截止上午11:08，創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)ETF華夏（159967）上漲3.72%，再次刷新階段高點(diǎn)，近8個(gè)交易日上漲近20%。

ETF跟蹤創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)，當(dāng)前看點(diǎn)：

1、4月財(cái)報(bào)季，資金逐漸從主題炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板重回高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板動(dòng)量成長(zhǎng)指數(shù)（399296）憑借“成長(zhǎng)+動(dòng)量”雙因子機(jī)制，成為捕捉新質(zhì)生產(chǎn)力龍頭的優(yōu)選工具：

（1）時(shí)空出清： 創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷 3 年超 50% 的深度回調(diào)，目前已重回高點(diǎn)，成交活躍度提升，右側(cè)趨勢(shì)有望延續(xù)。

（2）制度紅利：創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度、計(jì)劃推出期貨、優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)，吸引更多機(jī)構(gòu)資金。

（3）基準(zhǔn)鈍化： 創(chuàng)業(yè)板指日益大盤(pán)化，難以代表擴(kuò)容后的創(chuàng)業(yè)板全貌，投資者亟需更高彈性、聚焦成長(zhǎng)的創(chuàng)新工具。

（4）風(fēng)格“向?qū)?rdquo; ：經(jīng)歷了前期的AI主題熱潮，市場(chǎng)開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)向關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和真實(shí)景氣。

2、短期搶反彈：市場(chǎng)向上趨勢(shì)下的高彈性首選

從歷史長(zhǎng)周期驗(yàn)證來(lái)看，創(chuàng)成長(zhǎng)指數(shù)在市場(chǎng)情緒回暖階段表現(xiàn)出極強(qiáng)的進(jìn)攻性。自2012年底基日以來(lái)，該指數(shù)在多次大漲行情中的上漲彈性遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板指。

3、長(zhǎng)期持成長(zhǎng)：新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)下的業(yè)績(jī)景氣

（1）產(chǎn)業(yè)契合：AI+高端制造的雙輪驅(qū)動(dòng)科技成長(zhǎng)投資主線(xiàn)，創(chuàng)成長(zhǎng)的長(zhǎng)期邏輯穩(wěn)健 。

（2）業(yè)績(jī)優(yōu)等生：指數(shù)成份股聚焦通信、電子等硬科技板塊，景氣水平較高。創(chuàng)成長(zhǎng)成份股2025年報(bào)預(yù)喜率達(dá) 74%（遠(yuǎn)超全 A 與創(chuàng)指），景氣度得到確認(rèn)。

（3）估值與增長(zhǎng)匹配：當(dāng)前PE估值45倍，位于近五年70%分位，較21年前高（85倍）仍有較大空間。

4、當(dāng)前市場(chǎng)，驅(qū)動(dòng)創(chuàng)成長(zhǎng)繼續(xù)走牛的因素仍在累積。通過(guò)創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)ETF華夏（159967）或聯(lián)接基金進(jìn)行配置，利用指數(shù)自帶的因子機(jī)制優(yōu)選業(yè)績(jī)、布局景氣，提升投資勝率。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)反彈斜率，可采取分批建倉(cāng)策略，重點(diǎn)把握創(chuàng)業(yè)板回踩重要均線(xiàn)時(shí)的布局機(jī)會(huì)。