12月11日，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示未來(lái)將暫緩進(jìn)一步降息，隔夜美股集體收漲。港股三大指數(shù)今日集體高開，恒指漲0.66%，國(guó)指漲0.58%，恒生科技指數(shù)漲0.55%?？萍脊善毡樯蠞q，白銀價(jià)格持續(xù)大漲創(chuàng)新高，黃金、銅等有色金屬股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，蘋果概念股、航空股、保險(xiǎn)股普漲，而電信運(yùn)營(yíng)股走低。港股消費(fèi)板塊高開后略有震蕩，現(xiàn)漲幅有所收窄，港股消費(fèi)ETF（513230）盤中一度漲近1%，現(xiàn)小幅微漲。其持倉(cāng)股中，古茗、嗶哩嗶哩-W、思摩爾國(guó)際、新秀麗、創(chuàng)科實(shí)業(yè)等漲幅靠前，巨子生物、統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)、中國(guó)飛鶴、安踏體育等跌幅靠前。

消息面來(lái)看，北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）發(fā)布了最新的利率決議，宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.50%~3.75%，符合市場(chǎng)“鷹派降息”預(yù)期。 美聯(lián)儲(chǔ)降息打開估值空間，并通過(guò)真實(shí)資金流入顯著改善“分子端”的流動(dòng)性與盈利預(yù)期，疊加南向資金與政策紅利形成合力，港股有望迎來(lái)新一輪上行周期。

交銀國(guó)際認(rèn)為，2025年消費(fèi)小幅回暖，展望2026年，消費(fèi)有望延續(xù)溫和增長(zhǎng)的新常態(tài)，其核心特征是總體需求增速偏緩，但消費(fèi)理性化與需求層級(jí)的上移不斷推動(dòng)結(jié)構(gòu)性分化，進(jìn)而成為細(xì)分市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)動(dòng)力。市場(chǎng)將逐步構(gòu)建新平衡，以挖掘消費(fèi)者需求為核心，更加重視經(jīng)營(yíng)效率提升。

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