每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜文多    

3月7日，國家外匯管理局披露截至2026年2月末官方外匯儲備數(shù)據(jù)。2月末，我國外匯儲備規(guī)模達34278億美元。同時，央行已連續(xù)16個月增持黃金。

3月7日，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤分析，這更多反映了在主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響下，匯率折算和資產(chǎn)價格變化帶來的正估值效應(yīng)。

同日，中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，2026年的政府工作報告強調(diào)要“進一步擴大高水平對外開放”，釋放了以開放促改革的決心和信心。在國家戰(zhàn)略的大力支持下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。

外匯儲備規(guī)模連續(xù)第七個月增加

截至2026年2月末，我國外匯儲備規(guī)模較1月末上升287億美元，升幅為0.85%，為連續(xù)第7個月增加。

管濤分析認為，當月，主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策及預期因素疊加地緣政治局勢擾動等，促使美元指數(shù)（DXY）結(jié)束了此前月度“三連跌”，累計上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌。全球主要金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)環(huán)比上漲1.4%，標普500股票指數(shù)環(huán)比下跌0.9%。

2月份，外匯市場總體延續(xù)了上月底的美元強、人民幣更強行情。管濤分析，人民幣對美元中間價持續(xù)走強，月末升至6.9228，為2023年5月12日以來新高。境內(nèi)外即期匯率則呈現(xiàn)“V型”走勢，2月26日離岸和在岸人民幣對美元即期匯率盤中最高分別升至6.8267、6.8310，分別創(chuàng)2023年3月27日、4月17日以來新高。隨著春節(jié)假期后第一個交易日（2月24日）在岸人民幣對美元即期匯率一舉升破6.90，2月25日和26日銀行間市場即期詢價日均成交563億美元，較之前4個交易日日均成交351億美元明顯放量，顯示外匯市場有順周期羊群效應(yīng)的跡象。2月27日，人民銀行宣布將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率從20%下調(diào)至0，釋放匯率維持穩(wěn)定信號，離岸和在岸人民幣對美元即期匯率隨即出現(xiàn)回調(diào)，月末分別收至6.8612、6.8559，較上月末分別升值了1.42%和1.35%，但較2月26日分別回調(diào)了0.25%和0.24%。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，2月份，隨著美伊對峙加劇、地緣政治風險上升，全球投資者避險情緒上升，資金開始從美股、商品等風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向美債和美元，美債長端收益率下行，美元指數(shù)上行，全球資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。

貨幣方面，溫彬說，美元匯率指數(shù)（DXY）環(huán)比上漲0.6%至97.6，非美元貨幣總體下跌，其中日元、歐元、英鎊兌美元分別環(huán)比下跌0.8%、0.3%和1.5%。資產(chǎn)方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）環(huán)比上漲1.4%，標普500股票指數(shù)環(huán)比下跌0.9%。受匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模上升。

跨境貿(mào)易收付中使用人民幣的比例已達30%

3月6日，在十四屆全國人大四次會議記者會上，中國人民銀行行長潘功勝指出，匯率的影響因素是非常復雜的，比如地緣政治、突發(fā)事件、貨幣政策、金融市場等。目前國際上這些因素的變化非常大，不確定性也很強，比如，近日美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊，導致國際金融市場避險情緒大幅上升，美元指數(shù)及主要經(jīng)濟體貨幣的匯率也劇烈波動。過去一周，這種現(xiàn)象在國際金融市場上是非常明顯的。

潘功勝說，經(jīng)過多年的發(fā)展，中國外匯市場的參與主體更加成熟，市場更具韌性。人民銀行鼓勵金融機構(gòu)為企業(yè)管理匯率風險提供服務(wù)，目前企業(yè)利用匯率避險工具的比例和在跨境貿(mào)易收付中使用人民幣的比例均已達30%，也就是說約60%的進出口貿(mào)易受匯率變動的影響較小，今年這一比例還有望進一步提升。

展望后期，溫彬分析，2026年政府工作報告強調(diào)要“進一步擴大高水平對外開放”，釋放了以開放促改革的決心和信心。在國家戰(zhàn)略的大力支持下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。貿(mào)易伙伴多元化、出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、貿(mào)易新業(yè)態(tài)快速發(fā)展等優(yōu)勢凸顯，有助于出口規(guī)模保持在較高水平。跨境資本流動方面，我國資本市場回穩(wěn)回暖、外商投資促進體制機制改革不斷深化，境外投資者對人民幣資產(chǎn)的長期配置意愿持續(xù)提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為外匯儲備規(guī)?；痉€(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)。

國家外匯管理局有關(guān)負責人表示，我國經(jīng)濟穩(wěn)中有進、向新向優(yōu)發(fā)展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

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