每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜杜宇    

從債權(quán)人提交申請到法院決定啟動預(yù)重整僅4天，*ST易錄（原易華錄，SZ300212，股價8.32元，市值59.90億元）站在退市與“突圍”的十字路口。

5月19日晚間，*ST易錄公告披露，公司收到北京市第一中級人民法院（以下簡稱“北京一中院”）下發(fā)的《決定書》，法院決定對公司啟動預(yù)重整。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）注意到，從5月15日債權(quán)人華路易云科技有限公司提出申請，到5月19日法院火速作出啟動決定，僅僅歷時4天，*ST易錄的“自救保殼戰(zhàn)”正式打響。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 祝裕

4天啟動預(yù)重整

根據(jù)公告，5月15日，*ST易錄收到債權(quán)人華路易云科技有限公司的《告知函》。申請人以公司資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)但仍具備重整價值為由，向北京一中院提交對公司進(jìn)行重整及預(yù)重整的申請。

僅僅4天后的5月19日，*ST易錄便收到了北京一中院作出的（2026）京01破申407號《決定書》，法院決定對公司啟動預(yù)重整。

預(yù)重整“火速”啟動，與*ST易錄當(dāng)前處境不無關(guān)聯(lián)。

根據(jù)*ST易錄發(fā)布的公告，因公司2025年度經(jīng)審計后的凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票交易已被實施退市風(fēng)險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

同時，*ST易錄最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，且中勤萬信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對公司2025年度財務(wù)報表出具了帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見的審計報告，觸及了其他風(fēng)險警示情形。

為此，*ST易錄股票于2026年4月29日停牌一天，并自4月30日開市起復(fù)牌，開始“披星戴帽”。

就在被實施退市風(fēng)險警示的前夕，公司于2026年4月28日晚間披露了《關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書的公告》。因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)等，中國證監(jiān)會決定對公司立案。這無疑為公司的突圍之路蒙上了一層濃重的陰影。

*ST易錄在公告中坦言，截至目前，尚未收到中國證監(jiān)會就上述立案事項的結(jié)論性意見或決定，無法確定本次立案事項是否會對公司后續(xù)進(jìn)入重整程序及重整實施產(chǎn)生影響。

昔日智慧城市龍頭深陷經(jīng)營困局

作為深耕智慧交通、數(shù)據(jù)要素和醫(yī)療健康領(lǐng)域的行業(yè)知名企業(yè)，*ST易錄曾是數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的頭部企業(yè)。然而從公司發(fā)布的2025年年度報告來看，各項財務(wù)數(shù)據(jù)盡顯經(jīng)營頹勢，昔日行業(yè)龍頭已然陷入經(jīng)營困局。

年報數(shù)據(jù)顯示，*ST易錄2025年度發(fā)生凈虧損高達(dá)27.36億元。巨額虧損直接擊穿了公司的資產(chǎn)底線，導(dǎo)致截至2025年末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)跌至-19.53億元。

不僅如此，*ST易錄的流動性危機(jī)凸顯。審計報告與財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，公司流動負(fù)債高于流動資產(chǎn)總額的差額高達(dá)37.03億元，受限貨幣資金為2.67億元。逾37億元的資金缺口，使得公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

每經(jīng)記者注意到，*ST易錄業(yè)績下跌的根源，內(nèi)外部的雙重擠壓是主因。受行業(yè)環(huán)境與內(nèi)外部因素疊加影響，國內(nèi)傳統(tǒng)智能交通項目訂單減少，交管行業(yè)需求隨之下滑。同時，宏觀經(jīng)濟(jì)波動與行業(yè)政策調(diào)整導(dǎo)致部分項目審批復(fù)雜、資金不到位，營收確認(rèn)延遲大幅加劇了現(xiàn)金流壓力。

此外，智能硬件領(lǐng)域價格戰(zhàn)頻發(fā)，使得企業(yè)毛利率普遍下滑。在政企數(shù)字化項目中，存量項目結(jié)算審減情況以及計提大額減值準(zhǔn)備，更是給了公司當(dāng)期利潤水平一記重錘。

深陷債務(wù)壓力與退市風(fēng)險雙重困境，啟動預(yù)重整成為*ST易錄化解當(dāng)前危機(jī)的重要途徑。公司表示，若后續(xù)順利推進(jìn)并完成重整工作，能夠優(yōu)化自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，改善持續(xù)經(jīng)營能力，有望化解2025年末凈資產(chǎn)為負(fù)帶來的退市風(fēng)險，推動經(jīng)營重回正軌，幫助公司恢復(fù)健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

公司同時提示風(fēng)險，倘若重整進(jìn)程受阻乃至失敗，公司存在被依法宣告破產(chǎn)的可能。一旦進(jìn)入破產(chǎn)程序，依照深交所創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)規(guī)則，公司股票將面臨終止上市風(fēng)險。

在監(jiān)管立案、巨額債務(wù)和退市風(fēng)險的多重圍剿下，昔日的智慧城市龍頭能否真正跨越這場生死大考，依然是個巨大的未知數(shù)。4天火速啟動的預(yù)重整，僅僅是*ST易錄漫長突圍之路的第一步。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 祝裕