震蕩市中把握央國企紅利資產(chǎn)配置價值，4月29日，紅利國企ETF國泰（510720）漲近1%。

方正證券指出，紅利資產(chǎn)底層更多集中于銀行、能源、公用事業(yè)、工業(yè)等高現(xiàn)金流行業(yè)，在風(fēng)險偏好回落時估值壓縮相對有限。紅利風(fēng)格的長期占優(yōu)，本質(zhì)上是宏觀環(huán)境變化與資產(chǎn)特征匹配后的結(jié)果：一是全球進(jìn)入高利率、高貼現(xiàn)環(huán)境后，紅利“現(xiàn)金流前置、估值久期更短”的優(yōu)勢被放大；二是國內(nèi)進(jìn)入弱復(fù)蘇、低通脹和利率下行階段后，紅利“類債化”特征顯著強(qiáng)化；三是地產(chǎn)調(diào)整推動ERP中樞上行，市場對低估值、穩(wěn)分紅資產(chǎn)的配置需求持續(xù)抬升。紅利指數(shù)存在較為清晰的日歷效應(yīng)，呈現(xiàn)“年初和春季占優(yōu)、年中走弱、四季度再修復(fù)”的特征，在年初資金再配置、財報與分紅預(yù)期升溫以及市場風(fēng)險偏好收斂階段更具相對優(yōu)勢。當(dāng)前紅利投資更優(yōu)的思路是圍繞“主線底倉 + 質(zhì)量增強(qiáng) + 低波防御 + 消費補(bǔ)充”進(jìn)行分層配置，在控制回撤的同時爭取更優(yōu)的長期復(fù)利。

紅利國企ETF國泰（510720）跟蹤的是上國紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)選取了具有高分紅特征的股票作為成分股，覆蓋了多個行業(yè)，側(cè)重于穩(wěn)定收益和價值投資風(fēng)格，旨在反映市場上注重分紅回報的優(yōu)質(zhì)企業(yè)證券的整體表現(xiàn)。

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