每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

農(nóng)歷新年后這波反彈中，中國聯(lián)通（600050，收盤價4.61元）表現(xiàn)相對平淡，本周更放量下跌，近兩個交易日累計跌幅達5.81%。另外，H股市場上中國聯(lián)通也收出四連陰。6日有買方機構表示，聯(lián)通2011年業(yè)績或將比此前預期的低。

有分析師對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，暴跌深層次原因卻是競爭加劇之后對聯(lián)通后續(xù)3G用戶增長及3G業(yè)務貢獻利潤時點的擔憂。“主要還是中國電信引進iPhone4S，給市場心理造成了影響”，6日長城證券研究員王林對《每日經(jīng)濟新聞》記者這樣表示。

另據(jù)記者了解，目前業(yè)內(nèi)有說法指聯(lián)通2011年年報業(yè)績恐怕會低于預期。國金證券研究員陳運紅指出，包含終端收入和終端補貼在內(nèi)的通信產(chǎn)品成本在營業(yè)成本中的占比已從2009年時的1.7%上升至2011年第三季度的14.3%，成為僅次于折舊攤銷的第二大成本，這是導致過去兩年聯(lián)通盈利出現(xiàn)下滑主因。而面臨2012年3G用戶爭奪戰(zhàn)，王林認為“會令外界預期的聯(lián)通3G業(yè)務貢獻利潤時點再推后”。綜合目前各渠道已釋出信息，2012年聯(lián)通資本開支有望在去年700億元基礎上增長200億元左右，達900億元級別；而2011年公司3G新用戶發(fā)展目標為2500萬戶，2012年有望將在此基礎再增長一倍，由此必然帶來折舊攤銷和營銷費用的上升。