每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜董興生    

從11月底至12月1日的4個(gè)交易日內(nèi)，梅雁吉祥（SH600868，股價(jià)3.94元/股，市值74.8億元）股票收獲3個(gè)漲停。背后原因或是，公司11月26日公告稱，自然資源部受理了公司提交的梅縣區(qū)嵩溪礦區(qū)銻銀礦資源儲(chǔ)量評(píng)審備案申請(qǐng)。

一直以來(lái)，梅雁吉祥的銻銀礦資源儲(chǔ)量備受關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其全資子公司梅州市梅雁礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“梅雁礦業(yè)”）持有嵩溪銻銀礦采礦權(quán)有效期至2032年。截至目前，已完成108個(gè)鉆孔的野外勘探工作，專家組評(píng)定質(zhì)量為“優(yōu)秀”。

需要說(shuō)明的是，12月1日晚間，梅雁吉祥公告稱，上述申請(qǐng)后續(xù)尚存在評(píng)審結(jié)果不確定及審批環(huán)節(jié)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，記者還發(fā)現(xiàn)，梅雁吉祥近年來(lái)業(yè)績(jī)并不理想，其中2023年、2024年均出現(xiàn)虧損，今年前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度下滑。

一份申請(qǐng)引來(lái)三個(gè)漲停？

11月26日至今的4個(gè)交易日內(nèi)，收獲3個(gè)漲停，梅雁吉祥近期的股價(jià)表現(xiàn)頗為引人矚目。其中，11月27日至12月1日的連續(xù)3個(gè)交易日漲幅累計(jì)達(dá)到24.68%，同期上證指數(shù)漲幅累計(jì)為1.29%。

股價(jià)連續(xù)大漲的推動(dòng)劑，或是一份礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量評(píng)審備案申請(qǐng)獲受理的公告。11月26日，梅雁吉祥公告稱，其全資子公司梅雁礦業(yè)收到自然資源部出具的《受理通知書》，后者對(duì)公司提交的《廣東省梅州市梅縣區(qū)嵩溪礦區(qū)銻銀礦資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告》評(píng)審備案申請(qǐng)進(jìn)行了審查，認(rèn)為申請(qǐng)材料齊全，符合法定形式，決定予以受理。根據(jù)歷史公告，梅雁礦業(yè)主要從事銻銀礦的采、選，擁有嵩溪銻銀礦礦山以及相配套的選礦廠和尾礦庫(kù)。

今年6月，梅雁吉祥在業(yè)績(jī)交流會(huì)上還介紹，梅雁礦業(yè)持有嵩溪銻銀礦采礦權(quán)有效期至2032年，該礦已完成108個(gè)鉆孔的野外勘探，專家組評(píng)定工作質(zhì)量“優(yōu)秀”，后續(xù)將出具資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告并提交評(píng)審備案，力爭(zhēng)探礦增儲(chǔ)取得突破性進(jìn)展。在近日的公告中，梅雁吉祥提示稱，后續(xù)存在評(píng)審結(jié)果不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。

與股價(jià)大漲形成鮮明對(duì)比的，是梅雁吉祥近年來(lái)連續(xù)虧損的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，梅雁吉祥2023年歸母凈利潤(rùn)為虧損1億元，2024年也虧損8281.85萬(wàn)元。進(jìn)入2025年，業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)未止，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.07億元，歸母凈利潤(rùn)為-3085萬(wàn)元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比分別減少18.54%和365.34%。

對(duì)于今年的業(yè)績(jī)下滑，梅雁吉祥在2025年半年度報(bào)告中分析，主營(yíng)業(yè)務(wù)水力發(fā)電受電站所在區(qū)域降雨量同比大幅減少影響，發(fā)電收入大幅下降。另外，應(yīng)收賬款回收壓力大等侵蝕了凈利潤(rùn)。

銻礦資源為何惹人關(guān)注？

市場(chǎng)對(duì)梅雁吉祥旗下銻礦資源的關(guān)注，有著重要原因。銻，這一略顯冷門的金屬，正因其獨(dú)特的性質(zhì)和廣泛的應(yīng)用前景，成為近期多家機(jī)構(gòu)研報(bào)中的焦點(diǎn)。

東興證券11月中旬發(fā)布了關(guān)于銻行業(yè)的深度研究報(bào)告，其中提到，根據(jù)USGS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年全球銻資源儲(chǔ)量同比增長(zhǎng)1.4%至220.1萬(wàn)噸，儲(chǔ)量集中度較高。其中，中國(guó)銻資源儲(chǔ)量為全球第一（67萬(wàn)噸，占比30.4%），俄羅斯、玻利維亞則分列二三位，占比分別為15.9%和14.1%。

此外，該報(bào)告指出，從供需格局看，銻行業(yè)正面臨結(jié)構(gòu)性變化，供給端呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。例如，2024年全球銻礦產(chǎn)量為10.4萬(wàn)噸，同比減少2%。東興證券預(yù)測(cè)，2024年至2027年間全球銻供給增速CAGR（復(fù)合年增長(zhǎng)率）為-2%。但因銻可用做阻燃劑、光伏玻璃、軍工產(chǎn)品的生產(chǎn)原料，因此在需求端呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張的勢(shì)頭。報(bào)告綜合預(yù)測(cè)，2024年至2027年全球銻需求增速CAGR將達(dá)到11%。

顯著的供需增速錯(cuò)配，導(dǎo)致行業(yè)缺口預(yù)期持續(xù)擴(kuò)大。上述研報(bào)測(cè)算，2024年全球銻供應(yīng)缺口為2.8萬(wàn)噸，到2027年可能擴(kuò)大至9.5萬(wàn)噸，占需求比例從17.1%升至42.8%。

此前，梅雁吉祥在投資者交流會(huì)中介紹，銻礦具體儲(chǔ)量信息以官方儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告為準(zhǔn)，公司將根據(jù)儲(chǔ)量結(jié)果決定后續(xù)的規(guī)劃。

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