每經(jīng)記者｜姚亞楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

在上周的創(chuàng)投市場(chǎng)中，深圳天使母基金明確放寬返投約束引發(fā)行業(yè)關(guān)注；達(dá)晨財(cái)智聯(lián)手南方科技大學(xué)開(kāi)設(shè)培訓(xùn)班；此外，源碼律動(dòng)完成首期美元基金募資，總規(guī)模超1.5億美元。

在投資端，機(jī)器人投資持續(xù)火熱，涌現(xiàn)多起上億元案例；紅杉投了家AI健康硬件公司。

深圳天使母基金放寬返投約束

近日，深圳天使母基金正式發(fā)布施行《深圳市天使投資引導(dǎo)基金申報(bào)指南及遴選辦法（2026年版）》（以下簡(jiǎn)稱《辦法2026》），這是深圳天使母基金時(shí)隔6年后推出的新版遴選辦法，在創(chuàng)投圈引發(fā)關(guān)注與討論。

其中頗具看點(diǎn)的是，《辦法2026》放寬了返投約束條件，不再?gòu)?qiáng)制要求1.75倍返投，同時(shí)取消了基金管理人本地注冊(cè)硬性要求。此外，《辦法2026》還將子基金存續(xù)期從10年延長(zhǎng)至不超過(guò)15年，并建立了“接續(xù)投資”體系和資金循環(huán)機(jī)制。

點(diǎn)評(píng)：過(guò)去返投的硬性指標(biāo)常使GP在政策任務(wù)與商業(yè)回報(bào)之間陷入兩難，甚至被迫投向不具備競(jìng)爭(zhēng)力的本地項(xiàng)目。新規(guī)以超額獎(jiǎng)勵(lì)替代強(qiáng)制綁定，讓GP能按商業(yè)邏輯布局全國(guó)乃至全球的早期項(xiàng)目。整體來(lái)看，深圳此次改革有望為各地政府引導(dǎo)基金從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效能優(yōu)化提供可參考的范本。

源碼律動(dòng)募資超1.5億美元

近日，源碼律動(dòng)宣布完成首期美元基金募資，總規(guī)模超1.5億美元。LP涵蓋了中東主權(quán)基金、全球知名母基金、跨國(guó)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資方、全球家族辦公室及知名企業(yè)家等。與此同時(shí)，源碼律動(dòng)也已啟動(dòng)人民幣基金募資。

源碼律動(dòng)是源碼資本VC業(yè)務(wù)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)并最終獨(dú)立的延續(xù)，于2025年5月正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，是一個(gè)獨(dú)立募資、獨(dú)立決策、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的早期基金，由管理合伙人黃云剛領(lǐng)銜。據(jù)介紹，源碼律動(dòng)首期美元基金將聚焦AI這一時(shí)代最大變量，重點(diǎn)布局AI基建和應(yīng)用、機(jī)器人及硬件、全球化出海等三大領(lǐng)域，尋找科技驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

黃云剛具體闡釋了投資邏輯：“我們關(guān)注三個(gè)核心維度。一是AI的原生性——不看‘AI+’的表面包裝，而看AI在商業(yè)模式中的實(shí)質(zhì)貢獻(xiàn)、對(duì)用戶體驗(yàn)的質(zhì)變提升，以及團(tuán)隊(duì)對(duì)技術(shù)演進(jìn)趨勢(shì)的理解深度；二是范式突破能力，而非漸進(jìn)式改良，要能夠跳脫現(xiàn)有框架、面向未來(lái)設(shè)計(jì)產(chǎn)品，而非在舊體系上修修補(bǔ)補(bǔ)?！痹谏虡I(yè)模式和產(chǎn)品之外，源碼律動(dòng)同樣看重創(chuàng)業(yè)者是否具備真實(shí)的使命感，“不要為了創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)業(yè)，否則很難走遠(yuǎn)”。

點(diǎn)評(píng)：在當(dāng)前美元LP整體收縮的背景下，這一募資成果表明具備清晰賽道判斷力與獨(dú)立決策能力的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，依然能夠獲得全球資本的認(rèn)可。從投資邏輯來(lái)看，其強(qiáng)調(diào)“AI原生性”與“范式突破”，反映出早期投資正從追逐熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向?qū)夹g(shù)本質(zhì)與商業(yè)價(jià)值的深度研判。

