87%的股權(quán)，成為后者的最大股東。

上海礪算是國(guó)產(chǎn)GPU廠商礪算科技的核心資產(chǎn)。受礪算科技利好影響，東芯股份自今年7月29日以來(lái)多次觸及股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形。7月29日至8月28日，東芯股份股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)207.85%，平均換手率為11.77%。東芯股份已于8月29日停牌。

再加注“國(guó)產(chǎn)英偉達(dá)”

東芯股份再度加注背后，礪算科技正成為資本市場(chǎng)一時(shí)風(fēng)頭無(wú)二的熱門標(biāo)的。

據(jù)公開信息，上海礪算主要從事多層次（可擴(kuò)展）圖形渲染GPU芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)，堅(jiān)持自研架構(gòu)，產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)端、云、邊場(chǎng)景下的主流圖形渲染和AI（人工智能）加速，對(duì)標(biāo)主流GPU架構(gòu)，與外部生態(tài)無(wú)縫兼容，力爭(zhēng)解決國(guó)產(chǎn)主流完整GPU架構(gòu)自主可控的關(guān)鍵問(wèn)題。

2024年及2025年1—7月，上海礪算均暫未產(chǎn)生營(yíng)收，凈利潤(rùn)均出現(xiàn)虧損，虧損額分別為2.10億元和1.56億元。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在今年7月。7月26日，礪算科技在上海召開產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，正式發(fā)布首款GPU芯片“7G100”系列和首款顯卡產(chǎn)品Lisuan eXtreme系列。

礪算科技介紹，礪算7G100系列從指令集到計(jì)算核心完全自主設(shè)計(jì)，基于自研TrueGPU天圖架構(gòu)，并自研指令集、自研軟件棧。圍繞拓展性，礪算GPU支持NRSS動(dòng)態(tài)優(yōu)化渲染畫質(zhì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)英偉達(dá)DLSS（深度學(xué)習(xí)超級(jí)采樣）技術(shù)和AMD FSR（超級(jí)分辨率銳化）技術(shù)的對(duì)標(biāo)。

礪算科技透露，Lisuan eXtreme系列顯卡包含專業(yè)版和消費(fèi)級(jí)兩大類，預(yù)計(jì)產(chǎn)品送樣時(shí)間為2025年8月，啟動(dòng)量產(chǎn)時(shí)間為2025年9月。

發(fā)布會(huì)后，國(guó)產(chǎn)GPU概念股引起二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。一個(gè)月時(shí)間，東芯股份股價(jià)漲幅超200%。除了最直觀的股價(jià)上漲，東芯股份8月28日披露的投資者交流紀(jì)要也從側(cè)面展現(xiàn)出外界對(duì)礪算科技的關(guān)注程度之高。

8月22日，東芯股份接受了中國(guó)電科、申萬(wàn)宏源、國(guó)泰海通、中信證券等162家機(jī)構(gòu)的線上電話調(diào)研，其中半數(shù)問(wèn)題聚焦上海礪算的產(chǎn)品動(dòng)向，包括產(chǎn)品規(guī)劃、發(fā)售節(jié)點(diǎn)、技術(shù)水平、融資情況等內(nèi)容。

東芯股份披露，目前上海礪算GPU產(chǎn)品的送測(cè)正在陸續(xù)進(jìn)行，計(jì)劃的送測(cè)對(duì)象包括客戶、評(píng)測(cè)媒體等。7G100系列產(chǎn)品在GPU主流benchmark中表現(xiàn)良好，可高效運(yùn)行大型3A（高預(yù)算、高質(zhì)量、高期待）游戲及本地化部署的DeepSeek-R18B模型，展現(xiàn)出優(yōu)良的圖形與AI計(jì)算能力，具備商業(yè)化潛力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

標(biāo)的公司投前估值35億元

東芯股份對(duì)上海礪算的投資始于2024年。當(dāng)時(shí)，東芯股份通過(guò)自有資金2億元戰(zhàn)略投資上海礪算，布局高性能GPU賽道。

談及此次增資，東芯股份在公告中解釋稱是綜合考慮上海礪算發(fā)展?jié)摿ψ龀龅莫?dú)立投資決策，有助于公司持續(xù)推進(jìn)“存、算、聯(lián)”一體化戰(zhàn)略布局、強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力、為公司業(yè)務(wù)發(fā)展及股東創(chuàng)造更多價(jià)值。交易資金來(lái)源是公司自有資金。

交易定價(jià)方面，此次東芯股份擬以2.11億元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本約80.99萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)標(biāo)的投前估值合計(jì)35億元。

東芯股份披露，公司作為礪算科技的聯(lián)營(yíng)方，委派了2名董事以及財(cái)務(wù)總監(jiān)參與后者的治理，但采購(gòu)、銷售、研發(fā)等日常運(yùn)營(yíng)仍由礪算原管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。其中，因東芯股份向上海礪算委派的董事之一孫馨為東芯股份的財(cái)務(wù)總監(jiān)，所以上海礪算屬于公司的關(guān)聯(lián)法人，因此增資構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

圖形渲染芯片需要不斷更新迭代，提高性能，以適應(yīng)不斷發(fā)展的市場(chǎng)需求，因此持續(xù)性的研發(fā)投入及市場(chǎng)落地均需要大量的資金投入。因產(chǎn)品預(yù)計(jì)9月進(jìn)入量產(chǎn)階段，外界也十分好奇礪算科技如何解決資金問(wèn)題。

對(duì)此，東芯股份回應(yīng)：“礪算科技的融資在持續(xù)進(jìn)行中，包括債權(quán)融資與股權(quán)融資。”

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝（資料圖）