每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜趙云    

3月2日，受中東地緣政治局勢(shì)驟然升級(jí)影響，油氣、黃金等資源品相關(guān)ETF全線爆發(fā)。不僅油氣ETF紛紛掀起漲停潮，相關(guān)產(chǎn)品的成交也是相當(dāng)火爆——石油ETF富國(guó)、能源ETF廣發(fā)等多只產(chǎn)品換手率超100%，華安黃金ETF單日成交額更是超百億元。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這一罕見(jiàn)行情的背后，是國(guó)際油價(jià)受OPEC+減產(chǎn)及中東地緣緊張局勢(shì)催化持續(xù)走高，疊加國(guó)內(nèi)能源安全戰(zhàn)略下資金對(duì)傳統(tǒng)能源板塊的配置熱情集中釋放，使得能源ETF等產(chǎn)品成為短期交易的核心標(biāo)的，反映出資金對(duì)能源板塊的極致追捧。但另一方面，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)交易過(guò)熱、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加劇的廣泛討論。

“三桶油”罕見(jiàn)集體漲停
多只ETF產(chǎn)品換手率超100%

3月2日，被稱為“三桶油”的中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油實(shí)現(xiàn)歷史上首次收盤集體漲停，其中中國(guó)石油股價(jià)更是達(dá)到近11年新高。 

這一現(xiàn)象帶動(dòng)油氣板塊全線走強(qiáng)，油氣、黃金等資源品相關(guān)ETF迎來(lái)全線爆發(fā)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，能源板塊ETF全線飄紅。富國(guó)標(biāo)普油氣ETF、國(guó)泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF漲停封板，漲幅10.03%；油氣ETF華泰柏瑞、石油ETF富國(guó)、油氣ETF匯添富、油氣ETF銀華等多只產(chǎn)品也紛紛漲停，漲幅達(dá)到10.00%；除此之外，還有多只石油ETF、油氣ETF逼近漲停，多只黃金股ETF和能源ETF也實(shí)現(xiàn)了大幅上漲，資源品板塊成為資金追捧的核心方向。

換手率方面，數(shù)據(jù)更為驚人，多只能源板塊ETF的交易活躍度大幅增長(zhǎng)。

其中，石油ETF富國(guó)換手率高達(dá)150.02%，遠(yuǎn)高于普通股票型ETF日均水平，反映資金短期博弈情緒濃厚。

另外，能源ETF廣發(fā)的換手率也達(dá)到132.51%，油氣ETF銀華換手率為106.74%，國(guó)泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF換手率為103.97%，均突破100%。此外，華夏港股通汽車ETF、科創(chuàng)債ETF南方、平安中債-0-3年國(guó)開(kāi)行ETF等產(chǎn)品今日換手率也超過(guò)100%，但能源類ETF的集中爆發(fā)尤為突出。

能源類ETF的成交規(guī)模同樣可觀。國(guó)泰中證油氣產(chǎn)業(yè)ETF單日成交額達(dá)36.05億元，成為能源板塊中成交最活躍的產(chǎn)品；能源化工ETF建信成交額14.88億元，標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)達(dá)到10.96億元，石油ETF鵬華為8.21億元，匯添富中證能源ETF等產(chǎn)品的成交額也超過(guò)5億元，顯示出資金對(duì)能源類ETF的布局意愿強(qiáng)烈，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍十分火熱。

記者注意到，部分“T+1”產(chǎn)品的成交額并不大，換手率卻高達(dá)近100%或者超過(guò)100%，反映出籌碼在日內(nèi)買賣盤充足，場(chǎng)內(nèi)新增了大量份額，做多意愿強(qiáng)烈。

還值得一提的是，除了能源ETF，作為資源品ETF的黃金ETF也成為近期資金避險(xiǎn)布局的重要標(biāo)的。華安黃金ETF單日成交額達(dá)到可觀的127.76億元，黃金ETF易方達(dá)和黃金ETF博時(shí)的成交額也雙雙接近30億元，黃金類ETF成交規(guī)模較平日大幅攀升。

多重因素共振推漲，高波動(dòng)下風(fēng)險(xiǎn)需警惕

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中東地緣政治局勢(shì)驟然升級(jí)是本次行情的直接導(dǎo)火索。近期，紅海航運(yùn)通道持續(xù)受到胡塞武裝襲擊威脅，市場(chǎng)擔(dān)憂全球能源供應(yīng)鏈中斷，疊加OPEC+延續(xù)減產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高，為國(guó)內(nèi)能源板塊提供了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。而ETF作為低成本、便捷的配置工具，成為資金布局能源板塊的核心通道。

另一方面，交易機(jī)制也放大了市場(chǎng)熱度。部分跨境能源ETF采用T+0交易機(jī)制，降低了資金進(jìn)出的時(shí)間成本，使得短期資金可以快速進(jìn)出，放大了市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)能源主題ETF的標(biāo)的相對(duì)稀缺，資金集中涌入少數(shù)產(chǎn)品，也進(jìn)一步推高了換手率和成交額。

值得注意的是，當(dāng)前部分跨境能源ETF的溢價(jià)水平比較高，如富國(guó)標(biāo)普油氣ETF溢折率達(dá)14.03%、標(biāo)普油氣ETF嘉實(shí)的溢價(jià)率也接近10%。而這意味著，如果后續(xù)海外油氣資產(chǎn)價(jià)格回調(diào)或市場(chǎng)情緒降溫，溢價(jià)可能快速收斂，甚至出現(xiàn)折價(jià)。

也正因如此，有公募人士分析，當(dāng)前能源板塊的上漲主要依賴于地緣局勢(shì)和油價(jià)走勢(shì)，而非行業(yè)基本面的實(shí)質(zhì)性改善?！斑@種極端交易行為使得行情波動(dòng)劇烈，若后續(xù)地緣局勢(shì)緩和或油價(jià)回調(diào)，資金可能快速撤離，導(dǎo)致板塊大幅回調(diào)，投資者易陷入追漲殺跌的非理性行為，面臨較大的短期虧損風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

他提醒，投資者在參與能源ETF交易時(shí)，應(yīng)理性看待短期行情，避免盲目追漲。一方面，應(yīng)關(guān)注地緣局勢(shì)和油價(jià)走勢(shì)的變化，評(píng)估行情的可持續(xù)性；另一方面，也要關(guān)注產(chǎn)品的溢折率、換手率等指標(biāo)，避免在高溢價(jià)、高換手的階段入場(chǎng)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期配置需求的投資者，則可通過(guò)定投等方式布局能源板塊，平滑短期波動(dòng)，分享行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利。

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