如果你最近關(guān)注AI板塊，可能會注意到一個現(xiàn)象：行情的驅(qū)動力已經(jīng)悄然發(fā)生了變化。

過去兩年，AI投資更多靠情緒和概念驅(qū)動，誰的想象空間大、誰的故事講得好，誰就會被資金追逐。但進入2026年，越來越多信號表明，AI投資正在從“講故事”轉(zhuǎn)向“看業(yè)績”——產(chǎn)業(yè)趨勢是確定的，但誰能在這條趨勢里真正賺到錢，才是市場開始較真的問題。

而在這樣的背景下，有一個指數(shù)正在被越來越多的投資者關(guān)注：中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)（簡稱科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)）。它的獨特之處在于——用“光”和“芯”兩條主線，卡住了當前AI產(chǎn)業(yè)鏈中最具確定性的兩個核心環(huán)節(jié)。

主線一：光模塊，AI的“血管”

很多人一說起AI，目光總盯著芯片。但實際上，決定AI算力上限的，還有一個關(guān)鍵——數(shù)據(jù)的高速傳輸。

簡單說，在動輒需要數(shù)萬顆芯片協(xié)同工作的大模型訓練和推理場景里，傳統(tǒng)的銅纜傳輸早已不夠用：帶寬不夠、功耗高企。怎么辦？換光互聯(lián)。 而承擔電信號與光信號轉(zhuǎn)換的核心器件，就是光模塊。

今年以來，光模塊市場已經(jīng)不能用“景氣”來形容，更像是“高溫”。有幾個數(shù)據(jù)，非常直觀：

·據(jù)預測，2026年全球光模塊市場規(guī)模有望達到166.97億美元，同比增長29%，中國廠商在全球800G及以上市場的合計份額超過了70%；

·800G光模塊的需求在2026年有望翻倍，1.6T光模塊則預計將實現(xiàn)10倍以上的需求增長；

·看向更遠的2027年，行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)透露——客戶已經(jīng)給到了2027年的需求指引，部分重點客戶正在規(guī)劃2028年的需求，能見度非常高。

更不用說，北美的云廠商們正在持續(xù)“砸錢”：微軟2026年全年AI基建規(guī)劃投入達1900億美元，谷歌上調(diào)資本支出至1800億~1900億美元，亞馬遜的AI相關(guān)預算逼近2000億美元……這些資本開支，最終大部分都會轉(zhuǎn)化為對800G和1.6T高速光模塊的批量采購。

一句話，站在“光”里——這里，是AI產(chǎn)業(yè)鏈里確定性最高、“訂單最先看到”的環(huán)節(jié)。

主線二：AI芯片國產(chǎn)替代

如果說光模塊的中國優(yōu)勢更多體現(xiàn)在“制造”，那么AI芯片的敘事，正在走向“自主”。

時間窗口非常明確：隨著美國對華高端AI芯片出口管制持續(xù)收緊，國產(chǎn)算力替代已經(jīng)不是可選項，而是必答題。

其中，兩個重要信號值得特別留意：

其一，“光模塊+AI芯片”邏輯閉環(huán)正在成形。 從中信建投最新研判看，GPU/TPU/ASIC等算力芯片2026年持續(xù)放量，同時新一代芯片加速迭代商用，由此拉動的算力集群端口帶寬需求，在未來至少兩年高確定性的能見度周期內(nèi)都將維持快速上升趨勢。

其二，國產(chǎn)芯片正在高端市場攻城略地。 華為昇騰、海光信息、寒武紀、摩爾線程等企業(yè)加速追趕，TrendForce甚至預測2026年國產(chǎn)芯片在高端市場的份額將達到70%。DeepSeek V4等“頂流”大模型也開始深度適配國產(chǎn)芯片架構(gòu)。

所以，如果把AI產(chǎn)業(yè)鏈比作一座摩天大樓，那么光模塊是中國優(yōu)勢確定性極強的“管道”，而AI芯片是自主突破空間極大的“引擎”——兩者相輔相成，缺一不可。

科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)，“雙板精選”的產(chǎn)業(yè)拼圖

說完了光模塊和AI芯片這兩個“C位”，就該看怎么組合——而這，正是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)最讓筆者覺得有意思的地方。

首先，是選股“場子”的特殊。 中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)只從兩個板塊里精挑細選：科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。按日均總市值選出排名前50、業(yè)務涉及AI的公司，取其精華。

這種雙板機制，帶來了一個很有嚼頭的“暗線搭配”：科創(chuàng)板側(cè)重國產(chǎn)替代鏈、上游半導體芯片，創(chuàng)業(yè)板側(cè)重全球光模塊鏈、通信設(shè)備海外訂單——恰好分別對應了我們前面討論的“光”和“芯”兩塊。

其次，是行業(yè)分布的均衡。 從Wind數(shù)據(jù)看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)的電子、通信、計算機、傳媒四大硬核科技行業(yè)合計權(quán)重高達94.9%，其中半導體、通信設(shè)備、軟件開發(fā)三大核心環(huán)節(jié)配置占比超69%。

相比之下，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)的半導體權(quán)重高達54.2%，幾乎是“半導體半壁江山”；而創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)則是通信設(shè)備占比51.2%，“光模塊主導”。

市場總是需要一個一個故事地把邏輯推到投資人面前。而2026年的AI產(chǎn)業(yè)鏈，至少有兩個故事是清晰的：一是光模塊仍受益于全球AI算力基建的持續(xù)投入，二是AI芯片國產(chǎn)化替代正在邁入新周期。

中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)AI指數(shù)，恰好用“雙板精選”的方式，以均衡的產(chǎn)業(yè)配比，把這兩條主線同時嵌入了自己的血管。相關(guān)ETF方面，跟蹤該指數(shù)的有科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF（認購代碼：588473）。

正如那句話——站在“光”里，記在“芯”里。抓住核心，才能不掉隊。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）