1月5日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，上證指數(shù)漲1.38%，深成指漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.85%。全市場成交額2.57萬億元，較上個交易日放量0.5萬億。

中證A500ETF（159338）收漲2.09%。

上漲原因分析

人民幣持續(xù)升值+科技板塊利好集中釋放+全球股市共振上行推動市場全面上漲

今日市場的大幅反彈，主要受到以下幾方面因素共同影響：

首先，近期人民幣對美元持續(xù)升值，對A股形成托舉力度加大。近期人民幣對美元升值步伐持續(xù)加速，背后的原因包括：出口韌性支撐經(jīng)常賬戶盈余擴大，為匯率提供基本面支撐；美元指數(shù)走弱減輕外部貶值壓力；中美利差收窄改善資本流動預期；年末企業(yè)結匯需求集中釋放形成季節(jié)性推力；央行政策調(diào)整提高對升值的容忍度。多重因素共振下，美元兌人民幣匯率實現(xiàn)破“7”，推動A股估值中樞上行。

其次全球股市調(diào)整完成，開啟共振上行模式。隨著12月中旬美股AI板塊在企穩(wěn)回升和日本央行加息靴子落地，全球股市階段性回調(diào)基本面完成，開啟共振上行模式。1月2日恒生科技指數(shù)與納斯達克中國金龍指數(shù)形成正向反饋，后者大漲4.38%領漲全球。美股半導體板塊多只個股創(chuàng)歷史新高或大幅上漲。今日日經(jīng)225指數(shù)大漲2.97%，韓國綜合指數(shù)開年兩個交易日分別上漲2.27%和3.43%。全球投資者風險偏好提升，市場情緒高漲。

代表市場杠桿資金情緒的重要指標——融資買入占總成交額比例，近期再度上行，升至較高水平。意味著當前杠桿資金情緒樂觀，市場“躁動”氛圍強烈，春季行情已經(jīng)提前展開。

后市展望

短期關注跨年行情演繹，關注風格趨勢

短期來看，春季行業(yè)已經(jīng)提前展開，表現(xiàn)為跨年行情，杠桿資金等高風偏資金涌入市場，全球股市共振上行。從歷史經(jīng)驗觀察，春季行情（或者提前為跨年行情）往往是勝率較高，賺錢效應較好的時間窗口。

從中期維度來看，市場在經(jīng)歷前期回調(diào)后仍具備較大的結構性機會。當前成長風格重新走強，部分受益于風險偏好修復和資金配置調(diào)整。開年前兩月，市場面臨經(jīng)濟數(shù)據(jù)和財報業(yè)績壓力較小，市場流動性活躍，政策期待較高，投資者偏好中小盤和科技成長風格。機構也為新的一年布局前景廣闊的新興賽道。在這樣的市場環(huán)境下，成長型行業(yè)特別是 AI、半導體產(chǎn)業(yè)鏈等板塊的盈利預期和投資動力仍被市場看好，有望在中期維度持續(xù)占優(yōu)。

展望后市，我們看好在全球流動性寬松、國內(nèi)宏觀政策表述積極及大國博弈的背景下，市場后續(xù)仍將有所表現(xiàn)，特別是以AI為代表的高景氣或有政策支持的板塊。投資者可持續(xù)關注風格相對均衡的大盤寬基指數(shù)產(chǎn)品中證A500ETF（159338）。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。