每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

一場歷時近一年半的資產(chǎn)重組計劃告吹，投資者對思林杰的“軍工+商業(yè)航天”愿景暫時破滅。在思林杰發(fā)布終止重組事宜公告和業(yè)績預(yù)虧公告前，公司的股價已連續(xù)大幅下挫。而2024年思林杰的資產(chǎn)重組計劃初始發(fā)布后，公司股價曾經(jīng)歷顯著上漲。

終止重組計劃、業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，公司股價已提前下跌

2026年1月25日，思林杰發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過《關(guān)于終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)并撤回申請文件的議案》和《關(guān)于公司與交易對方簽署相關(guān)終止協(xié)議的議案》，同意公司終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)并撤回申請文件，以及與交易對方簽署相關(guān)終止協(xié)議。

思林杰宣布，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次交易事項(xiàng)。

公司解釋終止原因稱，“由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長。”同時，公司綜合考慮市場環(huán)境較本次交易籌劃初期已發(fā)生一定變化。

根據(jù)原計劃，思林杰擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買青島科凱電子研究所股份有限公司（簡稱科凱電子）71%股份，并募集配套資金。

而此前的1月24日，思林杰發(fā)布了2025年的業(yè)績預(yù)告。公司業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2025年年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.4億元到2.7億元，同比增加29.51%到45.70%；預(yù)計2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-1150萬元到-800萬元，同比下滑152.38%到175.30%；預(yù)計2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-1650萬元到-1150萬元，同比下滑230.66%到287.47%。

本次重組終止消息公布后，思林杰在1月26日股價下跌5.92%，公司股價報收47.04元/股。值得注意的是，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告和終止股份發(fā)行計劃公告前，公司股價便已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下跌走勢。在公司發(fā)布重組計劃終止的公告前5個交易日，股價出現(xiàn)放量下跌態(tài)勢，累計跌幅達(dá)29.68%。

重組計劃發(fā)布之初公司股價曾暴漲

與公司發(fā)布終止重組事項(xiàng)前后股價下跌形成鮮明對比的是，思林杰在最初的重組計劃發(fā)布后，公司股價曾經(jīng)歷顯著的上漲。而市場此前似乎也對思林杰重組事項(xiàng)抱有不小的期待，這點(diǎn)可以從思林杰的股價表現(xiàn)上看出來。

思林杰的重組事項(xiàng)起始于2024年9月。公司于2024年9月7日發(fā)布《廣州思林杰科技股份有限公司關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的停牌公告》，并在2024年9月9日~2024年9月24日期間停牌。

2024年9月24日，公司發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《廣州思林杰科技股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》等與本次交易相關(guān)的議案。公司股價于2024年9月25日復(fù)牌。

從當(dāng)時市場表現(xiàn)看，思林杰在2024年9月25日復(fù)牌后便一字漲停，下一交易日繼續(xù)漲停。這一漲勢在當(dāng)時的“924行情”東風(fēng)下得以強(qiáng)化，從停牌前的20.75元（前復(fù)權(quán)）最高漲至2024年10月9日的53.51元（前復(fù)權(quán)），在短短六個交易日，最大漲幅達(dá)157.88%。而在隨后的1年時間內(nèi)，公司股價最高漲至2025年8月份的80.78元。

而在今年的1月16日，公司股價仍處于相對高位，報收71.1元/股。但在隨后的6個交易日，公司股價表現(xiàn)出放量下跌態(tài)勢，累計跌幅已達(dá)33.84%

公開資料顯示，思林杰是一家專注于工業(yè)自動化檢測領(lǐng)域的企業(yè)，主要從事嵌入式智能儀器模塊等工業(yè)自動化檢測產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品主要用于蘋果電子產(chǎn)品的自動化檢測環(huán)節(jié)。

而其此前所準(zhǔn)備并購的科凱電子在航空航天和軍工領(lǐng)域具有獨(dú)特的銷售渠道優(yōu)勢，其擁有軍工資質(zhì)，且與中國兵器工業(yè)集團(tuán)、中國航空工業(yè)集團(tuán)、中國航天科工集團(tuán)下屬多個單位有超過15年的合作歷史。而或許正因?yàn)榇舜沃亟M事宜，思林杰一度被市場打上“軍工”“航空航天”的概念標(biāo)簽。

那么，對于公司股價提前于利空公告（終止重組事項(xiàng)、業(yè)績預(yù)告）發(fā)布前出現(xiàn)連續(xù)下挫，公司是如何看待的呢？是否可能涉及消息的提前泄露？而公司此前股價的大漲又是否和公司的重組事項(xiàng)有關(guān)？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者郵件采訪了思林杰，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