VC聯(lián)手高校開(kāi)培訓(xùn)班

近日，達(dá)晨財(cái)智與南方科技大學(xué)聯(lián)合舉辦的“達(dá)晨班”正式啟動(dòng)，達(dá)晨財(cái)智向南方科技大學(xué)教育基金會(huì)捐贈(zèng)人民幣100萬(wàn)元，重點(diǎn)用于支持“達(dá)晨班”的持續(xù)運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

據(jù)介紹，“達(dá)晨班”定位為面向南科大在校理工科碩博研究生及青年教師的短期培訓(xùn)項(xiàng)目，是專為南科大人構(gòu)建成果轉(zhuǎn)化思維、掌握風(fēng)險(xiǎn)投資邏輯、邁進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域量身定制的“入門班”與“實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練營(yíng)”。項(xiàng)目采用小班制教學(xué)，首期限額30人。此外，“達(dá)晨班”建立了“選拔—培養(yǎng)—實(shí)踐—錄用”激勵(lì)與轉(zhuǎn)化機(jī)制，完成學(xué)業(yè)的優(yōu)秀學(xué)員將有機(jī)會(huì)獲得達(dá)晨財(cái)智的“見(jiàn)習(xí)投資人”實(shí)習(xí)資格，進(jìn)入“雙導(dǎo)師”帶教模式，深度參與真實(shí)項(xiàng)目的全流程投資工作。表現(xiàn)卓越者將通過(guò)聯(lián)合評(píng)審，獲得進(jìn)入達(dá)晨財(cái)智及其生態(tài)圈企業(yè)全職錄用的優(yōu)先通道。項(xiàng)目將按計(jì)劃于2026年3月~6月開(kāi)展招生選拔，并于7月正式開(kāi)課。

點(diǎn)評(píng)：這則新聞?wù)凵涑霎?dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)在“投早投小”趨勢(shì)下，人才爭(zhēng)奪正從前端向后端延伸。達(dá)晨財(cái)智與南方科技大學(xué)合作開(kāi)設(shè)“達(dá)晨班”，將觸角直接深入到理工科碩博研究生這一硬科技創(chuàng)業(yè)的核心人群之中。此舉一方面有助于VC機(jī)構(gòu)提前鎖定具備技術(shù)背景的潛在投資人，彌補(bǔ)行業(yè)內(nèi)“懂技術(shù)又懂資本”的復(fù)合型人才缺口；另一方面，通過(guò)在高校內(nèi)部植入風(fēng)險(xiǎn)投資思維，也能更早地孵化出具備商業(yè)化意識(shí)的硬科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，形成“既搶人又搶項(xiàng)目”的雙重效應(yīng)。

海洋機(jī)器人公司完成數(shù)億元融資

日前，據(jù)媒體報(bào)道，世航智能最近完成A+和A++兩輪數(shù)億元戰(zhàn)略融資，新投資人包括華映資本管理的國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金，產(chǎn)業(yè)投資人大數(shù)長(zhǎng)青資本、新鼎資本、36氪基金等，老股東金沙江創(chuàng)投、長(zhǎng)石資本、盛景嘉成、祥峰投資、鞍羽資本等追加投資。

世航智能主要產(chǎn)品包括海洋機(jī)器人、水面機(jī)器人等，海洋機(jī)器人聚焦0~10000米全水域作業(yè)全場(chǎng)景需求，可在船舶清洗、水下檢測(cè)、資源開(kāi)發(fā)、深?？睖y(cè)等領(lǐng)域執(zhí)行任務(wù)。水面機(jī)器人適用于水質(zhì)監(jiān)測(cè)、水文測(cè)繪、水域巡邏、環(huán)境治理等場(chǎng)景。

點(diǎn)評(píng)：世航智能的產(chǎn)品主要覆蓋船舶清洗、水下檢測(cè)、資源開(kāi)發(fā)、環(huán)境治理等領(lǐng)域，賽道寬、壁壘高，且多屬于剛需但長(zhǎng)期依賴人工作業(yè)的“硬骨頭”場(chǎng)景。這類面向特種作業(yè)、替代高危人力的水下機(jī)器人，隨著海洋經(jīng)濟(jì)與國(guó)防裝備升級(jí)的雙輪驅(qū)動(dòng)，正迎來(lái)明確的產(chǎn)業(yè)化窗口期。

