華福證券指出，結構上創(chuàng)新主線表現突出，CXO和創(chuàng)新藥漲幅靠前，而血制品、醫(yī)藥零售、疫苗和IVD指數跌幅居前。中長期看好三大方向：1）創(chuàng)新藥領域，重點關注有商業(yè)化能力且管線豐富的BioPharma和Pharma，以及前沿技術如基因治療、小核酸等；2）醫(yī)療器械方面，醫(yī)療設備經過2025年清庫存后疊加新品上市，看好內鏡、機器人等板塊性機會，同時神經介入、外周介入等創(chuàng)新耗材也是國家重點支持方向；3）內需消費相關醫(yī)藥公司，受益于中央經濟工作會議提出的內需主導政策。此外，隨著美聯儲降息落地及新版《生物安全法案》通過眾議院投票，政策不確定性消除，外需型CXO的海外訂單需求有望持續(xù)回暖，板塊估值壓制或將解除。

疫苗ETF（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數從市場中選取涉及疫苗研發(fā)、生產及銷售等業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物科學特別是疫苗領域相關上市公司證券的整體表現。該指數聚焦于生物制品、醫(yī)療研發(fā)等相關領域，具有較高的成長性和創(chuàng)新性特征，適合關注生物醫(yī)藥行業(yè)的投資者配置。

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