4月1日，創(chuàng)新藥板塊活躍，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）大漲7.42%，恒生生物科技ETF（520930）大漲6.41%，創(chuàng)新藥ETF（517110）大漲5.79%。

恐慌情緒緩解，流動(dòng)性有所回暖，或推動(dòng)創(chuàng)新藥板塊超跌反彈。截至3月27日，2026年已批準(zhǔn)10款創(chuàng)新藥上市，其中國產(chǎn)創(chuàng)新藥占8款，創(chuàng)同期歷史新高。業(yè)績方面，創(chuàng)新藥A+H龍頭企業(yè)年報(bào)季接近尾聲，一批創(chuàng)新藥企業(yè)首次扭虧為盈、多家企業(yè)凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍、核心管線商業(yè)化放量成功兌現(xiàn)、現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化，眾多業(yè)績亮點(diǎn)顯現(xiàn)。

消息面上，美國癌癥研究協(xié)會(huì)(AACR)年會(huì)將于2026年4月17-22日在美國圣地亞哥召開，今年共有超過100家中國藥企亮相AACR，帶來近400項(xiàng)研究成果，覆蓋當(dāng)前多個(gè)熱門靶點(diǎn)和多項(xiàng)前沿技術(shù)。

因全球地緣沖突導(dǎo)致的流動(dòng)性沖擊以及此前加息預(yù)期的發(fā)酵，板塊A/H估值仍處于2025年4月初即行情爆發(fā)前的歷史中樞偏低位置。頭部企業(yè)盈利拐點(diǎn)和現(xiàn)金流改善，或?yàn)榘鍓K提供左側(cè)支撐。此前全市場公募基金對(duì)醫(yī)藥生物（尤其是創(chuàng)新藥）的配置比例降至歷史極低分位，板塊籌碼干凈；上周五起資金有所回流創(chuàng)新藥，在本周的市場高波動(dòng)中呈現(xiàn)較強(qiáng)抗跌性，或反映了前期調(diào)整已經(jīng)打出板塊性價(jià)比，資金愿意參與當(dāng)下基本面良好疊加估值低位的修復(fù)。

有趣的是，去年4月1日，創(chuàng)新藥板塊也大漲。當(dāng)時(shí)創(chuàng)新藥迎多重利好：BD訂單密集落地、頭部企業(yè)業(yè)績回暖、多家藥企實(shí)現(xiàn)營收高增長或扭虧等。彼時(shí)創(chuàng)新藥板塊在經(jīng)歷長達(dá)四年的低迷期后，終于迎來反轉(zhuǎn)。

回到當(dāng)下，外部環(huán)境仍存在不確定性，創(chuàng)新藥板塊短期或仍呈震蕩上行走勢(shì)，感興趣的投資者或可關(guān)注流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，逢低分批布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。