每經記者｜朱成祥    每經編輯｜魏官紅    

丨 2026年4月24日 星期五 丨

NO.1 雄韜股份：暫緩實施湖北雄韜新能源鋰電池生產基地建設項目

4月23日，雄韜股份公告稱，公司于2026年4月23日召開第六屆董事會2026年第一次會議，審議通過了《關于部分募集資金投資項目重新論證并暫緩實施的議案》。鑒于鋰電池行業(yè)周期性波動及下游客戶訂單預測趨于保守，公司現(xiàn)有產能已滿足需求，為避免新增產能閑置風險，決定對“湖北雄韜新能源鋰電池（5GWh）生產基地建設項目”暫緩實施。該項目計劃投入募集資金約3.36億元，截至目前尚未開工建設且未投入募集資金。

點評：一分錢沒花就踩了剎車——雄韜股份這次決策倒算清醒。與其建成即閑置，不如暫緩觀望。但反過來也說明，公司對下游需求的判斷正在趨于保守，短期增長動力不足。

NO.2 國軒高科：控股子公司與新智合能簽署增資協(xié)議共同投資用于新型鋰離子電池（20GWh）智造基地項目

4月23日，國軒高科公告稱，公司控股子公司江蘇國軒擬通過增資擴股引入戰(zhàn)略投資者南京六合區(qū)新智合能股權投資合伙企業(yè)。近日，公司與新智合能、江蘇國軒在江蘇南京簽署增資協(xié)議及補充協(xié)議，控股股東與投資方計劃向標的公司共同投資用于支持標的公司“新型鋰離子電池（20GWh）智造基地項目”的項目建設，其中公司分兩期投資3億元，投資方分兩期投資20億元。公司放棄對此次增資的優(yōu)先認購權。本次交易不涉及關聯(lián)交易，不構成重大資產重組。增資完成后，江蘇國軒仍為公司合并報表范圍內子公司。此外，協(xié)議約定了2027年至2035年的業(yè)績承諾及回購條款，若標的公司未實現(xiàn)合格IPO或業(yè)績不達標等情形，投資方有權要求回購或現(xiàn)金補償。

點評：南京六合國資掏20億元押注國軒高科20GWh電池項目，國軒自身只出3億元——用少量自有資金撬動地方資本，杠桿打得精明。但協(xié)議綁定了2027至2035年的業(yè)績承諾及回購條款，若IPO（首次公開募股）未果或業(yè)績不達標，國軒面臨兜底壓力。地方招商熱情仍在，但投資方已開始用對賭鎖風險。

NO.3 廈門鎢業(yè)：第一季度凈利潤同比增長189% 硬質合金、電池材料、磁性材料等重點產品銷量穩(wěn)步增長

4月23日，廈門鎢業(yè)公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入157.43億元，同比增長86.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.07億元，同比增長189.14%。業(yè)績變動主要系報告期，公司積極應對鎢、鈷等主要原材料價格上漲，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)主要產品的售價實現(xiàn)有效聯(lián)動提升，同時硬質合金、切削工具、電池材料、磁性材料等重點產品銷量穩(wěn)步增長，公司整體盈利得到顯著提升。

點評：廈門鎢業(yè)這份財報的核心驅動力不是“量”，而是“價”。鎢、鈷原料漲價帶動全產業(yè)鏈售價聯(lián)動提升，硬質合金、切削工具等高端產品放量，量價齊升的邏輯跑通了。但需警惕的是，利潤高增中有多少來自原材料漲價傳導，而非自身盈利能力的實質性改善。

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