每經(jīng)編輯｜彭水萍

5月鋼鐵行業(yè)利潤總額同環(huán)比大增。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為147.7億元，同比+55.5%，環(huán)比+57%。

今日午盤鋼鐵板塊大漲，盛德鑫泰20cm漲停，重慶鋼鐵、柳鋼股份10cm漲停，全市場唯一鋼鐵ETF（515210）漲超3.5%。

“反內(nèi)卷”政策推出，黑色冶煉業(yè)盈利有望加速修復(fù)

5月鋼鐵行業(yè)利潤總額同環(huán)比大增。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為147.7億元，同比+55.5%，環(huán)比+57%。

中泰證券表示，上一階段上游黑色采掘業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢所在，高價(jià)是解決高價(jià)的最好辦法，資本回報(bào)過高回歸是周期的必然。而中游黑色冶煉業(yè)資本回報(bào)的長期低迷本身就是供給調(diào)整的重要條件，周期問題一定是可以用時(shí)間解決的，沒有一個(gè)周期是永遠(yuǎn)向下的，這就是市場經(jīng)濟(jì)的力量，可以靠價(jià)格去調(diào)整供需。

回顧鋼鐵行業(yè)發(fā)展，冶煉業(yè)供給端自身長時(shí)間調(diào)整是促使今年利潤回升的重要因素，歷史上單純依賴成本下降不能達(dá)到盈利回升的目的。工業(yè)化成熟期中重工業(yè)資產(chǎn)的典型特征是沉沒成本很大，資本退出很困難。往往進(jìn)入成熟期后需要借助行政化的手段對(duì)供給端進(jìn)行裁剪以加速行業(yè)盈利回歸的速度，此前中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出“綜合整治內(nèi)卷式競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為”。如果下半年“反內(nèi)卷”政策有效落地，將進(jìn)一步加快行業(yè)盈利回歸的進(jìn)程。 

鋼鐵ETF（515210）是全市場唯一鋼鐵ETF，跟蹤中證鋼鐵指數(shù)（930606），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場中選取鋼鐵行業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映鋼鐵行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)，值得關(guān)注。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。