農(nóng)銀匯理基金投資副總監(jiān)兼固定收益部總經(jīng)理 郭振宇

打開(kāi)理財(cái)APP就能直觀感受到，曾經(jīng)省心的“寶寶類”貨幣基金，收益持續(xù)走低，財(cái)富增值的焦慮撲面而來(lái)，我們急著尋找新的收益突破口。

風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者瞄準(zhǔn)權(quán)益市場(chǎng)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利；以“穩(wěn)”為核心訴求的穩(wěn)健型投資者，則逐步跳出貨幣基金的低收益舒適區(qū)，將目光投向純債、固收+等產(chǎn)品，為資產(chǎn)挖掘更高的收益空間。

純債類產(chǎn)品是什么？

有別于“寶寶類”產(chǎn)品，純債類產(chǎn)品主要投資于期限更長(zhǎng)、收益更高的固定收益資產(chǎn)，如中長(zhǎng)期國(guó)債、金融債、信用債等，正逐步得到廣大投資者的青睞。

當(dāng)前市場(chǎng)上主流純債類產(chǎn)品主要分為銀行理財(cái)和公募基金純債兩大類，風(fēng)格特點(diǎn)各有不同，銀行理財(cái)以低回撤、穩(wěn)收益為核心目標(biāo)，公募基金純債產(chǎn)品在追求穩(wěn)健收益的基礎(chǔ)上，通過(guò)利率波段操作、信用利差挖掘等策略，具備更強(qiáng)的收益進(jìn)取性。

為何要選專業(yè)投資者管理？

國(guó)債、金融債、信用債的收益來(lái)源并非僅為票息收入，還包含利率波動(dòng)帶來(lái)的價(jià)格變動(dòng)、期限利差和信用利差的套利機(jī)會(huì)。

專業(yè)投資者在管理純債資產(chǎn)時(shí)，除了獲取穩(wěn)健的票息收入外，還會(huì)通過(guò)利率波段交易、信用下沉與挖掘等精細(xì)化操作，捕捉普通投資者難以參與的超額收益機(jī)會(huì)。因此，選擇優(yōu)秀的專業(yè)投資者，不僅能幫助普通投資者獲得更具競(jìng)爭(zhēng)力的收益，更能有效規(guī)避極端環(huán)境下的各種風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金純債產(chǎn)品怎么選？

面對(duì)琳瑯滿目的公募基金純債產(chǎn)品，普通投資者往往面臨“專業(yè)門檻高、選擇難度大”的困境；合同和季報(bào)年報(bào)中的專業(yè)術(shù)語(yǔ)晦澀難懂，收益曲線形態(tài)各異，偶爾的大幅回撤更讓人心生顧慮。盲目買入雖可能階段性獲得收益，但一旦踩雷將對(duì)本金造成顯著沖擊。

對(duì)投資者而言，通過(guò)三大核心維度，可以較好篩選出優(yōu)質(zhì)純債基金。首先是看基金公司，優(yōu)選長(zhǎng)期穩(wěn)健、市場(chǎng)口碑較好、純債類管理規(guī)模穩(wěn)健增加的基金公司；其次是看基金經(jīng)理，重點(diǎn)關(guān)注歷史業(yè)績(jī)曲線平滑向上、中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、管理規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定的基金經(jīng)理；再次看產(chǎn)品風(fēng)格，根據(jù)產(chǎn)品定位標(biāo)簽如中短債、中長(zhǎng)期純債、信用增強(qiáng)等，匹配適合自己收益預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品。

（本文僅代表作者觀點(diǎn)，不提供任何投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）