國(guó)信證券指出，從基本面上看，2025Q3行業(yè)營(yíng)收303.62億元，同比增長(zhǎng)28.6%，環(huán)比增長(zhǎng)9.48%，繼續(xù)二季度趨勢(shì)，行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)112%；行業(yè)利潤(rùn)在2025Q3達(dá)到57.77億元，利潤(rùn)率19%，同比環(huán)比提升顯著，結(jié)合營(yíng)收端的高增速，歸母凈利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)112%，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，顯示行業(yè)盈利質(zhì)量修復(fù)與景氣延續(xù)。愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、三七互娛等多家頭部公司擁有優(yōu)秀產(chǎn)品儲(chǔ)備，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。

同時(shí)，AI降本增效影響顯著，目前AI已貫穿A股游戲行業(yè)研發(fā)至運(yùn)營(yíng)的全流程。研究追蹤顯示，管理費(fèi)用率已從2023Q1的10%降至2025Q3的7%，研發(fā)費(fèi)用率從2023Q1的12%降至2025Q3的11%，充分體現(xiàn)了AI對(duì)成本端的優(yōu)化效果，有利于行業(yè)利潤(rùn)率的進(jìn)一步提升。政策面上，2025年10月合計(jì)166款游戲獲得版號(hào)，供給維持較高水平，支撐產(chǎn)品周期延續(xù)。

游戲ETF（516010）跟蹤的是動(dòng)漫游戲指數(shù)（930901），該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及動(dòng)漫制作、游戲開發(fā)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。動(dòng)漫游戲指數(shù)聚焦于內(nèi)容創(chuàng)作、發(fā)行及衍生品開發(fā)等環(huán)節(jié)，行業(yè)配置上側(cè)重文化傳媒和信息技術(shù)領(lǐng)域，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新娛樂形式的關(guān)注與認(rèn)可。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。