每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2026開年保薦代表人行業(yè)再現(xiàn)人員流失。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2月28日，全行業(yè)保代人數(shù)較去年末減少超60人，延續(xù)了2025年保代選擇開年離職的反常態(tài)勢(shì)，反觀此前數(shù)年之初則均為保代新增高峰。

不過近期，行業(yè)人才流動(dòng)也呈現(xiàn)分化特征，頭部投行保代數(shù)量普遍縮水，中小券商卻迎來保代隊(duì)伍擴(kuò)容。

與此同時(shí)，據(jù)多位行業(yè)人士反饋，開年后，券商投行人才招聘需求出現(xiàn)回暖跡象。有金融獵頭人士稱，“開年以來投行招聘需求較多，現(xiàn)在排名前50的券商基本上都在找投行人才?！?/p>

2026開年再現(xiàn)保代“離職潮”

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年末全行業(yè)保代人數(shù)8542人，截至2026年2月28日為8481人。也就是說，今年前兩個(gè)月行業(yè)就減少了超過60名保代。

記者梳理了2020年~2025年的保代從業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年~2024年的年初，行業(yè)非但沒有這樣的保代“離職潮”，反而是保代迎新的高峰期——據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2020年1~2月行業(yè)新增186名保代；2021年1~2月新增506名保代；2022年1~2月新增45名保代；2023年1~2月新增61名保代；2024年1~2月新增64名保代。

值得關(guān)注的是，2021年全年行業(yè)共新增1070名保代，而當(dāng)年前兩月就新增了500多名保代。由此來看，2021年開年證券業(yè)一度迎來一輪保代迎新潮。

不過進(jìn)入2025年，行業(yè)卻一反常態(tài)，開年的時(shí)間段反倒成了保代離職、轉(zhuǎn)崗的高峰期。2025年1~2月，全行業(yè)減少了94名保代，占全年保代流失總數(shù)的近三分之一。

值得一提的是，今年以來幾大頭部投行的保代數(shù)量大多有所減少，相關(guān)機(jī)構(gòu)包括國聯(lián)民生、華泰聯(lián)合、中信建投、中信證券、申萬宏源、中金公司等。

另外，春節(jié)假期后，保代流失數(shù)量不在少數(shù)。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，馬年開工首日（2月24日）以來，行業(yè)保代人數(shù)下降了10人。

在業(yè)內(nèi)看來，2025年以來，業(yè)內(nèi)保代人數(shù)的持續(xù)下降與此前股權(quán)融資收緊、券商投行業(yè)務(wù)大幅縮水有關(guān)。相比之下，近年來，隨著財(cái)富管理規(guī)模不斷攀升，買方投顧理念在行業(yè)深入人心，證券行業(yè)投資顧問人數(shù)持續(xù)增長，其中今年1~2月投資顧問總數(shù)比去年末增長超300人。

多家中小券商逆勢(shì)招聘保代

盡管上述行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年以來行業(yè)內(nèi)的保代人數(shù)仍然在減少，不過一些暫時(shí)離職的保代有可能正在轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他券商的途中。最近，多位獵頭人士向記者反饋，近期能感到行業(yè)對(duì)投行人才的招聘需求在回暖。

“開年以來投行招聘需求較多，現(xiàn)在排名前50的券商基本上都在找投行人才?！痹谀辰鹑讷C頭機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，招聘需求增多是投行回暖的重要信號(hào)。還有金融獵頭人士告訴記者，“開年到現(xiàn)在，券商對(duì)投行人才的招聘需求還是挺多的?！?/p>

與之對(duì)應(yīng)的是，2025年以來，投行市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。據(jù)東吳證券研報(bào)，2025年平均每月IPO發(fā)行數(shù)量為10家，相比2024年平均每月8家IPO的發(fā)行數(shù)量提升16%。2025年共發(fā)行116家IPO，募資規(guī)模達(dá)1318億元，同比增長96%。2025年再融資、債券發(fā)行規(guī)模也都實(shí)現(xiàn)了同比增長。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，以發(fā)行日期口徑計(jì)算，今年1~2月，A股市場(chǎng)權(quán)益類募資規(guī)模達(dá)813.15億元，同比增長36%。

