申萬宏源證券指出，2024年為基礎大模型高速迭代期，軟件公司嘗試與AI融合但未披露相關收入；2025年部分公司開始披露AI訂單，新技術進入應用初期；2026年基礎大模型能力提升將推動AI應用商業(yè)化加速，軟件行業(yè)迎來市值快速提升階段。中國軟件行業(yè)以乙方定制化為特色，軟件供應商通過深度定制開發(fā)積累行業(yè)know-how，AI應用落地更可能由軟件公司實現(xiàn)。AI營銷、AI Agent、AI代碼及多模態(tài)是商業(yè)化較快的領域：營銷領域數(shù)字化程度高、容錯率高，能直觀體現(xiàn)ROI；AI Agent通過分層架構(gòu)和記憶持久化提升復雜任務能力；AI編程工具Cursor已實現(xiàn)5億美元ARR；多模態(tài)生成覆蓋剛需場景，技術成熟進入商用階段。醫(yī)療健康領域，AI工具整合電子病歷等數(shù)據(jù)，C端滲透加速，腦機接口、AI藥物研發(fā)等細分方向也有顯著進展。2025年軟件板塊將受降本增效和基本面轉(zhuǎn)好驅(qū)動，2026年AI應用商業(yè)化成為收入增量關鍵。行業(yè)風險包括激進擴人策略影響盈利及供應鏈穩(wěn)定性。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務、硬件制造等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于中國計算機行業(yè)，具有較高的成長性和技術導向性，能夠較好地體現(xiàn)該領域的市場發(fā)展趨勢。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。