紅杉投資一家AI健康硬件公司

近日，AI健康硬件公司OdyssLife宣布于近期連續(xù)完成多輪融資，總金額近2億元。本次融資由紅杉中國(guó)、Monolith分別領(lǐng)投，老股東線性資本、Creekstone繼續(xù)加注。

據(jù)介紹，Odyss切入的是一個(gè)高頻且尚未被數(shù)字化充分改造的場(chǎng)景——飲食健康監(jiān)測(cè)。首款產(chǎn)品Odyss N1是全球首款A(yù)lways-On智能項(xiàng)鏈，集圖像、音頻、動(dòng)作等多模態(tài)感知能力于一體，能夠全天候感知和記錄用戶的飲食與運(yùn)動(dòng)行為。

OdyssLife創(chuàng)始人兼CEO潘宇揚(yáng)指出，在飲食這一日常高頻場(chǎng)景中，現(xiàn)有智能穿戴設(shè)備存在物理局限性：手環(huán)和指環(huán)缺乏視覺(jué)，無(wú)法感知食物；而CGM作為醫(yī)療器械，醫(yī)療屬性過(guò)強(qiáng)，天然與普通消費(fèi)者存在距離。相比之下，項(xiàng)鏈的優(yōu)勢(shì)在于重量足夠輕——僅小幾十克，可實(shí)現(xiàn)全天候“無(wú)感佩戴”，同時(shí)具備天然的廣角“上帝視角”，可搭載低功耗視覺(jué)感知攝像頭模組，從而彌補(bǔ)傳統(tǒng)可穿戴設(shè)備在精準(zhǔn)捕捉飲食數(shù)據(jù)方面的短板。

點(diǎn)評(píng)：當(dāng)前智能穿戴設(shè)備多聚焦于運(yùn)動(dòng)、睡眠、心率等指標(biāo)，飲食場(chǎng)景是數(shù)據(jù)化程度較低的空白地帶。OdyssLife嘗試以AI視覺(jué)+可穿戴形式實(shí)現(xiàn)飲食行為的自動(dòng)識(shí)別與記錄。為AI在垂直消費(fèi)硬件中的應(yīng)用提供了一個(gè)值得關(guān)注的樣本。近2億元的融資規(guī)模在早期硬件項(xiàng)目中體量可觀，反映出投資方對(duì)“AI+健康硬件”這一交叉賽道，尤其是飲食健康數(shù)字化方向的看好。

艾利特機(jī)器人融資6億元

近日，艾利特機(jī)器人正式宣布完成6億元人民幣D+輪融資。本輪融資獲得了多家AIDC產(chǎn)業(yè)鏈CVC基金、Lavender Hill Capital Partners（LHCP）、達(dá)晨財(cái)智、元禾控股、園豐資本、鄭州具身智能產(chǎn)業(yè)基金等聯(lián)合加注。

艾利特機(jī)器人成立于2018年，總部位于蘇州，主要提供機(jī)器人一站式解決方案，服務(wù)于汽車、3C、生物醫(yī)藥、醫(yī)療、家電、新能源、新零售等在內(nèi)的多層次人機(jī)交互場(chǎng)景。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來(lái)自于北航機(jī)器人研究所。依托“一腦多形”戰(zhàn)略，艾利特構(gòu)建了覆蓋協(xié)作機(jī)器人、復(fù)合機(jī)器人、通用智能機(jī)器人等多元形態(tài)的機(jī)器人全產(chǎn)品矩陣。

點(diǎn)評(píng)：引入多家AIDC產(chǎn)業(yè)鏈CVC基金與鄭州具身智能產(chǎn)業(yè)基金，是典型的“產(chǎn)業(yè)資本+地方基金”協(xié)同布局。前者反映出AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游正在主動(dòng)鎖定具備底層控制能力的機(jī)器人平臺(tái)；后者則表明機(jī)器人作為新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體，正獲得區(qū)域?qū)用娴膽?zhàn)略重估。

封面圖片來(lái)源：張建