今天，A股主要指數(shù)走勢(shì)分化。

截至收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指分別上漲0.16%、0.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.52%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.76%。

市場(chǎng)成交額26051億元，較上周五縮量528億元。共有3284只個(gè)股上漲，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.58%。

大市方面，昨天達(dá)哥在文章中提到，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2013年-2015年、2019年-2021年的牛市中途，均出現(xiàn)了長(zhǎng)時(shí)間的橫盤(pán)震蕩。向上突破箱體后，會(huì)迎來(lái)首次回踩10日均線的情況。

可能有細(xì)心的朋友發(fā)現(xiàn)了，上述兩次歷史走勢(shì)中，首次回踩10日均線并不是完全就撐住了，其中一次出現(xiàn)了短期假摔，一次出現(xiàn)了橫盤(pán)整理。

光通信板塊上周迎來(lái)分歧之后，上證指數(shù)回踩了10日均線。而周末又傳來(lái)了美股科技股大漲的利好，這意味著上證指數(shù)上周五的低點(diǎn)在短期內(nèi)是不宜跌破的。

若跌破，則意味著市場(chǎng)大概率會(huì)展開(kāi)調(diào)整，屆時(shí)可防守，主要原因在于：

1.技術(shù)面上，30分鐘、60分鐘級(jí)別均出現(xiàn)了頂背離；

2.本輪反彈行情，多數(shù)個(gè)股完成了修復(fù)；

3.長(zhǎng)假前后消息面出現(xiàn)重要變化的顧慮。

總之，上證指數(shù)上周五的低點(diǎn)，可以作為近期的防守位。

節(jié)前還剩3個(gè)交易日，按照A股慣例，節(jié)前行情一般都會(huì)比較清淡。

另外，當(dāng)前行情和去年類(lèi)似，行情都經(jīng)歷了一波調(diào)整及一波修復(fù)。去年4月最后幾個(gè)交易日，大盤(pán)橫盤(pán)震蕩。

綜合一季報(bào)披露將結(jié)束、長(zhǎng)假、修復(fù)性行情已持續(xù)1個(gè)月這3個(gè)因素，達(dá)哥認(rèn)為，市場(chǎng)變盤(pán)的時(shí)間大概率不會(huì)太久。

板塊方面，AI硬件繼續(xù)走強(qiáng)，但內(nèi)部發(fā)生了一些變化。之前強(qiáng)勢(shì)的通信設(shè)備板塊震蕩，半導(dǎo)體、元器件爆發(fā)。

半導(dǎo)體方面，英特爾、海力士、TI等半導(dǎo)體龍頭相繼發(fā)布超預(yù)期的財(cái)報(bào)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大幅上漲。

對(duì)于半導(dǎo)體而言，開(kāi)源證券指出，市場(chǎng)或已從AI敘事向AI業(yè)績(jī)兌現(xiàn)切換。

元器件方面，該板塊的中大市值個(gè)股多是PCB產(chǎn)業(yè)鏈公司。

盡管多數(shù)PCB公司一季報(bào)業(yè)績(jī)一般，但行業(yè)預(yù)期仍在推動(dòng)板塊輪番表現(xiàn)。這些預(yù)期包括Rubin已經(jīng)開(kāi)始拉貨、CCL及PCB均有漲價(jià)預(yù)期等。

明天收盤(pán)后，PCB行業(yè)的龍頭勝宏科技將發(fā)布一季報(bào)，屆時(shí)可關(guān)注其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。若其業(yè)績(jī)超預(yù)期，則對(duì)PCB產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)有一定的刺激作用。

昨天達(dá)哥提到，PCB中上游的行情一直不曾熄滅。今天，PCB產(chǎn)業(yè)鏈的方邦股份、德?？萍?、生益電子、銅冠銅箔、南亞新材、深南電路等個(gè)股創(chuàng)下歷史新高。

光通信板塊的多數(shù)個(gè)股，今天對(duì)前兩天的調(diào)整進(jìn)行修復(fù)，部分分支的個(gè)股創(chuàng)下歷史新高，比如光纖、交換機(jī)的部分個(gè)股。

國(guó)金證券指出，ASIC芯片正推動(dòng)AI集群網(wǎng)絡(luò)從Infiniband等專(zhuān)有協(xié)議向基于以太網(wǎng)的開(kāi)放架構(gòu)演進(jìn)，超以太網(wǎng)聯(lián)盟（UEC）的迅速擴(kuò)張便是一大實(shí)證。這種解耦使得計(jì)算芯片與網(wǎng)絡(luò)層分離，每一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化高速端口背后都產(chǎn)生了穩(wěn)定的可插拔光模塊需求。此外，ASIC帶來(lái)PCB價(jià)值量系統(tǒng)性躍升，供需缺口延續(xù)。

鋰電方面，依然是上游表現(xiàn)較好，如磷酸鐵鋰、電解液、DMC、FEC、VC、鋰礦等分支。

東吳證券指出，碳酸鋰價(jià)格高位持續(xù)，電池價(jià)格傳導(dǎo)順暢，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭一季度盈利水平亮眼，隔膜、鋁箔、銅箔等二輪漲價(jià)近期有望落地。

在部分AI分支階段漲幅較大的背景下，還有哪些低位板塊值得挖掘？

興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布了一篇名為《如果畏懼高山，還有哪些洼地？》的研報(bào)，該研報(bào)指出，洼地方向有三個(gè)：

1.北美算力鏈的內(nèi)部低位方向，如4月8日以來(lái)漲幅相對(duì)落后的光纖光纜、液冷、電源設(shè)備、交換機(jī)等；

2.隨著國(guó)產(chǎn)算力需求預(yù)期上修、tokens爆發(fā)，后續(xù)重視其向半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈（CPU、GPU、存儲(chǔ)等國(guó)產(chǎn)芯片龍頭&材料設(shè)備、晶圓廠、封測(cè)、EDA等中上游）以及AIDC基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)（電力電網(wǎng)、算力租賃）的擴(kuò)散傳導(dǎo)；

3.業(yè)績(jī)期過(guò)后，隨著市場(chǎng)對(duì)景氣確定性的要求邊際弱化，有望為中下游軟件應(yīng)用創(chuàng)造更好的修復(fù)環(huán)境，屆時(shí)可關(guān)注近期漲幅落后的游戲、影視漫劇、數(shù)字媒體等多模態(tài)領(lǐng)域的修復(fù)。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：長(zhǎng)假即將來(lái)臨、一季度披露進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)距離變盤(pán)大概率近了。指數(shù)方面，未來(lái)幾天重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)上周五低點(diǎn)的得失，若該低點(diǎn)被跌破，可適當(dāng)防守。操作上，不宜盲目追高。

板塊方面，AI浪潮推動(dòng)相關(guān)板塊迎來(lái)高景氣周期，那些業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)或公司，是需要重點(diǎn)關(guān)注的。其中，光通信、PCB是業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度較大、板塊容量較大的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。此外，還可以關(guān)注鋰電、半導(dǎo)體芯片等主流板塊。

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（張道達(dá)）

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