每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

前期，港股消費(fèi)股整體表現(xiàn)很低迷，尤其是新消費(fèi)，較上半年回撤了很多。

不過，一夜之間，消費(fèi)這個方向的預(yù)期突然發(fā)生了變化。今天，多數(shù)消費(fèi)股開始反彈。 

消息面上的重要因素，就是剛剛舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，對2026年的經(jīng)濟(jì)工作做出了最新部署。

其中，關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需方面，提出了堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場，深入實施提振消費(fèi)專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，高質(zhì)量推進(jìn)城市更新等。

有了這個政策背景，昨天晚上開始，很多券商都開始發(fā)布研報，推薦消費(fèi)行業(yè)。今天，港股市場的消費(fèi)股整體走強(qiáng)，也是情理之中的事情。關(guān)鍵是，大家對消費(fèi)股的預(yù)期發(fā)生了轉(zhuǎn)變，情緒重新得到提振，信心比什么都重要。

再說港股的消費(fèi)股，在港股市場，有著數(shù)量非常大的消費(fèi)類上市公司，但大體上可以分為兩類：一類是必選消費(fèi)，也就是生活中的必需品，不論經(jīng)濟(jì)周期如何，普通老百姓都必須要用的。這里主要就是食品飲料，如乳制品（蒙牛）、飲料（農(nóng)夫山泉）、調(diào)味品（海天味業(yè)）、清潔用品（藍(lán)月亮集團(tuán)）等。

另一類是可選消費(fèi)，顧名思義，收入增長的時候，這類消費(fèi)品可能需求更多，但并非必需品。比較典型的有運(yùn)動服裝，比如安踏體育、李寧等，收入高的時候穿好點，多買點。還有餐飲連鎖，比如海底撈、九毛九、百勝中國、達(dá)勢股份等。擴(kuò)大內(nèi)需，我理解的是鼓勵大家多去外面下館子。

在可選消費(fèi)中，還有一些非常重要的方向，包括旅游酒店。因為對于個人或者家庭來說，一趟旅游出行所帶動的消費(fèi)金額是比較大的，所以這兩年，各地文旅部門都聲勢浩大地推動旅游市場。這里我比較看好的倒不是景點，而是在線旅游平臺，比如攜程、同程旅行。另外酒店方面，比較看好華住集團(tuán)。而在大額消費(fèi)中，汽車消費(fèi)、家電消費(fèi)也是非常重要的領(lǐng)域。不過，這兩類就確實比較依賴政策補(bǔ)貼了。

相對而言，我更看好的是旅游酒店以及餐飲連鎖。一旦收入增加，普通家庭的長途旅游次數(shù)會明顯增加，可能會從一年一兩次，兩三次，增加到每個季度出游，甚至更多次。這對上市公司業(yè)績增長帶來的彈性會更大。

最后想說的是，除了通過政策發(fā)力提振消費(fèi)外，還有一個非常有效的方式，就是先提振股市，只要真正牛市來臨，更多投資者賺到了錢，內(nèi)需自然會被拉動。好了，今天就聊到這里，周末來臨，愿大家都有個好心情。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