每經記者｜王硯丹    每經編輯｜彭水萍    

A股再迎里程碑時刻。交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，2026年1月12日，A股融資買入金額達到4263億元，超越了2024年10月8日4063億元的高點。2026年1月12日、2024年10月8日也是目前為止歷史上“唯二”兩個融資買入金額超過4000億元的交易日。

開年以來已有4個交易日躋身單日融資買入金額前列

雖然2026年開年到1月12日，只有短短6個交易日，但是1月6日、1月7日、1月9日、1月12日，A股融資余額買入均上榜歷史單日買入前十一的榜單。而歷史上單日融資買入超過3000億元的也只有18個交易日。上述成交居前的交易日除了集中在2026年開年外，主要分布在2024年10月8日、9日，2025年8月和9月A股歷史成交金額較高時期。

A股單日融資買入金額前十一名（圖片來源：東方財富）

融資償還方面，1月12日，A股融資償還金額達到3802.87億元，亦排名第一。當天融資凈買入金額為461億元，位列歷史第三。當日收盤，融資余額達到26559.88億元，也排名第一。

融資客買的什么？科技股仍最受青睞

從明細品種來看，1月12日單日融資買入前十名的證券仍以科技股和近期熱門股為主。藍色光標被融資買入37.25億元，排名第一，當天該股也以20cm漲停報收。東方財富被融資買入32.65億元，排名第二，其單日漲幅達到3.81%。“易中天”中，新易盛、中際旭創(chuàng)也均榜上有名，雖然這兩只股票單日表現(xiàn)一般，但融資買入金額均超過28億元，排名第三和第四。此外，勝宏科技、信維通信、寒武紀等也榜上有名。

此外，如果拉長時間區(qū)間，截至1月12日的近5日的融資買入排行榜中，短融ETF（511360）也榜上有名。說明投資者除了青睞單一品種外，ETF融資融券交易也成為市場重要組成部分。

兩融投資者人均負債約為143萬元

兩融數(shù)據(jù)大增，也是投資者信心恢復、市場交投活躍的直觀體現(xiàn)。

近日，中證數(shù)據(jù)有限責任公司（以下簡稱中證數(shù)據(jù)）披露，2025年融資融券新開戶數(shù)達154.2萬戶，較2024年的100.85萬戶大幅增長52.9%。這也是兩融新開戶數(shù)自2023年以來連續(xù)第三年保持增長。

 據(jù)中證數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)，1月12日參與融資融券交易的投資者達到72.27萬名，當天有融資融券負債的投資者為185.77萬名。以此估算，目前融資融券投資者的人均負債約為142.97萬元。

券商：預計后續(xù)潛在增量兩融資金空間為3078.94億元

那么，如何看待融資資金在本輪行情中的作用？后續(xù)市場又可能如何演繹？

華鑫證券指出，自2024年9月以來，融資資金規(guī)模迅速攀升，直至歷史極值高位，成為截至目前，本輪行情最重要的資金增量來源之一。融資買入占比20天線觸及滾動+2σ閾值后，觸發(fā)短期資金收斂信號，現(xiàn)階段資金壓力有所釋放，買入占比重回均線附近。

華鑫證券同時指出，本輪融資余額與萬得全A市值比高點達2.1%，已為自2015年以來杠桿資金監(jiān)管趨嚴后的歷史極值高位。但在2025年12月中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上，證監(jiān)會主席發(fā)言提出“監(jiān)管層面將強化分類監(jiān)管，對優(yōu)質機構優(yōu)化評價指標、適度拓寬資本空間與杠桿上限”，監(jiān)管有意適度放松杠桿融資資金上限，2025年內至少9家券商已公開調整兩融業(yè)務，包括上調業(yè)務規(guī)模上限、調整授信管理方式等，后續(xù)適度再續(xù)增量空間可期。

華鑫證券經過測算后指出，預期本輪行情融資余額上升節(jié)奏可類比上一輪2019-2021年行情，因本輪融資資金領先入場，2025年融資余額升幅36.7%對標2020年升幅46.6%，2026年融資余額升幅將對標2021年升幅15.5%；推算可得2026年預計融資余額為2.83萬億元，其中預計潛在增量資金空間為3078.94億元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111358709476