理解AI發(fā)展的確定性所在后，再看未來發(fā)展方向。隨AI芯片算力不斷發(fā)展，傳統(tǒng)光模塊在功耗和帶寬密度上撞上“物理天花板”。CPO技術(shù)將光引擎與交換芯片“打包”在一起，成為突破算力擴(kuò)展瓶頸的必然選擇，2026年正是CPO從0到1規(guī)?；涞氐脑辍?/p>

高能效躍升。 傳統(tǒng)可插拔光模塊中，高速信號(hào)需長(zhǎng)距離傳輸至面板，依賴高功耗的DSP芯片進(jìn)行信號(hào)補(bǔ)償。CPO架構(gòu)將電通道距離從“厘米級(jí)”縮短至“百微米級(jí)”，大幅降低了信號(hào)損耗和對(duì)DSP的依賴。以NVIDIA Spectrum-X Photonics方案為例，其1.6T CPO方案總功耗僅9W，而傳統(tǒng)方案高達(dá)30W，能效提升超3倍。

高密度集成。 CPO突破了交換機(jī)前面板的物理空間限制。通過將光引擎裸片形式集成，單位面積的帶寬密度實(shí)現(xiàn)了數(shù)量級(jí)的提升。Broadcom的51.2T CPO交換機(jī)已實(shí)現(xiàn)全部I/O光化，為超大規(guī)模AI集群的Scale-up互聯(lián)提供底層支撐。

產(chǎn)業(yè)節(jié)奏全面提速。 英偉達(dá)已明確2025年下半年推出首代CPO產(chǎn)品，2026年將推出第二代Spectrum-X平臺(tái)。Broadcom從2022年的Humboldt到2026年的Davisson（102.4T），持續(xù)推動(dòng)CPO平臺(tái)向更高帶寬演進(jìn)。Rubin架構(gòu)適配1.6T光模塊，疊加三層網(wǎng)絡(luò)搭建的密集增長(zhǎng)，光模塊2026年很有可能出現(xiàn)全面缺貨。

此外，CPO的產(chǎn)業(yè)浪潮不止于技術(shù)本身。一方面，以阿里Qwen3.5、谷歌Gemini3.1 Pro為代表的“生產(chǎn)力競(jìng)賽”正加速AI應(yīng)用落地，推理需求的爆發(fā)將成為算力硬件的新“燃料”。另一方面，海外云廠商資本開支持續(xù)上修，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)能見度。

【2025“漲幅王”通信ETF（515880）規(guī)模超150億居同類第一，光模塊+服務(wù)器占比超66%，一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施】

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動(dòng)性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具。

值得注意的是，在AI敘事的助力下，通信ETF（515880）2025年內(nèi)漲幅125.81%，居全市場(chǎng)ETF第一名！

數(shù)據(jù)來源：Ifind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2025年1月2日至2025年12月31日，產(chǎn)品短期漲跌幅僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個(gè)股波動(dòng)較大。通過ETF投資可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢(shì)：

1、純度較高：超過46%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)占比超66%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動(dòng)性俱佳：作為百億級(jí)規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動(dòng)性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場(chǎng)公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢(shì)較好反映了海外算力資本開支周期以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振邏輯。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，數(shù)據(jù)截至2025年12月31日，權(quán)重占比隨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，指數(shù)漲跌幅僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。不構(gòu)成個(gè)股投資建議。

對(duì)于投資者而言，在AI長(zhǎng)周期景氣的背景下，可采取 “長(zhǎng)期看好，逢低布局” 的策略。板塊當(dāng)前因”AI泡沫“擔(dān)憂出現(xiàn)的波動(dòng)，反而可能為長(zhǎng)期配置提供更具性價(jià)比的窗口。

2026年是AI算力需求從訓(xùn)練端向推理端延伸，光通信技術(shù)從可插拔向CPO代際跨越的關(guān)鍵之年。具備技術(shù)壁壘的“賣鏟人”們，正站在新一輪高景氣周期的起點(diǎn)。通信ETF（515880）作為布局這一趨勢(shì)的精準(zhǔn)工具，值得投資者持續(xù)關(guān)注，以分享人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長(zhǎng)期紅利。

注：數(shù)據(jù)來源：ifind，截至2026/2/26，通信ETF規(guī)模為151.32億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。