每經(jīng)記者｜潘婷    每經(jīng)編輯｜文多    

2月2日，商業(yè)航天龍頭企業(yè)航天宏圖（SH688066，股價28.55元，市值75億元）開盤后一字板跌停。

值得關注的是，航天宏圖在1月31日晚間曾發(fā)布業(yè)績預告，預計2025年公司凈虧損10.30億元左右，扣非后凈利潤為-10.8億元左右，公司還預計2025年期末凈資產(chǎn)為-2.8億元左右。若公司經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)最終為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值，可能后續(xù)會被實施退市風險警示。

2月2日下午3點半到5點，記者4次致電航天宏圖2025年半年報所示董事會秘書電話，但均無人接聽。

記者注意到，該股票近期股價走勢可謂“過山車”，1月8日、1月9日、1月12日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，航天宏圖股東總數(shù)為20354戶。

軍采領域收入從6.6億元下滑至約5000萬元

“這么多航天，怎么就買了你?！薄邦A估多少個地板？”“能不能抄底了？”在股吧，對于航天宏圖的討論還在繼續(xù)。

記者注意到，航天宏圖業(yè)績下滑的主要原因有兩方面——軍隊采購資格被暫停與信用減值損失增加。

航天宏圖的客戶群體集中于政府、大型國企、特種領域及海外客戶，2025年全年新簽訂單相比去年同期下降約13%。

2024年7月6日起，航天宏圖暫停參加全軍物資工程服務采購活動資格。在此期間，公司在特種領域的儲備項目無法參與投標，部分項目也因軍隊采購網(wǎng)的暫停事項而無法簽訂合同。

由于軍隊采購資格暫停，航天宏圖在過去一年半時間內(nèi)無法參與相關投標，該領域收入從6.6億元大幅下滑至約5000萬元，下降幅度約為92.42%。

航天宏圖稱，經(jīng)過初步測試，公司對前期投入所形成的存貨計提減值，公司利潤因此受到了負面影響。同時，部分客戶回款未達預期，賬齡延長，計提的信用減值損失增加。另外，2025年航天宏圖業(yè)務規(guī)?？s減的同時，也對人員結構進行了調(diào)整，導致相關員工離職補償費用較上年同期顯著上升。

預計將連續(xù)3年歸母凈利潤為負

公開信息顯示，航天宏圖專注國內(nèi)衛(wèi)星應用與運營服務領域，核心攻關重點聚焦于火箭研發(fā)、“星座”（此處指衛(wèi)星網(wǎng)絡）構建等。公司發(fā)射的“宏圖一號”一主三輔衛(wèi)星，構成首期“女媧”衛(wèi)星星座。

航天宏圖介紹，結合無人機低空遙感動態(tài)監(jiān)測布局，該公司已形成高空與低空遙感并存、自主衛(wèi)星與自主無人機數(shù)據(jù)互補的數(shù)據(jù)源獲取體系布局，打造“空天地”一體化服務能力。

 2019年7月，航天宏圖登陸科創(chuàng)板，被稱為“遙感衛(wèi)星第一股”，公司當年歸母凈利潤為8352萬元，在隨后的2020年、2021年、2022年，公司業(yè)績大幅增長，到2022年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.64億元。不過，2023年，航天宏圖業(yè)績下滑嚴重，歸母凈利潤為-3.74億元，此后的2024年，公司歸母凈利潤為-13.93億元。

在1月26日的投資者關系活動記錄表中，航天宏圖表示，正在推進海外戰(zhàn)略布局工作，同玻利維亞電信和運輸監(jiān)管局簽訂電磁頻譜采集項目，參與巴基斯坦國家級智慧農(nóng)業(yè)項目，近期技術團隊還前往巴基斯坦開展了業(yè)務交流活動。

對于公司目前的發(fā)展情況及未來規(guī)劃，航天宏圖稱，公司在前期的發(fā)展過程中，于商業(yè)航天領域積累了諸如技術、發(fā)射工位等基礎資源。當前，國家政策給予商業(yè)航天領域大力支持，未來十年將成為中國商業(yè)航天競爭格局確立的關鍵階段。

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