圖片來源：中信建投官網(wǎng)

記者查看了廣發(fā)證券、中信建投、銀河證券、申萬宏源等多家頭部券商的官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前這些券商大多都有投行業(yè)務(wù)條線的社會(huì)招聘計(jì)劃。

而某頭部券商資深投行人士告訴記者，“我們一直在招人，是從去年開始的。但是應(yīng)該也沒有夸張到前50的券商都在招投行的人。其實(shí)就是，現(xiàn)在只有前十的券商還有項(xiàng)目做，排在后面的都沒有項(xiàng)目。”

另一位主攻投行招聘的獵頭人士則表示，“今年投行確實(shí)有所回暖，但這不等于招聘需求量就變大，因?yàn)樾袠I(yè)本來就人才冗余了?！?/p>

對(duì)此，上述獵頭機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，自己所說的有大量券商在招投行人才并不夸張。“我對(duì)接的客戶，我們肯定知道對(duì)方的需求。另外，投行項(xiàng)目也不完全都在頭部券商，北交所、債券項(xiàng)目其他券商也有機(jī)會(huì)。”

值得關(guān)注的是，從證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)來看，今年以來多家中小券商的投行團(tuán)隊(duì)都有新增保代。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前兩個(gè)月，保代數(shù)量增長較多的券商分別有申港證券（增長4人）、長江證券承銷保薦（增長3人）、華寶證券（增長4人）。除了內(nèi)部培養(yǎng)，目前外部引進(jìn)也是新增保代的重要渠道——長江證券承銷保薦今年以來從外部引進(jìn)了多名保代，分別來自華西證券、中德證券；天府證券今年從中信建投引進(jìn)了一名保代；中郵證券今年初從聯(lián)儲(chǔ)證券引進(jìn)了一名保代。

值得一提的是，今年以來申港證券新增的幾名保代多來自原華英證券。去年，國聯(lián)民生證券的投行業(yè)務(wù)完成整合，原華英證券更名為國聯(lián)民生承銷保薦。而去年年底，申港證券引進(jìn)國聯(lián)民生承銷保薦聯(lián)席總經(jīng)理王世平堪稱投行發(fā)力的“起手式”。從王世平的履歷來看，他歷任長江證券承銷保薦（公司）總經(jīng)理、原華英證券（現(xiàn)國聯(lián)民生承銷保薦）總經(jīng)理、國聯(lián)民生承銷保薦聯(lián)席總裁，具備較深的團(tuán)隊(duì)管理和投行業(yè)務(wù)資歷。有分析認(rèn)為，此次申港證券引進(jìn)王世平，并聘任為副總裁，這樣的動(dòng)作顯然不是為了維持現(xiàn)狀，而是希望通過王世平帶來團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目和客戶資源，補(bǔ)齊投行業(yè)務(wù)短板。

對(duì)于今年以來上述一些券商逆勢(shì)引進(jìn)保代的現(xiàn)象，資深投行人士王驥躍認(rèn)為，某家券商引進(jìn)一名保代屬于正?，F(xiàn)象，因?yàn)榭赡芤灿衅渌穗x職，“而引進(jìn)一個(gè)投行團(tuán)隊(duì)，可能是認(rèn)為這個(gè)團(tuán)隊(duì)的帶頭人有一定的業(yè)務(wù)資源，未來能夠有所作為。但這些并不是大勢(shì)，大勢(shì)上是整體的投行產(chǎn)能過剩。2026年可能會(huì)比2025年好一些，可能有一些業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，但畢竟不是長遠(yuǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)。未來龍頭集中才是趨勢(shì)，小券商只能去尋求一些偶發(fā)性的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)”。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