每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

在迎駕貢酒一季報(bào)超預(yù)期的帶動(dòng)下，白酒指數(shù)本周迎來(lái)觸底反彈，Wind白酒指數(shù)周漲1.79%，迎駕貢酒單周漲幅高達(dá)15.27%。而打響“保殼戰(zhàn)”的*ST巖石連續(xù)5日漲停，本周漲幅達(dá)到27.78%，不過(guò)該公司市值仍未回到5億元以上，退市危機(jī)尚未解除。

迎駕貢酒帶動(dòng)白酒指數(shù)反彈

2025年?duì)I收降幅環(huán)比收窄，2026年一季度營(yíng)收略超預(yù)期，迎駕貢酒的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為白酒股反彈注入一針強(qiáng)心劑。截至4月24日收盤(pán)，Wind白酒指數(shù)本周上漲1.79%，以48737.88點(diǎn)報(bào)收。白酒相關(guān)公司*ST巖石、迎駕貢酒周漲幅分別達(dá)到27.78%、15.27%，港股怡園酒業(yè)周漲幅達(dá)到7.27%；另外，老白干酒、古井貢酒、今世緣以及貴州茅臺(tái)周漲幅也均超過(guò)3%。

本周，公募基金季報(bào)披露完畢，2026年一季度白酒板塊基金重倉(cāng)持股比例環(huán)比下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，基金重倉(cāng)持股比例降至3.28%。其中，貴州茅臺(tái)持股市值占基金股票投資市值比為1.17%，持股市值占比位列基金前二十大重倉(cāng)股第四。不過(guò)，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖當(dāng)前配置水平均低于2009年以來(lái)平均水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，拉響“市值退市”警報(bào)的*ST巖石，本周吸引大量博弈資金炒作，連續(xù)5天漲停后，股價(jià)回到1.38元/股，但其市值仍只有4.62億元，已連續(xù)15個(gè)交易日低于5億元這一退市“紅線”。

4月24日晚間，*ST巖石發(fā)布《關(guān)于公司股票可能存在因市值低于5億元而終止上市的第六次風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，值得關(guān)注的是，除了市值退市外，*ST巖石還存有因凈利潤(rùn)虧損且營(yíng)收不足3億元觸及財(cái)務(wù)類(lèi)終止上市等風(fēng)險(xiǎn)。

燕京啤酒大單品銷(xiāo)量增速放緩

非白酒板塊方面，啤酒板塊分化明顯，ST西發(fā)、惠泉啤酒本周漲幅均超過(guò)5%，漲幅居前；而青島啤酒、燕京啤酒股價(jià)則出現(xiàn)下跌，其中燕京啤酒周跌幅達(dá)到2.1%，是A股市場(chǎng)本周表現(xiàn)排在末尾的酒類(lèi)公司。

值得關(guān)注的是，自從披露2025年年報(bào)后，燕京啤酒股價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌兩周，近10個(gè)交易日累計(jì)跌幅高達(dá)11.57%。有市場(chǎng)人士指出，燕京啤酒凈利潤(rùn)依舊保持高增長(zhǎng)，不過(guò)作為近年來(lái)啤酒股代表且股價(jià)剛創(chuàng)歷史新高的個(gè)股來(lái)看，如今燕京啤酒的增速無(wú)法匹配其估值，30多倍市盈率在啤酒股里面不算便宜。另外，燕京啤酒大單品燕京U8進(jìn)入成熟期，已經(jīng)告別飛速增長(zhǎng)勢(shì)頭，未來(lái)的增長(zhǎng)潛力或?qū)⒋蛘劭?，加之港資連續(xù)減持該股，上述多重因素最終導(dǎo)致燕京啤酒近來(lái)股價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)。

據(jù)了解，2025年，燕京U8銷(xiāo)量達(dá)90萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)29.31%。然而，2022年至2025年，燕京U8的銷(xiāo)量分別為39萬(wàn)千升、53萬(wàn)千升、69.6萬(wàn)千升以及90萬(wàn)千升；同比增速分別為超50%、36%、31.4%以及29.31%。不難看出，燕京U8銷(xiāo)量增速呈現(xiàn)連年放緩態(tài)勢(shì)。

另外，燕京啤酒最新前10大流通股東名單顯示，北向資金香港中央結(jié)算有限公司于2026年一季度減持燕京啤酒1179.92萬(wàn)股，在經(jīng)過(guò)連續(xù)三個(gè)季度減持后，香港中央結(jié)算有限公司目前持有燕京啤酒股份已從去年中期的9559.2萬(wàn)股降至6029.54萬(wàn)股，減持比例較大。

截至一季度末，燕京啤酒前10大流通股東名單

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