進入12月，滬深300、中證500、中證1000、上證50、科創(chuàng)50，以及創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等規(guī)模型寬基指數(shù)將迎來成分股定期調(diào)整。其中，部分熱門個股的調(diào)入、調(diào)出，引發(fā)市場熱議。

11月28日，中證指數(shù)、上交所、深交所官網(wǎng)同日公告：將調(diào)整滬深300、中證A500、上證50、科創(chuàng)50、中證500、中證1000，以及創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)樣本。

（來源：中證指數(shù)公司、上交所、深交所官網(wǎng)）

此次調(diào)整為指數(shù)樣本的定期例行調(diào)整（每半年/每季度），按照指數(shù)編制方案約定，上述成分股更新將于12月12日收盤（12月第2個周五）或是12月15日（第3個周一）正式生效。跟蹤上述指數(shù)的ETF也將在這前后完成調(diào)倉。

 

01 哪些個股將被納入、剔除主要指數(shù)？依據(jù)是什么？

 

滬深300指數(shù)本次更換11只樣本，勝宏科技、東山精密、瑞芯微、光啟技術(shù)、光線傳媒、指南針、國聯(lián)民生等11股新調(diào)入指數(shù)樣本，福斯特、福萊特、TCL中環(huán)、潞安環(huán)能、一汽解放等11股調(diào)出指數(shù)樣本。調(diào)樣后，滬深300指數(shù)信息技術(shù)、通信服務(wù)行業(yè)樣本數(shù)量分別增加4只、2只，權(quán)重分別上升1.46%、0.75%。

中證A500指數(shù)本次更換20只樣本，指南針、永泰能源、臥龍電驅(qū)、綠的諧波、國泰海通等20股新調(diào)入指數(shù)樣本，掌趣科技、人民網(wǎng)、立昂微等20股新調(diào)出指數(shù)樣本：

上證50指數(shù)本次更換5只樣本，上汽集團、北方稀土、華電新能、中科曙光調(diào)入指數(shù)樣本，中國移動、保利發(fā)展、中國鋁業(yè)、中國中車調(diào)出指數(shù)樣本：

（來源：中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

中證500指數(shù)本次更換50只樣本，鹽田港、中鎢高新、長盛軸承、白云山、天合光能、吉比特等調(diào)入指數(shù)樣本，華工科技、涪陵榨菜、指南針、航天信息、中炬高新、國聯(lián)民生等調(diào)出指數(shù)樣本：

中證1000指數(shù)調(diào)樣涉及成分股較多，本次更換100只樣本，風(fēng)華高科、三鋼閩光、中大力德等調(diào)入指數(shù)樣本，鹽田港、長盛軸承、內(nèi)蒙一機等調(diào)出指數(shù)樣本。

（來源：中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

雙創(chuàng)指數(shù)也迎來成份股調(diào)整。

科創(chuàng)50指數(shù)本次更換2只樣本，翱捷科技、盛科通信調(diào)入指數(shù)樣本，華熙生物、航材股份調(diào)出指數(shù)樣本：

（來源：上交所官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本次更換8只樣本，雙林股份、常山藥業(yè)、富臨精工、長芯博創(chuàng)、長盛軸承、萬辰集團、大族數(shù)控、珂瑪科技調(diào)入指數(shù)樣本，碧水源、易華錄、天花新能、歐普康視、立華股份、帝爾激光、怡合達、華廈眼科調(diào)出指數(shù)樣本：

（來源：深交所、國證指數(shù)公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)本次更換5只樣本，常山藥業(yè)、菲利華、長芯博創(chuàng)、金力永磁、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)調(diào)入指數(shù)樣本，特銳德、芒果超媒、光弘科技、愛美客、川寧生物調(diào)出指數(shù)樣本：

除了上面提到的幾只規(guī)模較大的指數(shù)之外，中證系列其他指數(shù)（中證A50、中證A100），上證系列其他指數(shù)（上證180、上證380）以及深證成指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等其他寬基指數(shù)，樣本也將進行定期調(diào)整。同時還公布了備選指數(shù)樣本，以備臨時調(diào)整需要。

指數(shù)調(diào)樣依據(jù)是：指數(shù)編制規(guī)則，定期篩選結(jié)果。比如中證A500指數(shù)的樣本篩選維度包括：過去一年日均成交金額排名、總市值排名、自由流通市值占比、ESG 評價結(jié)果……

 

02 指數(shù)調(diào)樣為什么關(guān)注度高？

 

市場之所以格外關(guān)注上述滬深300、中證A500、上證50這些指數(shù)的動向，包括調(diào)樣，原因基于：

1）掛鉤ETF資金規(guī)模大；

截至目前，滬深300、中證A500、上證50、中證500、科創(chuàng)50、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等寬基指數(shù)掛鉤ETF，產(chǎn)品總規(guī)模分別高達11,683億元、1,937億元、1,880億元、1,743億元、1,699億元、1,669億元、1,327億元、351億元（來源：wind，數(shù)據(jù)截至2025年11月30日，排序按照規(guī)模大小）。

2）指數(shù)代表性強，是A股市場的壓艙石；

市值覆蓋率和基本面覆蓋率越高，說明市場代表性越強。

從市值覆蓋率來看，滬深300、中證500和中證1000指數(shù)總市值覆蓋率分別為51.92%、14.83%和13.22%，中證A50、中證A100和中證A500指數(shù)總市值覆蓋率分別為15.31%、26.37%、52.58%。

從基本面情況來看，滬深300、中證A500、中證500、中證1000指數(shù)2025年三季報營業(yè)收入占A股市場比為59.68%、61.82%、15.13%、11.83%。

資金容量大、市場代表性強的指數(shù)，對市場情緒影響大，也是匯金等“類平準(zhǔn)”大資金關(guān)鍵時刻為穩(wěn)定市場而注入流動性的對象之一，是A股市場的壓艙石：

（來源：中央?yún)R金公司官網(wǎng)，上證50ETF2024年年報，歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來）

 

3）相關(guān)指數(shù)還是衡量主動權(quán)益基金業(yè)績的“標(biāo)尺”。

 

在2025年5月最新公布的公募基金考核改革機制下，主要寬基指數(shù)成為業(yè)績衡量標(biāo)桿及投資風(fēng)格指引。

（來源：中金公司，截至2025.03.31前的普通股票與偏股混合型基金，歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來）

 

總之，相關(guān)指數(shù)規(guī)模大、關(guān)注度高，因此調(diào)樣的影響都不容小覷。

此次調(diào)樣后，主要寬基指數(shù)信息技術(shù)、通信服務(wù)與工業(yè)等行業(yè)樣本數(shù)量及權(quán)重普遍上升，尤其是A500等指數(shù)，較傳統(tǒng)寬基指數(shù)行業(yè)配比更加均衡，新質(zhì)生產(chǎn)力含量進一步提升。

 

03 指數(shù)調(diào)樣，對涉及成分股有何影響？

 

規(guī)模龐大的指數(shù)調(diào)整成分股，確實會對涉及調(diào)入/調(diào)出的個股產(chǎn)生顯著的資金流動影響，比如，最新調(diào)入的成分股或有增量被動資金流入的預(yù)期；同時，對于滬深300、中證A500、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)的成份股公司，監(jiān)管層有市值管理、估值提升的專門強制性要求（來源：2024年11月證監(jiān)會最新發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》）。

不過，由于指數(shù)樣本篩選規(guī)則公開，且調(diào)樣生效時間基本固定，部分指數(shù)的調(diào)整結(jié)果或被部分資金提前博弈，作為普通個人投資者，沒有必要在指數(shù)調(diào)樣結(jié)果明牌后，再去押注單一個股機會；

另外，同一只個股，還可能面臨被A指數(shù)調(diào)入樣本、但被B指數(shù)調(diào)出的現(xiàn)象（舉例來說，指南針被中證500指數(shù)調(diào)出，但同時被滬深300、中證A500指數(shù)新調(diào)入），因此對單一個股資金面的實際影響很難準(zhǔn)確預(yù)期。

長期來看，相關(guān)個股表現(xiàn)終將回歸基本面，調(diào)樣帶來的流動性沖擊，只是市場機制中的一個漣漪。

 

涉及ETF：滬深300ETF華夏(510330.SH) 上證50ETF（510050.SH）A500ETF基金（512050.SH）科創(chuàng)50ETF(588000.SH) 創(chuàng)業(yè)板50ETF華夏（159367.SZ）創(chuàng)業(yè)板ETF華夏（159957.SZ）為同一標(biāo)的指數(shù)費率最低

 

來源：華夏ETF